• 来信感言：为何获得银行黄金交易大赛全国第三？

  (2009-12-17 11:20)

  从不懂黄金到银行交易大赛全国第三的路程

   

  年末黄金牛市操作的感想和悟道/

  来信感言：

  宁波会员葛一刀来信：

  
  杨老师,
   
  你好!
   
     想必你一定通过小帅知悉了我获的全国民生银行T+D大奖赛第三名的消息了,我们是老朋友了,客套的话我也不多说了,肉麻的话听了也不适合我们这种层次的人交流.追随威尔鑫已经有三年多了,其间的风风雨雨颇多令人感慨之处,我从一名对黄金一窍不通的人到纸黄金的小试牛刀,再到你推荐我的上海黄金交易所的杠杆放大交易(T+D)舞台一试身手,一路走来可谓百感交集.作为一个投资人或者说投机人,赚钱当然是我的第一目的,但是这三年来除了赚钱我却发现自己懂得了很多深刻的人生真理,这甚至有时比赚钱更能令人满足和令人成熟.

   

     这话绝不是因为第四季度搭上了牛市北极列车就忘乎所以了,其实我比这次大多数的国内会员都赚的少,只是实现了资金翻一番而已.但是我却很高兴,因为我发现我首先戒掉了贪的毛病,懂得了知足常乐的道理,其次我有了大将风度胜不骄败不馁,永远不会去抱怨,这样生活一定会拥抱你的.国庆节的时候,您让我们国内会员持仓过节,在节前黄金价格忽上忽下的忽悠下,我动摇了，我害怕风险因为我资金量很大,所以我选择了浅度亏损下的退出,而将资金转移到纸黄金里操作,这样我国庆八天长假照样可以操作,虽然我知道这样一来可能会少赚很多,但是主动权重新掌握在我的手里,听上去我好象是不相信杨老师的判断,但是我觉得每个人都有自己的风险偏好程度,只要大方向是跟对了,少赚一点怕什么呢?如果不幸发生黑天鹅的话,难道只把一切的过错都推到威尔鑫而破口骂娘而不愿审视自己的风险控制预案吗?国庆过后,事实证明杨老师您的判断是准确的,黄金在国庆第三天就大踏步的猛涨,我在国庆节里只是做纸黄金就赚了差不多20多万,换做另一种想法的人会后悔的要自残,因为做T+D会赚的更多,但是我时时提醒自己不要贪婪,如果亏了又会怎么想呢?对不对,人生永远有赚不完的钱,我常常对自己说,已经够好的了,我能从网络上自发地找到杨易君这样的奇才鬼才简直是运气太好了,跟本没人给我介绍过,我的眼光还是很独到的,哈哈,王婆卖一下西瓜......

   

     国庆过后,我把钱再次转移到T+D的战线上来,但是这样我的建仓成本就比国庆前的国内会员高的多,大概在1000元的水平吧(具体我也忘了),所以我不敢立即重仓下手.按照前两年我的心态,我一定会立即重仓以求得心理平衡生怕别的会员在这一波赚的比我多得多,但是我再次冷静的命令自己,决不加多,一切按照杨老师对待国庆后新会员的标准来要求自己,三成仓就三成,有机会再下手,没机会回荡了也可以加或者被套也不可怕.事情往往就是这样,当你冷静了不求完美了,机会却会静静地来到你的身旁,1020,1030,1040.....1060,1080,我一点点地加大我的舱位,直到杨老师最后要求的"deadline",也就是１１３０的最后加仓生死线，现在或过头来想想，这是一个多么重要的最后一卧，宛如神枪手顺溜的最后伏击地点，就这样趴着不动了，整整两天两夜，一口水也没喝，一口东西也没吃，只等着日军华东司令的到来．如果因为贪婪在这之上继续加仓，其实以我的资金量，我直到最后都才六成仓而已，根本没有体会过杨老师每天说的什么３０成仓位３６成仓位是啥滋味．．．．心里你说我不想那是假的，绝对有一种冲动想赶上大家的脚步，想一飞登天，想一夜暴富，想看着自己的净多持仓每天往空空的现金流里注水，而不是看着半数的主力抱着枪炮睡大觉．１１３０都到来了，１２００还会遥远吗？

   

  　　但是正如电视剧里顺溜所遭受的苦难一样，我们也遇到了一个半路上想都没想到的大跟头，海湾危机，我到现在都不能忘记那个下午，午后的慢慢下跌到三点半后的狂泻，那是一个多么折　磨人的时刻，我们所有的国内会员都已经无能为力了，已经过了我们的操作时断．同样的情况曾经在去年做空时出现过，一样的焦灼一样的无奈，命运难道再次重现，我知道我还算幸运的，比起去年我这次的仓位不算重，不会被强行平仓或者说从盈利一下子变成了亏损，人最大的痛苦就是你先给了他一样东西然后再突然从他手里夺回．这样想想我已经觉得没有在１１３０上方加仓是多么的幸运啊，我亲眼看到我们同一公司的一位同事是多么的痛苦，他是探听一些我的消息跟着我做的，我也不去计较跟自己兄弟分享威尔鑫的成果．但是贪婪的他实在舱位太重了，而且价格优势也不大，那一个下午，他抽着烟已经没有了任何工作的欲望，我很害怕．建议由我开着车带他出去，我不放心他开车，也不放心他在办公室里会怎么跟人说话，他几乎就瘫痪了．１１９３的价格都去过了，为什么不平仓获利呢，真是肠子都悔清了，要死的心都有了，我想决大多数的人那一刻都是这么想的．我在低落的时候也曾经这么想过，但是事后想想在亚洲盘面尤其是上午十点就平仓出局确实有些不符常理，况且海湾危机谁能预料的到呢？真的很佩服杨老师在那个下午和傍晚的镇定自若，我不知道你是怎么样的心态面对全国这么多的客户的，艰难时是如何挺过来的，我相信你的压力一点也不比我们投资人小．我和同事在外面不敢看盘，用手机接收着您的指导短信，看到你下令１１４０还敢做多，我真的不知该说什么，我对你坚持真理的恒心和毅力真的很佩服，这话可能听上去有点夸张，应该说是坚持着自己的判断和理念而不动摇吧．事实再次证明又是一场虚惊，我们没有因为威胁和惊吓就轻易地交出了枪，我们还是趴在那儿一动不动，等待着那最后的至敌于死地的一枪，准星在１２００之上发烫，我们看到了华东日军总司令大大咧咧的脚步，我们知道最后的时刻来临了．．．．．．

   

  　　这一次也许不是我赚的翻倍数最大的一次，却绝对是我投资生涯的一个里程碑般的战役，因为它让我学会了坚韧和坚忍还有冷静和不贪．当然诚如杨老师说的，机会来临时一定要贪，有机会满仓甚至翻倍仓当然要争取，但是我指的不贪的意思是不要做不合理的激进主义者，不要眼红别人的进度，不要太追求完美，也许一次的激进会让你大捞一把，但是这种心态去做放大交易总有一天会死无全尸的．冒昧的说一句，您也不是神仙，不可能次次都对，每次短线交易都恨不得一口吃个大胖子实在是新手上路的所做所为，其实只要每年把握住一两次大方向就终身受用无穷了，人生在世，得此良师益友，复付何求？！

   

  　　　杨老师，还记得你推荐云南铜业股票的２００７年年初，你说过，股票实在不是你能把握和研究的东西，要是那时我能听你一句该多好啊，６０００点都不肯走还在做梦，呵呵，那一年年底我纸黄金赚了１８万，股票亏了１８０万，人生是没有后悔药的．好了，不多说了，最后祝您圣诞和新年都快乐，明年如蜀中诸葛，了事如神，指挥我等马踏中原，会师泰山，一览众山小，哈．．说到最后其实还是为了自己，人这个贪呀．．．．．！！
   
  晚安
  葛一刀／２００９／１６／１２

  
  来信点评：

  看到这封来信我非常感动，我很清楚这个客户，当初连银行纸黄金都不太懂，到目前成为一个成熟的投资者。从他的心历表白来看，他已经能够独立客观审视资金管理风险，这让我感到很欣慰。其实，就像很多会员描述的一样，我们不仅在指导大家进行市场操作，同时更重要的是培养客户正确对待黄金风险投资的理念，也并在很多情况下担当着客户的“心理医生”。为客户带去收益是我们的一大目的，但灌输投资理念，让客户知道钱是怎么赚的显得更为重要，如果投资人自己赚钱都因理念匮乏而糊里糊涂的，他们这种投资人要守住江山本领也要弱得多。

   

  再次恭喜“葛一刀”从不懂黄金到民生银行黄金大赛全国第三的快速成长结果。这让本人再次想起2005年的一次非正式黄金交易大赛，当时一家香港机构在24K99的平台上举办了一次模拟炒金比赛，我部门的一个网管，是一个刚到公司不到2年的应届大学生，对金融也非常感兴趣，与我的朝夕相处也基本明白黄金交易的一些基本技巧。便报名参加了这次大赛，由于只是抱着“玩玩”的心态，故注册用户资料时也没有使用真实身份证信息。随后一个月的大赛就参考我每日发表的操作建议执行，竟然一个月结束后获得“第一名”（我依稀记得好像是略过90倍的获利，杠杆放得很大），且领先第二名“好像是”（具体不太记得清了，应该是超过了第二名很多倍，因为他提前一个星期左右就没有交易，认为第二名无论如何也不可能赶上他）多少倍。随后颁奖出现问题了，因为身份证信息是假的（当初只想玩玩），结果奖金成为泡影，被同事们沦为笑柄，戏称：你对杨老师意见也太没信心了吧，竟然用假身份证注册信息，活该奖金化泡影。24K99应该记得2005年这次大赛有这样一回事情，但可能目前才知道当时的原委。当然，我们在对客户的实际指导中不会追求这样的暴利，我们基本参考上海黄金交易所（T+D）的标准，以10倍杠杆作为极限运作。

