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仙股并不意味着A股将出现大底

  [2018-06-26 07:23:11] 

  6月20日,中弘股份股价一度跌破1元面值,盘中最低报0.99元,收盘报1.02元。中弘股份一度成“仙股”,这在近年来的A股市场中是非常罕见的。对于再次出现“仙股”,市场上不乏有人认为A股的大底即将出现。对此,笔者并不敢苟同。

  中弘股份一度成“仙”。首先与其基本面有关。该上市公司2017年亏损异常增大,扣非净利润为-23.58亿元。此外,中弘股份2018年一季度归母净利润同比下跌3621.71%,下跌幅度位列26只准仙股的首位。而近一个月来,中弘股份更是接连发布公告,称已出现到期债务无法清偿、控股股东股份被司法轮候冻结、被评级机构下调主体和债券信用评级等问题。其次与当前的股市行情有关。受中美贸易战等多方面因素的影响,6月19日沪深股市出现暴跌,千股跌停的惨况再现。当天中弘股份股价下跌9.57%,尾盘报收1.04元,离“仙股”也只有一步之遥,20日股市低开低走,中弘股份股价下探跌破1元面值其实也在常理之中。

  事实上,除了中弘股份之外,目前沪深两市股价低于2元的“准仙股”就多达27只。像*ST锐电,21日股价曾下探1.04元,亦大有成“仙”的态势。而沪深股市出现的众多“准仙股”,客观上也在市场上形成一道另类的“风景线”。

  我国香港市场可以说是“仙股”遍地,但这与其个股的面值不同有很大的关系。但在A股市场,只有紫金矿业与洛阳钼业2只A股面值低于1元,分别为0.1元与0.2元,其他3500多只个股面值都为1元,因此,A股个股跌破面值的现象是非常罕见的。

  从历史上看,在1996年5月~8月,先后有2只A股跌破面值,而在2005年三季度亦曾一度有15只A股跌破1元成仙股,事后的事实证明,其时的市场基本处于大底部区域。因此,此次中弘股份再度成“仙”,市场上有人认为大底即将来临的说法并非没有道理。

  不过,此一时彼一时。无论是1996年还是2005年,A股诞生的时间也都不长,此时市场的投机性较强。投资者热衷于炒作低价股,如果个股成“仙”的话,那实际上是市场非常疲弱的表现,也是其时的市场跌无可跌的表现,此时出现大底并不意外。

  但如今的市场,却与10年前甚至20年前早已不可同日而语。近几年的股市,虽然炒概念、炒题材依然盛行,但价值投资已开始在市场上生根发芽。比如从2015年股灾之后,A股市场表现最好的非蓝筹股与白马股莫属。特别是去年,以贵州长虹为代表的蓝筹股与白马股,表现非常抢眼。投资蓝筹股与白马股的投资者,也都获取得非常好的收益。

  而随着今年A股正式纳入MSCI新兴市场指数,A股市场将迎来更多的境外资金。从MSCI指数的成分股看,基本上都是蓝筹股与白马股。另据统计,近一个月来,北上资金净买入A股近800亿元,这些资金,钟情的对象也大都是蓝筹股与白马股居多。因此,随着更多境外资金进入A股,蓝筹股与白马股将成为追捧的对象。而且,市场对蓝筹股与白马股的追捧,将极大地影响投资者的投资取向。

  中弘股份成“仙”,既有上市公司本身的原因,也有市场行情低迷的原因,但更与其被市场所抛弃有关。事实上,像市场的那些低价股,近两年来的表现都差强人意,本质上是被市场抛弃的表现,是市场投资理念与投资取向发生变化的结果。也正因为如此,市场上才会有那么多的“准仙股”。而且可以预见的是,今后A股上市公司股价的两极分化会越来越严重,越来越普遍。这亦是A股市场与投资者慢慢走向成熟的表现。

 

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