   

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• 黄金难以回到1000美元下方【投资与理财】

  (2009-12-17 11:14)

  黄金难以回到1000美元下方

  发布时间： 2009-12-16   来源：【投资与理财】 叶辉

  “黄金涨疯了！”这是老李前段时间听到最多的一句话。因为看好黄金，相信黄金“肯定得涨到1000多美元”，老李在去年11月投资50多万元买入3000克纸黄金，成为朋友圈里有名的“黄金大户”。 
  
  　　一年时间过去，当时国际金价每盎司800多美元，如今涨到了近1200美元。老李的纸黄金也从每克180元涨到了250多元，投资获利20多万元。 
  
  　　每盎司1000美元是圈内公认的一道关口，国际金价曾经两次“冲关”都没能站稳脚跟。自从9月份以来，一直在每盎司950美元附近徘徊的国际金价突然开始猛涨，在9月8日第三次突破1000美元后扶摇直上，不但涨上1100美元，在12月2日更是突破了1200美元大关。 
  
  　　尽管金价在12月4日开始出现回调，不过不少分析师认为，黄金已经进入“千元时代”，未来几年我们可能很难再看到1000美元下方的金价。也就是说，投资者再想低价买入黄金已经不大可能。 
  
  　　金价“坐上直升机” 
  
  　　下半年黄金市场好戏连连，不断创造历史新高，它自每盎司900美元附近冲至12月初的1200美元，最大涨幅超过30%。 
  
  　　进入9月份之后，黄金突然发力。一直在950美元上下震荡的国际金价突然走出一波强势上涨的独立行情，短短6个交易日涨幅高达5%以上，并于9月8日再次冲上1000美元。 
  
  　　当时，没有多少人相信，黄金这次能够守住1000美元这道关口。 
  
  　　杭州的胡先生2006年开始投资纸黄金，他跟记者诉苦说：“前几年赚了点钱，大概翻了一倍吧。可是今年下半年每克200元时把纸黄金卖了之后，黄金就‘坐上了直升飞机’，两个月时间就涨到了快260元了。” 
  
  　　胡先生说，黄金突破1050美元的时候，他曾经想买回来一些，可是觉得当时220多元一克的价格太高，“放在两年前，黄金价格突破1000美元想也不敢想”。 
  
  　　此前，国际金价两次“冲关”1000美元，都迅速回落，无法站稳脚跟。第一次是2008年3月17日，曾经一度冲至1032美元，1000美元上方仅停留了两个交易日。第二次是时隔将近一年，即2009年2月20日，冲到了1006美元。 
  
  　　这一回第三次攀登上1000美元的黄金价格不但没有回落，反而快速走高，在10月14日创下1072美元的历史高位后，受印度购买200吨黄金消息的刺激，再次展开凌厉攻势，快速冲高突破1100美元。 
  
  　　12月2日，黄金突破1200美元。 
  
  　　三大因素刺激金价 
  
  　　就在不少人的疑虑之中，黄金实现了快速上涨。投资者想不明白，为什么市场会如此疯狂？ 
  
  　　分析师普遍的看法是，三大因素促成了这次黄金大涨：除了美元疲软、通胀预期强烈之外，避险需求也是重要因素。 
  
  　　进入7月以来，美元似乎“一病不起”，在美联储宽松货币政策的基调下，各国外汇储备多元化的种种预测，加之美国政府对于美元贬值所采取的放任态度，似乎都令美元难以找寻一个走强的理由。美元指数自80点附近开始滑落，并最终将14个月新低改写至74.94。 
  
  　　专家指出，黄金以美元定价，因而与金价呈现负相关，假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。另一方面，黄金作为美元资产的替代投资工具，倘若美元疲软，不少人会选择黄金作为替代的避险工具，也会推动黄金涨价。 
  
  　　如果说美元疲软是金价此次造就辉煌的“功臣”，那么全球避险需求依然强烈，是金价不断上扬的又一重要原因。 
  
  　　索罗斯近日评论说，通胀是逃不掉的，联邦储备的资产负债表从去年9月的8000亿美元增长到了年底的2万亿美元。而且还担保了8万亿美元的债，所以总数是10万亿美元，如果信贷重新开始流通，就将会有巨大的恐惧。 
  
  　　人们对通货膨胀的日渐担忧，一些人担忧金融危机卷土重来，迫使他们买入更多的黄金避险。 
  
  　　商品市场大玩家之一的巴克莱近日发布研究报告，称今年全年可能将有创纪录的600亿美元资金涌入大宗商品市场，到今年年底，各类基金管理的大宗商品资产可能达到2400亿美元左右。有了如此充足的“弹药”，黄金不涨都难。 
  
  　　央行抢购推波助澜 
  
  　　首席分析师杨易君指出，各国央行抢购黄金，也对近期金价上涨起到了推波助澜的作用。 
  
  　　印度11月初斥资67亿美元，向IMF（国际货币基金组织）购买了200吨黄金。IMF工作人员指出，这宗交易的价格约为每盎司1045美元，远高于IMF原本预计的每盎司850美元。 
  
  　　市场对此作出的反应却相当激烈，国际金价一举突破每盎司1100美元的心理关口。 
  
  　　IMF今年9月同意出售403.3吨黄金。由于担心这些黄金流入市场打压金价，投资者一直对这些黄金的去向保持警惕。 
  
  　　印度买入IMF的黄金，除消化了市场的担心，也说明更多的国家对美元贬值感到忧虑，而更加看重黄金的保值能力。 
  
  　　目前，印度的黄金储备约为557.7吨，跻身全球十大黄金储备国之列。俄罗斯拥有568.4吨，稍多于印度。自年初以来，俄央行将储备中的外汇比重下调了8%，降至3780亿美元，与此同时，黄金所占比重增至4.7%。高盛集团表示，各中央银行可能从黄金的净卖方转变为净买方，这也有利于黄金价格。 
  
  　　IMF11月16日又宣布，该机构向毛里求斯出售了2吨黄金，再次刺激了金价。 
  
  　　跌回1000美元不大可能？ 
  
  　　黄金价格在12月4日出现回调，让不少人心痒痒的，他们蠢蠢欲动想投资黄金。不过，在不少人看来，黄金目前的价格太高了。不少人表示，“如果国际金价跌回1000美元，我就买”。 
  
  　　那么，黄金还会跌到1000美元以下吗？ 
  
  　　首席分析师杨易君认为，金价上行至1100美元上方后，进一步上行就蕴涵着更大的投机成分。但我们也没有必要过于主观地推测金价投机运行阶段的市场顶部，因为这个投机运行仍可能存在较大时间和空间的惯性。或许几个月后，我们看见1300美元的金价也不足为奇。千元金价的时代已经来临，未来几年我们可能很难再看到1000美元下方的金价。 
  
  　　尽管金价在接近1200美元的关口出现了下跌，不过多数人相信，黄金几年内再跌到1000美元以下已经不大容易。 
  
  　　金顶黄金投资公司总裁兼首席投资官陶行逸认为，预计金价年内可以在1300美元至1400美元之间。 
  
  　　国外各大机构近期也纷纷上调金价预期。渣打银行预计，明年第三季度平均金价可达1200美元。巴克莱资本在报告中预计，明年金价应该至少能涨到1500美元。即便是最保守的摩根大通，也预测明年平均金价为1006美元。这也似乎在一定程度上助涨了国际金价的强劲走势。 
  
  　　尽管金价今日出现了回调，跌破1130美元，不过没有多少分析师认为他会继续大跌。看来，投资者想在1000美元以下买入黄金，真的好像难了。 

  《中国黄金市场现状与发展建议》《黄金何时迎来又一春？》《金市进入投机阶段的赌场游戏》《金价暴跌乃空头死多头止》《迪拜金融风暴对金市的影响》《注意区分金市战术与战略沸点》《金价漫游太空的风筝会否断线？》《柱子还是风筝线在支撑当前金价？》《黄金还能涨多久？》《金市空头需防多头加速逼空》《黄金牛市为市场带来惊喜或绝望》《高盛为黄金投机盛宴加料》 《基金金市运作手法完全符合预期》《黄金大牛市下的踏空困惑》   《金市恐已进入相对独立的牛轨》《金市“低烧转高烧”》《金价稍时冷却后再现“低烧症状”》  《金市可能迎来真正发烧阶段》 《从基金战略思路看中期金价走势》《为何短线交易常以失败告终？》 《瑞银金市报告无知还是别有用心》《如何构建高效黄金交易系统》《如何规避跟踪金市主力的陷阱》  

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• 黄金何时迎来又一春？

  (2009-12-15 13:33)

  威尔鑫点金：黄金何时迎来又一春？

  
  2009年12月15日    威尔鑫首席分析师   杨易君

   

  周一国际现货金价以1113.4美元开盘，最高上试1127.55美元，最低下探1109.85美元，报收1126.3美元，较上个交易日上涨11.4美元，涨幅1.02％，日K线呈现一根超跌反弹的中阳线。

   

  周一市场似乎受到来自迪拜消息面的影响，阿布扎比决定向迪拜提供100亿美元金援以帮助其偿还债务。但笔者以为迪拜世界债务风波应该不具备这么大的魅力，能够影响到周二的外汇市场、资本市场及黄金市场。来自路透的消息面认为，阿布扎比提供金援的消息促使投资者卖出美元，并推高全球股市，因市场风险意愿改善。但分析师警告称，不要对周一市场的波动解读太多。他们表示，美国联邦储备理事会(FED，美联储)对升息可能较早而不是较迟的任何暗示，都可能推高美元。美联储周二开始举行议息会议，可能提供如何出脱宽松货币政策的线索，纽约市场交易活跃度降低，因在议息会议前，更多投资人已建仓。“阿布扎比的消息有助于带动海外市场的风险意愿，这令美元受压，但美联储将开会，目前的时间点很有趣。”IG Markets高级分析师Dan Cook表示，“贝南克已表示过利率将维持低点，但投资人开始认为美联储将不得不在某个时候考虑升息。”市场预计美联储周三将宣布保持利率在接近零的水平不变，但Cook称，任何令市场认为升息可能早过明年年中的暗示都会提振美元。近期较预期强劲的美国就业和零售销售等经济数据令美联储可能不得不较预期提前升息的看法升温。

   

  纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一因美元兑欧元走软收高，交易商表示，黄金至年底之前应基本陷于区间交投。目前至年底就半个月的时间，要让金价再创历史新高的可能确实不大。对于中期金市，我们依然在战略上维持乐观观点，但对保证金投资者而言，战术上的布局也相当重要。如果战术运用不合理可能会使得整个战略计划功亏一篑，比如提前布局后止损在行情按预期逆转的绝对高、低点，这对投资者的信心是个沉重打击。

   

  从近期盘口来看，金价依然在随同美元的运行对应摇摆，尚未出现独立运行征兆，这使得我们在战术上对金价的回调进行测底都应该小心，当心犯一厢情愿的主观主义错误，即便你的战略思想非常清晰。这与前期金价处于上涨阶段的测顶游戏一样。作为分析人士，你可以不断修正你的观点，但作为具体操作的投资而言，当交易已经付诸行动后，修正错误就不会象分析人士一句话那么简单。我们本周给专业客户发了篇非常详细的战略分析周评，但这同时也刺激了部分激进型投资人（这部分投资人往往入市非常短，尚未充分领略过市场风险）的神经，不断来电担心踏空行情，希望从我们这里获得能与他急于交易的共振观点，这是很多涉市未深的保证金投资人共性。对于短线交易，我认为一定只有没有自己思想的“机器脑袋”才能做好，盈亏多少机械出局。如果你有着一套正确而清晰的战略分析理论及目标，那么这些东西一定不会让你很听话的像个机器人一样被指挥进行程序化的交易，那么在操作上脱节是必然。一天操作数次，有多少人会严格遵守这样的指令来一丝不苟的执行，只有机器人脑袋才能够做到这样“高难度”的跟随。这种短线指导，你或许还在总结今天大战几个回合后的战果，但我相信大多数有思想的人在思维出现混乱后还被套在前期交易上不能动弹。故我们告诉来电者，就我们引领的这样一个大团队而言，切忌短线为主，否则必将全部乱套，绝大多数投资者一段时间后将在操作节奏上测底脱轨，在泥潭中谈战略都是空谈。而波段的操作，必须遵守安全为主的循序渐进原则，当市场运行完全符合整个战略节奏时，我们就要视时务地“贪”。目前我们所有客户均处于空仓状态，静候新的战略机遇降临。此外，部分投资者担心国内市场交易不方便，可能影响获利。但从我们9月期初的这轮波段操作来看，获利最大的却是国内以AU(T+D)客户，以9月初的第一个3成仓位为基准，以美元/盎司作为盈利计算单位，国内市场客户在本轮波段操作中每盎司的最终获利是1993美元，锁定的波段收益率为701.7825％。而国际市场会员尽管交投灵活，但我们在具体指导上有些画蛇添足，每盎司波段最终锁定获利1366美元，该波段收益率为487.622％。由于我们执行的10倍杠杆交易，很多国际市场会员放大杠杆操作后的实际收益率超过10倍，我们知道有不少这样的客户。国际市场客户的画蛇添足主要是在最后的波段获利兑现阶段。在12月3日，当我们发现很多场内外空头发生集中止损与爆仓后，我们知道多头短期的黑暗将至，故先行建议国内客户在1220美元附近全部清仓。但由于担心还有一个上涨至1240美元附近的仅仅技术性惯性，故国际市场会员的多头获利兑现价位远低于国内市场客户，但仍符合我们9月期初的战略目标。所以，国内以上海黄金交易所为主的保证金平台不一定不方便，这反而有助于治疗战略思想正确情况下的即时性多动症。

   

  从目前金市的盘口观察，金价尚未测底摆脱美元运行的关联影响，如果要将金价的前景交给美元的最终运行来裁决，那只能说明金市主力都没有主动运作的兴趣，我们又何必太着急呢。从近期金价回调的盘口观察，在950美元附近曾体现出一定下跌抵抗，破位后又在1120美元上方形成新的下跌，但我们不能确定金价就不会延续抵抗式调整。直到多头的异军突起，至少目前还没有看到。既然目前金价仍视美元脸色，那么美元前景如何呢？上周美元的反弹似乎完全来源于基金在美元期货市场的引领，美元现汇市场的买兴并不强烈。如果一个市场的运行要以阳光下的期货市场来作为主角，那么存在很大作给投资人做戏的嫌疑。而对于“做戏”的行情，我们认为其持续性不会大，这就是我们对近期美元走强性质的判断。美元市场这种运作手法，最近一次是在07年12月中下旬，刚好相对目前2周年整。当时也是基金在美元期货市场摆出作多美元的“戏架子”，但现汇市场买盘不强。随后基金在期货市场作多美元的“戏架子”落幕后，即迎来07年12月下旬至08年3月的加速下跌，美元从77.6点附近下跌至70.6点附近。目前一样的资金分布形态，再加上2周年整的时间周期，不排除后市美元可能再度演绎07年12月后的加速下跌走势，那么中期美元将再度看跌至70点附近，这势必刺激黄金牛市中期牛市的延续。我们目前要做的只能是期待这种迹象开始出现征兆。

   

  最后附上9月初以来的波段操作盈利计算：

  国内市场会员：兑现获利建议在12月3日午后，价位1220美元。

  
  平仓前的仓位：976、990、1010、1043、1035、1059、1114、1112美元3成多头，1053美元6成、1080美元继续酌情加仓、1132美元6成多头，相对于期初总计36＋成。由于我们计算盈亏皆以期初未平仓3成仓位为基准，故国内市场会员期初3成仓位在1220美元全部平仓后累积获利是：1×（1220-976）＋……＝244＋230＋210＋177＋185＋161＋106＋108＋(167×2)＋（88×2）＝1931美元＋62美元（这段时间的短线调仓浮盈，从9月期初B计划的浮动盈亏变动可以看出）＝1993美元。

   

  对国内AU(T+D)为主的会员而言，获利1993美元的利润为：350×1993×6.83（人民币兑美元汇率）＝4764266.5元人民币，那么全部平仓后的最新客户权益为：848211＋4764266.5＝5612477.5元人民币。这就是目前6月初100万起始资金到目前的收益。但由于我们9月这轮行情的起始资金是70万人民币，故就9月起始到目前的这轮行情而言，国内会员70万变成561.24775万，收益率为801.7825％-100％=701.7825%。

   

  国际市场会员： 全部兑现获利在1175美元。其中在1205美元兑现过1/3（12成）的多头，但在1188美元又再度回补。随后又在1175美元全部平仓。即全部以1175美元结算利润，再加上（1205-1188）－（1188-1175）＝4美元×4（4个3成）＝16美元。

   

  平仓前的仓位：989、1003、1005、1059、1114、1112美元各3成多头、1053美元6成多头、1080美元6成多头、1132美元6成多头，相对于期初总计36成。同样由于我们计算盈亏皆以期初未平仓3成仓位为基准，故国际市场会员期初3成仓位在1175美元全部平仓后累积获利是：1×（1175－989）＋……＝186＋172＋170＋116＋61＋63＋（122×2）＋（95×2）＋（43×2）＋16＝1304美元＋62美元（这段时间的短线调仓浮盈，从9月期初B计划的浮动盈亏变动可以看出）＝1366。

   

  全部平仓后3成基准仓位（350盎司）获利1366美元的利润为：350×1366×6.83＝3265423人民币，那么全部平仓后的最新客户权益为：848211＋3265423＝4113634元人民币。这就是目前6月初100万起始资金到目前的收益。但由于我们9月这轮行情的起始资金是70万人民币，故就9月起始到目前的这轮行情而言，70万变成411.3634万，收益率为587.622％-100％=487.622%。

   

  《黄金何时迎来又一春？》《金市进入投机阶段的赌场游戏》《金价暴跌乃空头死多头止》《迪拜金融风暴对金市的影响》《注意区分金市战术与战略沸点》《金价漫游太空的风筝会否断线？》《柱子还是风筝线在支撑当前金价？》《黄金还能涨多久？》《金市空头需防多头加速逼空》《黄金牛市为市场带来惊喜或绝望》《高盛为黄金投机盛宴加料》 《基金金市运作手法完全符合预期》《黄金大牛市下的踏空困惑》   《金市恐已进入相对独立的牛轨》《金市“低烧转高烧”》《金价稍时冷却后再现“低烧症状”》  《金市可能迎来真正发烧阶段》 《从基金战略思路看中期金价走势》《为何短线交易常以失败告终？》 《瑞银金市报告无知还是别有用心》《如何构建高效黄金交易系统》《如何规避跟踪金市主力的陷阱》  

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• 周评：金市进入投机阶段的赌场游戏

  (2009-12-11 12:41)

  威尔鑫周评：金市进入投机阶段的赌场游戏

  
  2009年12月11日    威尔鑫首席分析师   杨易君

   

  本周国际现货金价以1157.55美元开盘，最高上试1168.5美元，最低下探1116.65美元，截至周五午盘时分报收1132.9美元，较上个交易周下跌27.2美元，涨幅2.34％，周K线呈现一根延续调整惯性的中阴线。
   

  

  
  如果单纯就周K线而言，本周金价的跌幅似乎没有什么值得让市场惊奇的地方，但如果让我们仅仅将目光聚焦于上周四至本周三的5个交易日，就不得不感叹市场杀跌力度之强悍。金价在该5个交易日中最多下跌110美元，最大跌幅9.85％。这样的跌幅足以让在1200美元上方追涨的保证金投资者爆仓。那么上周四金价见顶1226.65美元后的快速暴跌是偶然还是必然呢？笔者在近一个月的分析评论中已经多次给出答案，这是必然！笔者近一个月多次强调，当心市场主力对盲目操作的多空一起剿杀。这个剿杀首先是在12月初金价见顶1226.65美元前对空头进行逼空的剿杀，当逼空剿杀获得累累硕果后，市场主力将再度掉头以迅雷不及掩耳之势剿杀尚沉浸在“幸福”中享受快感的追涨多头——即金融大鳄多空通吃！这即是笔者提醒盲目追涨者当心中期黄金牛蹄趔趄时带来的意外巨大伤害，即便你看对了中期方向。笔者随后将用市场主力利益分析法来进一步解析金价暴跌的原因。

   

  对喜欢单纯从基本面上找原因的分析人士而言，似乎认为美元的大幅反弹与金价的暴跌根源在于上周五公布的非农就业数据：美国劳工部12月4日（上周五）公布，11月美国经季节调整非农业就业人口较前月减少1.1万人，为2007年12月以来最小降幅；11月失业率为10.0%。市场原本预计11月非农就业人口减少13万，失业率为10.2%。该数据公布后，的确对应着美元的大幅反弹与金价的暴跌。纯基本面分析人士认为，就业数据的大幅改善促使投资人增进对美国经济复苏的希望，促使美元再度青睐美元资产。笔者认为这种解释非常牵强，因为就近期实际市场走势与经济数据的关系而言，如果经济数据向好会刺激市场风险偏好关注资本市场及高息风险货币，美元则因市场避险意愿下降而遭到抛弃走软。所以这种解释至少就当前经济环境与市场的关系而言，不太符合逻辑。但从ICE期货市场中基金在美元期货市场的动向来看，似乎有些“前瞻性”（或应理解为战略性）眼光，基金在10月下旬后就在不断减持美元期货空头，12月初基金持有的美元期货净头寸已经由净空转化为净多，尽管我们获悉美元现汇市场抛压依然很大。基金在美元期货市场的净空转净多是否意味着美元就一定会迎来一波涨势呢？目前下这样的结论还太早。投资人可以自行回顾07年12月24日前3个月的情况：基金提前结束“场内”作空意愿，并不能担保美元就不会进一步下跌。但从基金在美元期货市场的“前瞻性”运作来看，让笔者感到美元衍生品市场与黄金衍生品市场背后存在共同的“庄家”，笔者稍候进一步解析。

   

  关于近期金价暴跌的成因，既有技术面因素，更有最重要的投机利益攫取因素。就技术面而言，笔者多次给专业客户强调金价在1210～1220美元区间的强劲技术阻力，目前再度回顾：

   

  第一、就宏观波浪理论分析，第一阶段的牛市顶点将重点参考前（06～08年）宏观波段559.1～1032.55宏观波段，该波段上行的1.382黄金分割位在1213美元。笔者当时进一步解析了这种推导的历史神奇，并让有经验的客户自行回顾检验；

   

   第二、笔者在当期文章中进一步提示要重视对929.9～1070.4美元牛市孕育波段的关注，该波段向上的200％理论位置在1211美元，笔者同样让有经验的专业客户自行回顾历史对该神奇波段推导的检验；

   

  第三、同样在当期文章中笔者进一步描述，本轮牛市的真正起点是8月的929.9美元，尽管图表上似乎应该将7月的904.7美元作为起点。但基金战略布局后开始明显实施战略作多的起点是929.9美元，且笔者基于对基金多年运作手法的经验性分析，金价阶段性牛市升幅应该相对于起点略过30％的涨幅，而相对于929.9美元起点向上30％涨幅的理论位在1209美元，略过则示意应该至少位于1210美元上方。

   

  第四、这副周线图表笔者已多次在专业客户的周评文章中运用，如金价周K线图示：
   
  当金价在11月初周线长阳突破轨道线H2线后，笔者就断定金价将加速直奔H3轨道线。且在11月中旬不少市场人士参考9、10月中旬认为金价将在1115美元附近展开中期调整时，笔者提出了当心金价加速逼空的观点，并形象地以“逼空狼来了”的故事作为比喻。且笔者同时向专业客户断言，金价遇阻H3线（H3线为H2线上方与H1H2轨道等宽的新轨道线）极可能产生快速大幅调整，金价的对H3线的惯性冲击将突破1200美元。

   

  此外，我们上周曾向客户再度提示威尔鑫交易系统已经发出阶段性大顶信号，这种大顶提示信号从2001年以来尚保持着100％的正确率，这对我们的战略布局与出局非常重要。

   

  上述为金价阶段性在1210美元上方将遭遇强阻力的众多中期技术分析。即便是纯技术派分析人士在得出上述分析结论以后也不应对金价上行至1200美元后进一步盲目乐观。对于阶段性金市顶部的判断，当我们站在投机大鳄的利益角度进行分析后，更进一步感到金价将迎来大幅调整的心惊胆战，故上周四自本轮行情启动以来，第一果断让国内市场客户全部在1220美元附近兑现了丰厚的波段获利，但对国际市场客户的指导有些吹毛求疵、画蛇添足，理论获利反而略低于国内市场客户。那么站在投机主力的角度为何更让笔者感到金价即将大幅调整的恐怖呢？

   

  在回答这个问题前，笔者要举一个例子来形象比喻国际衍生品市场及投机主力的实际角色，尽管不好听，但实际就是这样。当黄金市场被投机主力战略性地引入一个投机的新阶段后（并非指市场主力不太关心的常态运行阶段），黄金衍生品市场就不再单纯是一个我们宣扬的纯理想投资市场，它更像是一个投机的“大赌场”，市场投机主力（例如以高盛为首）就是这个大赌场背后的“庄家”，而且它们还在赌场里遍布“摄像头”，普通投资者、甚至实力不及的小基金、小机构手里拿的什么牌（持有的多空头寸及成本），它们一清二楚。它们拥有随意控制市场投机阶段的本领，通过“摄像头”它们知道怎样实现它们投机利益的最大化，它们知道怎样大小（多空）通吃。明白这个道理，你就不会对10人中8人以上最终会在衍生品市场亏钱感到奇怪了。所以，当黄金市场进入投机阶段性，一切自我理想化的技术分析、基本面纷纷统统没用。因为大鳄可以随时控制市场走势，而控制市场走势的目的是“投机利益最大化”。威尔鑫对市场的分析甚至也是基于市场投机主力利益分析法为主，基本面与技术面分析为辅，这是我们指导客户获得全面丰收的关键。那么引发近日金价暴跌的利益驱动原理是什么呢？

   

  在阶段性金价上行至1200美元以前，笔者曾向专业客户介绍过本轮行情的一个见顶标志是发生空头集中止损与爆仓。尽管上周金价见顶1226.65美元前的很多信号进一步鼓舞着市场信心：包括基金场内净多再创纪录，黄金ETF持续增仓，高盛上调金价至1300～1350美元等。但笔者却感到更多令人背部发凉的顶部信号，故也在12月4日的周评中婉约提醒投资人注意阶段性风险，这是笔者自本轮行情从8月底启动以来唯一明确的看多危险提示信号，希望关注威尔鑫的朋友从中规避了风险。因为12月3日，笔者获悉的基金场内、外数据显示，在之前的8～10个交易日中，部分研发实力不济的中小基金和部分投资机构的空头发生了集中止损与爆仓，数量大概在3.8万手左右。此外，“基金主力”近几个交易日开始逢高进行短空布局。在投机的牛市中，我们知道：空头不死，多头不止。而一旦“空头死则多头止”，故尽管当时市场氛围一片火热，但笔者确实背部发凉。投机主力既然通过逼空成功吃掉了空头主力，那么继续拉升没有多少对手盘的金价自弹自唱，就不会再获得多大利益，反而是在为追涨的多头抬轿。故随后投机主力调转枪头再度迅速“杀多”将进一步形成新的巨大投机获利，因为投机主力本身是多头主力，故这个投机获利的进一步放大来源于“多杀多”。当然，这个多杀多的获利肯定没有前期逼空获利大。这就是国际衍生品市场形似赌场，大鳄扮演庄家的大小通吃游戏。不明白这种游戏规则的投资者，终将难逃成为大鳄果腹的羔羊，而不明白这种游戏的节拍则难以实现在这个市场中的真正获利。目前杀多过程已经接近尾声，而投资者已经明白目前的投机主力是多头主力。杀多过程中又形成了新的空头对手盘，随后多头主力又将再度上演剿杀空头的游戏，投机的游戏就这样周而复始，主力的投机利益就这样进一步的放大。近2个月笔者一直强调影响黄金市场的三大基本因素还将继续贯穿中期市场。欲知具体操作，请申请为威尔鑫资讯会员。此外，由于托管商更换服务器要同时调整的网站达数百家，致使公司网络尚未恢复正常，但在下周一以前定会全面恢复。
  

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• 抄底黄金的时机到了吗？【北京青年报】

  (2009-12-11 12:35)

  抄底黄金的时机到了吗？

  2009/12/11    来源：YNET.com 北青网  【北京青年报】    吴琳琳

  财经聚焦
  
  　　黄金期货一周跌去107美元，不少投资者跃跃欲试———
  
  　　在黄金期货连连创出历史新高之后，陷入绵长的跌途。北京时间昨天凌晨，受美元汇率反弹以及原油大跌等影响，纽约商品交易所黄金期货2月合约每盎司下跌22.50美元，收于1120.90美元，跌幅为2%。这距离最高点1227美元，已经跌去了近10%。不少投资者跃跃欲试，大喊“抄底的时机来了”。
  
  　　11月下旬以来，国际金价发起新一轮冲击波，首次登上每盎司1227美元高位，但在上周五，发“高烧”长达一个月的国际金价终于被美元指数的上涨所抑制，此后一直低位徘徊。
  
  　　不过，由于投资者的风险偏好提升，美元汇率期间有所回落，推动黄金略有上涨，但投资者的避险意识依然强烈，尤其是在惠誉评级8日下调了希腊债券信用等级之后，对欧洲经济前景的忧虑使得市场对美元的潜在避险需求仍然旺盛。
  
  　　受此影响，至黄金期货场内交易收盘时，衡量美元兑西方主要货币比价的美元指数快速反弹至两周多来的高点附近。分析人士称，美元近期的上涨，引发了投机基金的了结获利冲动，从而打压黄金连续大幅走低。
  
  　　那么黄金期货经过连续下跌之后，是否到了抄底的时机？威尔鑫黄金分析师杨易君表示，就短期来看，黄金的弱势走势可能还有反复。“对不涉及保证金的黄金投资者来说，1130美元下可以分批考虑买进了，如果继续下跌，可进一步买入。”
  
  　　银河期货分析师张盈盈认为，尽管近期金价较为疲软，但长期支撑金价上涨的基础并未发生实质性改变，维持长期上涨目标1300美元至1500美元不变。但未来数周内价格可能会维持震荡整理的走势，参考区间为1100美元至1225美元。
  
  　　不过，杨易君强调，黄金原则上不适合做短期投机，对于普通投资者来说，购买黄金的目的与国家黄金储备一样，最重要的功能是储备些黄金“压箱底”以应对通货膨胀。
  
  　　家庭“压箱底”的黄金储备不宜规模过大，不宜超过家庭收入的10%，5%的比例可能较为合适。即这部分“压箱底”的黄金，不要去追求它的短期收益，其功能就是货币信用危机爆发情况下的保险。
  

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• 国内金价5天大跌18元/克【晶报】

  (2009-12-10 11:59)

  国内金价5天大跌18元/克
  分析人士称或迎来逢低建仓机会
  2009-12-10 【晶报】记者 余彦君 易少龄/文

   

  过去的５天，对国内黄金投资者来说无疑是坐了一趟过山车。

   

    在上周四盘中创下２６９．２５元／克的历史新高后，国内金价本周紧随国际金价大幅跳水，昨日，上海金交所日市盘中Ａｕ９９９９最低探至２４７．９９元／克，最终以２４９．０８元／克报收，下跌６．８２元／克，较上周四的收盘价２６７．７０元／克下跌１８．６２元／克，跌幅达６．９％。

   

    金价大幅下挫，让很多人开始担心，持续３个月的火热黄金牛市是否就此终结？昨日，多位黄金分析师称，黄金长期牛市的趋势尚未改变，本轮下跌反而给投资者提供了一次逢低建仓的机会。

   

    市况>>>

    美元反弹令金价重挫

    在创下历史新高1226美元/盎司后，国际金价上行的动力快速减弱。

   

    上周五晚间，美国公布的非农就业数据好于预期，这也给了美元盘中大幅反弹的时机，这给处于历史高位的金价重重一击，国际金价盘中最低跌至1136美元/盎司，创下2008年12月2日以来的单日最大跌幅。

   

    此次金价“高台跳水”，实际上是过去两周来的第二次上演。

   

    上一次暴跌是迪拜危机爆出后，国际金价盘中一头栽下，三个小时内暴跌超过4%，只不过，随后一周内国际金价很快收复失地，并再创历史新高1226美元/盎司。

   

    金价第二次暴跌，显然给市场信心沉重的一击。进入本周一，受伯南克的言论影响，市场对美元短期内加息的忧虑减弱，这也制约了美元的反弹幅度，国际金价开始企稳，并在1150美元/盎司附近寻找支撑整理。周二，国际金价亚洲开盘后一度快速上扬，然而，在触及当日最高1168.50美元/盎司后遭遇市场抛压，随后一直震荡下行，到晚间纽约尾盘时段，触及当日最低1124.40美元/盎司后略微反弹，以1128.10美元/盎司报收。

   

    受国际金价节节下行的拖累，国内金价本周大幅下跌，昨日，上海金交所日市盘中Au9999最低探至247.99元/克，最终以249.08元/克报收，下跌6.82元/克，较上周四的收盘价267.70元/克下跌18.62元/克，跌幅达6.9%。到昨日下午6时止，国内纸黄金价格盘中最低触及247元/克。

   

    分析>>>

    黄金牛市基本面未变

    短短半个月，金价的大涨大跌，也着实敲击着投资者的神经。

   

    由于黄金与美元呈负相关的状态，而在经过长期的下跌，市场已普遍认为美元筑底已近尾声，反弹将一触即发，这也会给黄金带来较大压力。那么，金价暴跌之后，长达3个月的黄金牛市是否就此终结？

   

    “虽然短期面临调整压力，但金价中长期上涨趋势未变，因为支撑黄金牛市的三个最根本因素没变。”威尔鑫首席分析师杨易君昨日称。

   

    第一大因素是黄金年末消费需求旺季的节气因素将继续烘托黄金的中期牛市氛围，并进一步构成投资与投机的氛围。

   

    第二大因素是美元中期疲软的延续，将刺激黄金对冲美元贬值的功能，形成对金价的直接提振。

   

    “尽管近期各央行，特别是日本央行对美元贬值促使本币升值表达出强烈不满，甚至放言可能进行市场干预，但最多从本质上对美元市场形成些逆向影响的插曲，美元官方意愿下的中期疲软有望进一步延续。”杨易君解释说，此外，美国需要更多美元应对进一步加大军费开支，近期宣布阿富汗的增兵计划可见一斑。美国需要发行更多新债还国际旧债或支付庞大的债务利息，越来越大的政府债务负担使得当局只有选择美元贬值予以缓解，这是中期美元贬值的根本因素。

   

    第三大因素则是基金精确把握宏观经济与金融大环境条件下战略投资与投机意愿。“基金对这轮牛市的酝酿蓄谋已久，最初起始于2008年11月，目前正是充分布局后的黄金牛市主要实施阶段。”他说。

   

    操作>>>

    大跌迎来分批入市机会

    兴业银行深圳分行一位分析师称，从近期澳大利亚央行连续三次加息来看，世界各国已开始对未来的通胀预期做出提前准备，而潜在的通胀风险可能加大市场对黄金需求的预期，这将是推高金价的动力之一。“另外，由于黄金企业的生产成本上升与产量提高有限等因素，也封杀了黄金下跌空间，预计在获利盘打压后，金价还会继续再创新高。”这位人士表示。

   

    “国际金价从2001年的270 美元/盎司开始在波动中上涨，到2009年12月初上涨到1226美元，价格在8年中翻了近4倍。不过，从技术分析的角度看，国际金价经历这一轮狂热后，投机成分居多，必须要经过回调修正。不过，目前市场提供的投机氛围仍很好，未来金价还有望在泡沫中继续前行一个阶段。”工行深圳分行一位外汇分析师表示。

   

    杨易君表示，金价在12月经过调整后，将再续中期牛市，未来几个月金价将再创历史新高，前面谈到的三大基本因素仍将构成对中期金价的支撑，投资者已不可能再度看见1000美元以下的金价。“近期金价大跌为前期踏空者提供了新的入市好机会，投资者不用为黄金进入调整感到恐慌。金价的高点应该在2010年2季度以前产生，因为2～3季度交界区域或3季度可能形成2010年内低点，因此，至少在2010年1季度之前，黄金仍然是一个很好的投资品种。”他说。

   

    专业人士称，投资者在牛市阶段内，操作策略应沿大牛市上升趋势操作，即朝一个方向操作，坚持在回调中买入。不过，由于最低点可遇而不可求，要分批买，待涨抛出，再等待下个买入机会。

   

    □投资

    纸黄金10克起

    门槛约2500元

    既然黄金仍有投资机会，个人如何选择合适的投资渠道呢？

    杨易君介绍说，就投资品种而言，对不考虑提取实物的稳健型波段投资者而言，推荐银行账户金（纸黄金），这种业务不仅交易灵活（24小时随国际市场价格波动），且交易成本低廉。

   

    记者昨日了解到，目前中行、工行、建行在深圳也提供纸黄金买卖业务，工行、建行纸黄金的最小购买单位为10克，按目前的价格来算，投资者的入市资金门槛为2500元左右。

   

    纸黄金实行“做市商”制度，也就是说，银行向投资者提供买入价和卖出价，投资者和银行进行交易，从银行手里买，最后又卖给银行。银行依靠买入价和卖出价之间的差价来获得收益，目前，工行的买入价和卖出价的价差在0.8元/克。

   

    杨易君称，投资者如希望选择激进的保证金交易，那么，首推上海黄金交易所的AU（T+D）业务，目前不少商业银行在代理该项业务，由于该品种涵盖欧美最活跃的黄金交易时段（夜间9点至隔夜凌晨2点30分左右），对一般投资人而言，更容易实现跨市场的风险控制，但对保证金投资人而言，要注意切忌操之过急，当心介入过早遭遇金价进一步调整的风险。

   

    对需提取实物的黄金投资者而言，目前国内各投资性金条的差别很大，建议货比三家，要从金条的品牌、交易费用与是否进行适时回购等方面考虑。记者了解到，2005年7月，上海金交所正式在全国范围内启动个人实物黄金交易，市民在银行签署代理协议且申请黄金资金卡后，便可申请上海金交所的黄金账户卡，通过银行黄金交易系统参与上海金交所内的个人实物黄金交易。目前，兴业银行、华夏银行、深圳发展银行均已开办代理业务。

   

    不过，上海金交所的实物金一旦提取实物，便不能入库，也就是说上海金交所不提供回购业务，市民如果仅从差价中获利，就不需提取实物金，否则将来只能通过其他渠道变现，那样会有折价损失。

   

    □案例

    捂金4年多收益翻一番

    “我是2005年年初开始涉足黄金市场的，在中行推出‘黄金宝’纸黄金的第一天，我将自己中行账户上的闲钱买了些纸黄金。由于是闲钱，这些黄金也一直没有动，没想到今年金价大涨，我的收益很可观，而我的股票到现在仍然没能解套。”市民杨小姐昨日说。

   

    据杜小姐介绍，她进入黄金市场非常偶然，当时去银行办信用卡，正好碰到银行理财经理便向她推荐这个新产品，她也不好意思拒绝，就试着买了些。

   

    “当时，我对黄金根本一点儿认识也没有，而自己工资账户里有3万多块钱，这些钱一直就放在银行里存活期也不划算，理财经理建议说，买点儿黄金抵御通胀吧，我想想有道理，索性就全买了，当时的价格是117元/克。”她说。

   

    随着今年黄金价格的大幅飙升，国内纸黄金上周最高已接近270元/克，杨小姐买的纸黄金差不多涨了150元/克，4年多来的收益已接近4万元，总投资收益达到128%。

   

    尽管黄金投资收益率很高，但杨小姐还是觉得很遗憾。“2007年股市在6000点的时候，一位朋友让我把股票换成黄金，当时金价在150元/克附近，我当时看到黄金赚钱来得慢，所以就没听。哪想到接下来1年多股市大跌，我的重仓股最多跌了80%，损失惨重，到现在，我的股票还没解套呢。要是当时把股票换成一部分黄金就不至于这么惨了。”她说。

   

    深圳的个人黄金交易起步较早，2004年7月12日，高赛尔标准金条在招行总行营业部上市，拉开深圳“实物黄金交易”的序幕，当时国际金价在400美元/盎司左右，到2009年12月的历史新高点1226美元，金价5年已上涨820美元左右，上涨幅度达200%，以人民币计价的黄金的涨幅也超过150%。

   

    □建议

    不要超过资产的15%

    黄金是长线抵御风险的最佳投资品，通常情况下，金价波动较为温和，当黄金价格日涨跌5美元/盎司或约1%属明显波动，由于投资黄金风险低，其价格波动不大，短期投资获利的可能性减少，因此黄金在个人投资组合中占比不宜太高。一般来说美国人的黄金投资比例在个人的资产比例为5%-15%之间。

   

    专家分析，人们持有黄金期间并不能产生利息收入，投资收益只能通过黄金价格变化来实现，但实物黄金交易短期内价格涨幅不会太大，持有黄金比例过高，会占有过多资金，当需要资金时，只好“被迫”卖出，可能会出现“高买低卖”招致亏损。另外，货币利率上升会导致黄金价格下降，因为货币利率上涨时，储存黄金的机会成本就高。在升息预期下，个人投资黄金在量上更需理性，因为可以生利息的资产比黄金更具吸引力。

   

    个人的资产组合及比例因时制宜、因人制宜，可根据自身的资产状况做适当的增减，当金融系统风险（如坏账、房地产泡沫、通胀）增加时，应该调高黄金投资比例；当局部战争气氛渐浓时，也应提高黄金投资比例。

   

    □消费市场

    金饰消费有增无减

   

    年末临近，一年来高歌猛进的金价短线震荡下行，而市民和众多投资者实物黄金消费热情却依旧不减，贺岁黄金消费行情一路看好。“目前我的不少朋友，一眼盯着股市，一眼盯着黄金。”市民邹先生表示。

   

    业内人士预计，随着人们将理财的眼光逐渐投向黄金等贵金属，黄金消费在接近年末有望迎来热点。

    黄金消费进入“３时代”

   

    “黄金首饰价格316元/克，金条价格311 元/克”，昨天早上，周大福各分店已开始执行当日最新黄金标价。

   

    虽然不是周末，店内还是聚集了三五顾客在选购黄金饰品。记者了解到，由于今年以来黄金价格一路飙升，国内各主要首饰金商也一再上调千足金饰品价格，黄金饰品的每克价格最高涨至330~340元。黄金饰品早已昂首进入了“3时代”，这个价格是2006年年初150元每克的两倍多。同样3克重的黄金戒指，目前要多付出近1000元人民币。有分析人士认为，这意味着国内黄金饰品已进入到奢侈消费阶段。

   

    “现在买饰品我比较偏爱黄金款式，一方面黄金饰品的设计很经典时尚，并且也具有投资保值功能。”一位选购黄金饰品的市民杨小姐表示，一般3到4克的黄金饰品算上手工费也就一千多元，尤其对戒指、项链这些经常性消费来说，这个价格是很普遍的，也能接受。

   

    一位黄金首饰店销售的工作人员表示，和白银、钯金、铂金等各种金属饰品相比，黄金饰品的消费在中国人的观念中一直占据较重的地位。由于黄金的消费形成传统，并且一直保持着良好态势，即便金价上涨和其他投资渠道增多，也不会淡化市民对黄金的喜爱。

   

    西汉志的肖磊表示，对于饰品金的消费，并不能跟风或追着价格走，而是有需要的时候，看准合适的价格再去消费。因为饰品金价格的滞后性和使用价值，奠定了其高额的附加值，从而消费成本大大地增加了。如果仅仅是为了追逐价格的波动去进行饰品金消费，难免会有些顾此失彼。但消费者在警惕短期风险的同时，不能忽视中国黄金市场发展的潜力和向好趋势。

   

    黄金交易量激增

    广州富垠黄金交易有限公司深圳营业部副总经理王小瑄告诉记者，国庆后国际黄金价格一路飙升，带动黄金股和期货价格随之上涨，并形成黄金投资热潮，虽然从目前看，国内黄金投资多以实物黄金为主，对黄金相关品种的交易也形成热潮。营业部从九月份开始市场拓展后，前来咨询的人日渐增多，也有不少客户对黄金延期交易感兴趣从而开户。王小瑄认为，黄金投资有待进一步发展和普及。

   

    据深圳厚成贵金属有限公司有关负责人陈女士介绍，由于金价走势波动较大，11月份公司总体交易量比之前提高了30%。

   

    中检质技金银珠宝质量检验中心深圳检测站业务主管孟彦告诉记者，自开张以来，每天有七八百宗前来检测各种首饰的客户，多数都是有黄金检测需求的客户。

   

    年末迎来黄金消费旺季

    深圳黄金珠宝首饰行业协会副秘书长郭晓飞表示，黄金的消费具有较强的季节性特点，除了婚庆市场的旺季，每逢元旦、春节等节假日都将迎来销售的旺季。从趋势和规模上看，黄金消费在今年的确有较大的增长。统计部门的数据显示，今年1-10月，深圳市主要商品销售中，金银珠宝类销售增长198.2%。比如，去年底遭遇金融危机，一些珠宝生产商以库存量为主，但没想到黄金饰品却供不应求，以至于深圳不少工厂年前加班赶货。

   

    “就批发价格来看，由于以量取胜，波动价格不会太高。”深圳市金福佳金银珠宝有限公司的姚经理认为，但金价从去年到今年的大幅攀升无疑也使得批发价格水涨船高。“一般大涨大跌时，买家容易产生观望行动，而当金价趋于稳定，波动不太大时，买家出手会较多。”而在销售点，记者看到，采购商们正在大批量地选择各类换金饰品，以迎接岁末消费行情。

   

    “这几天买金饰品的人还是比较多的。”深圳金叶首饰有限公司展厅经理叶孝苏介绍，但从去年开始，黄金消费总体来说一年比一年好，但公司之间的竞争也趋于激烈，不少企业从银饰品转向黄金饰品的生产，也印证了黄金市场的趋旺。

   

    “黄金消费的季节性因素很强，一是到了年末，大家花钱的意愿增加，送礼、婚庆等因素刺激销售，二是冬季，对黄金饰品的克数和大小要求均有所提高。”
  

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• 金价创新高后暴跌市民炒金热情高涨

  (2009-12-10 11:57)

  金价创新高后暴跌市民炒金热情高涨

   

  专家认为，经过调整之后黄金将再续中期牛市

   

   2009-12-10 金羊网 -- 【羊城晚报】

  近来，伴随金价连创新高，极大地激发了深圳市民的炒金热情，各金融机构的炒金账户开户数也节节攀升。但上周五（12月4日）国际现货金价在12月3日创下1226.65美元的新高后突然暴跌，创2008年12月2日以来最大跌幅。从而让不少投资人担忧持续3个月的火热牛市是否还能进一步延续？面对经济复苏和通胀预期，普通投资者在2010年又该采取怎样的黄金投资策略？

   

  　　理财风向标

  　　文/本报记者 蒋佳元

  　　市民纷纷加炒黄队伍

  　　在刚落幕的第三届中国（深圳）金融博览会，记者则更真切地感受到市民对黄金投资热情。在该展会上不管是参展的黄金企业展台前，还是有关黄金投资的讲座上，都挤满了热情的市民。其中，某黄金企业则打出了“藏金于民，藏富于民”的标语。该公司于上月推出“1克金”投资理念，即市民只要花二三百元，在该公司购买1克黄金也能投资，该公司提供回购服务，从而大大降低了黄金投资的门槛。

   

  　　“从11月中旬到现在，无论是购买实物金，还是账户金投资的客户都有明显增长，尤其是实物金的代保管回购业务增长迅速，”建行深圳市分行个金部负责黄金投资业务的石晓月则如是告诉记者。她认为，市民投资黄金热情高涨的主要原因除了跟金价上涨有关外，还跟银行不断宣传黄金投资知识，市民对黄金投资的认识不断提高有关。

   

  　　而光大银行深圳分行零售业务部产品经理邵岩则向记者介绍，该分行于今年9月初开始试点黄金投资业务，9月底正式推开，在短短3个月，客户总量便达8万户，较之前预期的4万户翻了一番，大大超出预期。

   

  　　金价进入投机性牛市

  　　纽约商交所黄金期货上周五以暴跌方式结束了近来的连涨势头，黄金的此次的暴跌是否意味着其牛市行情的终结？

   

  　　对此，威尔鑫首席分析师杨易君认为，金价在12月经过调整之后将再续中期牛市，未来几个月金价将再创历史新高。他认为，黄金年末消费需求的影响，美元中期疲软的延续及投机基金的大量进入等三大因素将使金市的中期牛市得以进一步延续，并进入浓厚的投机性牛市。他分析，金价将在2010年2季度以前创新高，2-3季度交界区域或3季度可能形成年内低点，但不可能再度看见1000美元以下的金价了。

   

  　　对此，建行深圳市分行财富管理中心胡晓燕经理认为，从历史数据看，受印度的“排灯节”和中国的春节的消费需求等影响，每年10月到次年的4月是金价的高位。而石晓月则认为，国际金价的升跌不是黄金价格的涨跌，而是相对美元、石油等价格变动，如美元的贬值。她表示，只要弱势美元政策没变，黄金还有升值空间。

   

  　　金价跌或是入市机会

  　　面对国际金价的大幅下跌，作为普通市民、投资者而言又该如何操作呢？

  　　“近期金价的大跌为前期踏空者提供了新的入市好机会。”杨易君如是表示。不过，他就提醒，对采取保证金投资人而言，要注意切忌操之过急，当心介入过早遭遇金价进一步调整的风险。而就投资品种而言，对不考虑提取实物的稳健型波段投资者而言，他则推荐银行账户金（纸黄金）；对于激进的投资者，则可选择上海黄金交易所的AU（T+D）业务；对需要提取实物的黄金投资者而言，则需要货比三家，参考投资性金条金商的品牌，交易费用与是否进行适时回购等因素。

   

  　　“从资产配置角度讲，如果选择实物金进行资产配置，则任何时候配置都可以。”石晓月如是说。她建议中高端客户可以配置10%-20%的黄金；而资金量较少的客户则短期可观望，以待适合价位；而对于月薪在3000-5000元客户则短期配置黄金不是太好。

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• 金价盘中跌落1130美元【北京日报】

  (2009-12-10 11:53)

  金价盘中跌落1130美元

   

  2009年12月10日【北京日报】

   

   

  本报讯(记者张咏)自上周五大跌以来，短短三个交易日，国际金价已经跌去近100美元/盎司。昨天，受累于评级机构惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，市场人士对希腊和迪拜信用问题的担心推动美元汇率上涨，黄金防纸币贬值的吸引力被削弱，国际金价依旧低迷不振，期金盘中甚至跌穿1130美元/盎司。

   

  威尔鑫黄金分析师杨易君将各种消息面上影响金价的因素定义为偶然性影响，他认为年底黄金消费旺季、美元中期疲软以及基金投机意愿等支撑黄金中期向好的根本影响因素没有变化。

   

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• 金价暴跌无碍黄金中期牛市

  (2009-12-9 11:05)

  威尔鑫：金价暴跌无碍黄金中期牛市

  
  2009年12月9日    威尔鑫首席分析师   杨易君

  
   

  09年12月4日金价暴跌，创08年12月2日以来最大跌幅，这让投资人疑虑持续3个月的火热牛市是否还能进一步延续？2010年将有哪些因素影响黄金价格，黄金市场将呈现怎样的走势？面对经济复苏和通胀预期，普通投资者在2010年应该采取怎样的黄金投资策略？要弄清这些问题，需要我们进一步梳理08年金融危机令金价在08年11月见底以来的运行线索与机理。

   

  首先，金价在08年金融危机影响下于当年11月暴跌至700美元下方，这个暴跌的主要为流动性紧缩所致，很多金融机构都在纷纷收回流动而大量抛出一切金融资产套现，以尽可能保持充足的流动性应对当时基于金融危机出现的“窟窿”，或应对投资人的恐慌性金融赎回。但随后全球各大央行为应对金融危机大量注入流动性，这使得不少基于收回流动性而抛出一切金融资产的行动暂告段落，市场开始关注美元与黄金的共同避险。故在08年11月底至09年2月，我们看到了黄金美元共同大幅上行的局面。而在08年11月初，通过我们对基金的跟踪发现，基金主力开始在场外进行黄金的战略性多头布局，价格大概在700美元附近，这也是09年末跨年度牛市的最初起源。

   

  09年3月以后，由于以美国为首的央行为金融体系注入流动性过剩，使得市场开始担心货币泛滥引发新危机，美元开始贬值。在09年3～7月期间，黄金与美元共同担纲避险的角色在悄然发生转变，它们的正向关系开始渐渐变为反向。而这个过程也是基金利用市场混沌进行洗筹的过程，基金主要在场外逢低囤积黄金多头。我们可以从黄金ETF的增仓足迹中看到这条线索。

   

  09年8月以后，基金基本在场外完成一轮跨年度牛市的大部分准备，转而进行场内的作多准备，此时我们看见金价进一步渐渐转强。进入9月，首先利用黄金进入传统消费旺季的契机，金价开始明显加速。尽管其间有不少影响金价的因素诞生，比如央行货币政策的微调，国际货币基金组织（IMF）售金计划与实施等，笔者将这些消息面对黄金的影响都定义为偶然性影响。而对黄金最根本的影响因素有如下三点，笔者认为该三根本因素将在中期进一步利好黄金：

   

  第一大因素，黄金年末消费需求旺季的节气因素将继续烘托黄金的中期牛市氛围，并进一步构成投资与投机的基础氛围。

   

  第二大因素，美元中期疲软的延续将刺激黄金对冲美元贬值的功能，形成对金价的直接提振。尽管近期各央行，特别是近期的日本央行对美元贬值促使本币升值表达出强烈不满，甚至放言可能进行市场干预。但最多从本质上对美元市场形成些逆向影响的插曲，美元官方意愿下的中期疲软有望进一步延续。我们没有看到美国官方对美元有序贬值丝毫情真意切的担心。此外，美国需要更多美元应对进一步加大的军费开支，近期宣布阿富汗的增兵计划可见一斑。美国需要发行更多新债还国际旧债或支付庞大的债务利息，越来越大的政府债务负担使得当局只有选择美元贬值予以缓解，这是中期美元贬值的根本因素。要想美元中期逆转，我们需要从美国官方看到更多情真意切的态度，目前没有丝毫！

   

  第三大因素，基金精确把握宏观经济与金融大环境条件下战略投资与投机意愿。基金对这轮牛市的酝酿蓄谋已久，笔者前面谈到过，最初起始于08年11月，目前正是充分布局后的黄金牛市主要实施阶段。

   

  12月初金价触及1226美元后的暴跌完全在我们的前瞻性理论推导中。我们通过多种技术方法以及对基金的战术行为研究认为金价在触及1210～1220美元区间后将迎来大幅调整，原因如下：

   

  第一、就宏观波浪理论分析，笔者曾向专业客户分析过，第一阶段的牛市顶点将重点参考前（06～08年）559.1美元～1032.55美元宏观波段，该波段上行的138.2％黄金分割位在1213美元。笔者当时进一步解析了这种推导的历史神奇，并让有经验的客户自行回顾检验；

   

  第二、笔者在当期文章中进一步提示要重视对929.9～1070.4美元牛市孕育波段的关注，该波段向上的200％理论位置在1211美元，笔者同样让有经验的客户自行回顾历史对该神奇波段推导的检验；

   

  第三、同样在当期文章中笔者进一步描述，本轮牛市的真正起点是8月的929.9美元，尽管图表上似乎应该将7月的904.7美元作为起点。但基金战略布局后开始明显实施战略作多的起点是929.9美元，且笔者基于对基金多年运作手法的经验性分析，金价阶段性牛市升幅应该相对于起点略过30％的涨幅，而相对于929.9美元起点向上30％涨幅的理论位在1209美元，略过则示意应该至少位于1210美元上方。

   

  再从基金交易的战术行为来看，几周前，笔者曾向专业客户介绍过本轮行情一个局部见顶的标志是发生空头集中止损与爆仓。尽管12月初很多信号进一步鼓舞着市场信心，包括基金场内净多再创纪录，黄金ETF持续增仓，高盛上调金价至1300～1350美元，但笔者却感到更多令人背部发凉的阶段性顶部信号，故也在12月4日午盘的周评中婉约提醒投资人注意阶段性作多风险，这是笔者自本轮行情从8月底启动以来唯一明确的作多危险提示信号。因为12月3日，笔者收到来自国外朋友提供的基金场内、外数据显示，在之前的8～10个交易日中，部分研发实力不济的中小基金和部分投资机构的空头发生了集中止损与爆仓，数量大概在3.8万手左右。此外，“基金主力”近几个交易日开始逢高进行短空布局。在投机的牛市中，我们知道：空头不死，多头不止。而一旦“空头死则多头止”，故尽管当时市场氛围一片火热，但笔者却感到作为多头的背部发凉，认为局部的快速大跌将至。故首先建议国内以AU（T+D）为主的保证金客户在1220美元附近果断全部兑现波段多头获利。目前看来国内市场的客户操作最完美，波段开始时建仓最低，获利又全部兑现在绝对顶部附近，近3个月的本轮平均收益超过了650％。而国际市场客户由于交易时间更灵活，使得我们在指导上有些画蛇添足，兑现获利低于国内市场客户，但平均收益也超过了500％，甚至不少激进型国际市场客户由于保证金要求更低，实现了10倍以上的收益。而对于后市，尽管金价大幅调整已经开始，但我们一点也不悲观，我们知道战争将进入下一轮。

   

  笔者认为金价在12月经过调整之后将再续中期牛市，未来几个月金价将再创历史新高，前面谈到的三大基本因素仍将构成对中期金价的支撑。进入2010年，笔者以为高点应该在2季度以前产生，2～3季度交界区域或3季度可能形成年内低点，但笔者以为已经不可能再度看见1000美元以下的金价了。故至少在10年1季度前黄金仍是较好的投资品，近期金价的大跌为前期踏空者提供了新的入市好机会，投资者不用为黄金进入调整感到恐慌，这是很多中国投资人最不成熟的表现——在黄金最火热的上涨阶段不理性追涨，反而在大幅调整后不敢买入。其中对保证金投资人而言，要注意切忌操之过急，当心介入过早遭遇金价进一步调整的风险。就投资品种而言，对不考虑提取实物的稳健型波段投资者而言，笔者推荐银行帐户金（纸黄金），交易灵活（24小时随国际市场价格波动），交易成本低廉。如果希望选择激进的保证金交易，笔者首推上海黄金交易所的AU（T+D）业务，目前不少商业银行在代理该项业务，可到上海黄金交易所网站上查询。由于该品种涵盖了欧美最活跃的黄金交易时段（夜间21点至隔夜凌晨2点30分左右），对一般投资人而言，更容易实现纯市场的风险控制。对需要提取实物的黄金投资者而言，目前国内各投资性金条的差别还是很大，建议货比三家，参考投资性金条金商的品牌，交易费用与是否进行适时回购等。

  周评：金价暴跌原因乃“空头死多头止”《迪拜金融风暴对金市的影响》《注意区分金市战术与战略沸点》《金价漫游太空的风筝会否断线？》《柱子还是风筝线在支撑当前金价？》《黄金还能涨多久？》《金市空头需防多头加速逼空》《黄金牛市为市场带来惊喜或绝望》《高盛为黄金投机盛宴加料》 《基金金市运作手法完全符合预期》《黄金大牛市下的踏空困惑》   《金市恐已进入相对独立的牛轨》《金市“低烧转高烧”》《金价稍时冷却后再现“低烧症状”》  《金市可能迎来真正发烧阶段》 《从基金战略思路看中期金价走势》《为何短线交易常以失败告终？》 《瑞银金市报告无知还是别有用心》《如何构建高效黄金交易系统》《如何规避跟踪金市主力的陷阱》  

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• 周评：金价暴跌原因乃“空头死多头止”

  (2009-12-7 09:19)

  威尔鑫周评：金价暴跌原因乃“空头死多头止”
  2009年12月7日    威尔鑫首席分析师   杨易君

  上周国际现货金价以1178.8美元开盘，最高上试1226.65美元，最低下探1147.25美元，报收1160.1美元，较上个交易周下跌14.1美元，跌幅1.2％，周K线呈现一根大幅冲高回落的“射击之星”小阴线。

  周五金价的暴跌宣告阶段性快速、大幅调整的开始。国内市场客户完美兑现获利于最高价附近，国际市场会员的波段获利兑现因为画蛇添足只符合波段开始时既定的理论预期。但总体而言，笔者对这个波段的操作非常满意，特别是对国内市场客户。近期新客户也希望最后耐住了寂寞，进而使得我们能够从容进入下一阶段的操作。目前金价已经拉开了大幅调整序幕，后市还有机会吗？答案是肯定。如果客户对我们截至目前的整个行情分析保持着高度关注，那么应该知道行情的发展基本完全在按照我们的分析思路演绎。那么周五金价缘何暴跌，缘于美元的大幅反弹吗？但为何基本金属与油价，甚至同为贵金属的跌幅也相对很小？唯有金价长阴破位三千尺。笔者在周五报告已经委婉给出了原因，涨得太多必跌，不用在基本面上多找些牵强附会得解释。金价暴跌更多缘于基金逼空战术手法达到目的后的调整，继续强势推高已没有交易对手，多头主力岂不自弹自唱，这不是战略投机的本意。金价即便拉得再高，没有对手量能配合，也难以达到基金追求投机暴利的目的。下面让我们来分析金价暴跌线索与成因。

  就中期技术面而言，我们前期多次分析金价的中期理论强压在1210～1220美元区间，并给出如下四大中期理论推导：

  第一、就宏观波浪理论分析，笔者曾向专业客户分析过，第一阶段的牛市顶点将重点参考前（06～08年）宏观波段559.1～1032.55宏观波段，该波段上行的1.382黄金分割位在1213美元。笔者当时进一步解析了这种推导的历史神奇，并让有经验的客户自行回顾检验；

  第二、笔者在当期文章中进一步提示要重视对929.9～1070.4美元牛市孕育波段的关注，该波段向上的200％理论位置在1211美元，笔者同样让有经验的会员自行回顾历史对该神奇波段推导的检验；

  第三、同样在当期文章中笔者进一步描述，本轮牛市的真正起点是8月的929.9美元，尽管图表上似乎应该将7月的904.7美元作为起点。但基金战略布局后开始明显实施战略作多的起点是929.9美元，且笔者基于对基金多年运作手法的经验性分析，金价阶段性牛市升幅应该相对于起点略过30％的涨幅，而相对于929.9美元起点向上30％涨幅的理论位在1209美元，略过则示意应该至少位于1210美元上方。

  第四、这副周线图表笔者已多次在专业客户的周评文章中分析，如金价周K线图示：
   
  我们曾经用H1H2轨道很好为客户把握了建仓与仓位微调的操作。当金价在11月初周线长阳突破轨道线H2线后，笔者就断定金价将加速直奔H3轨道线。且在11月中旬不少市场人士参考9、10月中旬认为金价将在1115美元附近展开中期调整时，笔者提出了当心金价加速逼空的观点，并形象地以“逼空狼来了”的故事作为比喻。且笔者同时向专业客户断言，金价遇阻H3线（H3线为H2线上方与H1H2轨道等宽的新轨道线）极可能产生快速大幅调整，金价的对H3线的惯性冲击将突破1200美元。

  此外，我们上周曾向客户再度提示威尔鑫交易系统已经发出阶段性大顶信号，这种大顶提示信号从2001年以来尚保持着100％的正确率，这对我们的战略布局与出局非常重要。

  最后是关于让笔者背部发凉的资金信号示意阶段性快速调整的大顶将至。在此之前，笔者曾向客户介绍过本轮行情一个见顶的标志是发生空头集中止损与爆仓。尽管上周很多信号进一步鼓舞着市场信心，包括基金场内净多再创纪录，黄金ETF持续增仓，高盛上调金价至1300～1350美元，但笔者却感到更多令人背部发凉的顶部信号，故也在上周五的周评中婉约提醒投资人注意阶段性风险，这是笔者自本轮行情从8月底启动以来唯一明确的看多危险提示信号，希望关注威尔鑫的朋友从中规避了风险。因为上周四，笔者收到来自国外朋友提供的基金场内、外数据显示，在之前的8～10个交易日中，部分研发实力不济的中小基金和部分投资机构的空头发生了集中止损与爆仓，数量大概在3.8万手左右。此外，“基金主力”近几个交易日开始逢高进行短空布局。在投机的牛市中，我们知道：空头不死，多头不止。而一旦“空头死则多头止”，故尽管当时市场氛围一片火热，但笔者真的背部发凉。故首先建议国内以AU（T+D）为主的保证金客户在1220美元附近果断全部兑现波段多头获利。目前看来国内市场的操作最完美，波段开始时建仓最低，获利又全部兑现在绝对顶部附近，近3个月的本轮平均收益超过了650％。而国际市场客户由于交易时间更灵活，使得我们在指导上有些画蛇添足，兑现获利低于国内市场客户，但平均收益也超过了500％，甚至不少激进型国际市场客户由于保证金要求更低，实现了10倍以上的收益。而对于后市，尽管金价大幅调整已经开始，但我们一点也不悲观，我们知道战争将进入下一轮，关于阶段性金价的调整目标，我们甚至比对顶部的预测更为清晰明了。历经充分调整后，黄金有望再续中期涨势。

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