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独立财经撰稿人。重视对政策面、时事热点的分析,为规范中国股市鼓与呼,关注中小投资者的苦与乐。

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美联储加息对A股影响有限

  [2017-03-14 07:52:29] 

  2月份美国私营部门就业增长远超预期并创近3年来新高;美联储主席耶伦指出如果经济数据继续符合联储预期,3月份加息很可能是合适的等信息,都释放出美国很可能加息的强烈信号。美元加息,其影响是多方面,但对A股的影响或将有限。

  美国加息之所以受到全球关注,其实在于美国经济、美元在全球所产生的影响力。美国是全球第一大经济体,其GDP增长或下滑,都足以传导至全球经济,当年美国爆发的金融危机,其危害之大,影响之远之深,已经给出了最好的诠释。而美元则是全球通用货币,美元的升值与贬值,会波及到一个国家的出口。因此,全球各国才会向美国加息投以关注的目光。

  从多方面的信息看,美国加息似乎已箭在弦上。而美国加息对于A股市场的影响,我们或许可从以往的历史中找到答案。如最近的两次美元加息时点,分别发生在2015年的12月17日和2016年12月15日。从对A股的影响来看,美元加息之前,A股市场均出现小幅回落,反映出投资者对于流动性冲击的担忧。但加息之后,利空出尽反而出现市场的小幅上涨。

  实际上,这两次美元加息,其对A股的影响还是比较小的。我们也可以看成其时A股是按照自己的规律在运行,或当时的回落调整正好与美国加息是一种“巧合”。反过来讲,如果美国加息真的对A股能够产生重大影响,那么上两次加息就不会是小幅回落那么简单,而应该是导致A股产生一定程度的震荡才对。

  其实,剔除像金融危机这样的重大事件,境外相关事件对A股的影响并非没有发生过。比如去年的A股市场堪称“黑天鹅”年,多起重大事件都导致A股出现震荡。比如英国的脱欧公投,以及美国总统大选等,都曾导致A股盘中产生“波澜”。但此后,股市运行又回到正常的“轨道”上。从这个意义上讲,即使今年3月份美国启动加息,其对于A股的影响亦将是有限的。

  而需要注意的是,如果从今年3月份开始,美国新一轮加息周期启动,出现年内或近几年内多次加息的现象,那么情形则另当别论。其后果不仅仅只是对股市产生影响,对全球经济的影响都必须引起足够的重视。

  客观上,对A股能够产生决定性影响的因素还在于国内宏观经济、市场本身等方面。如去年11月29日上证指数上摸3301点之后出现一波调整,如今又面临冲击该点位的时刻,但市场走势似乎有点犹豫,根本原因在于上方沉重的套牢盘,以及市场信心不足的表现。去年上摸3301点后回调,同样是市场信心缺失的结果。

  像美国加息、总统选举、英国脱欧公投等,其对A股的影响往往都是“昙花一现式”的,不会产生持续性(连续加息除外),而只有像金融危机这样的事件,才有可能使市场的走势逆转。因此,笔者以为,市场无须过多关注像美国加息等这种信息,毕竟,人民币还没有实现自由兑换,资金进出还是会受到一定的限制。

  笔者以为,A股要少受外界影响,最重要的是我们在制度建设、市场监管与投资者保护等方面都做到位。如此,市场才拥有了不被外界撼动的基础。所谓美国加息的影响,就让它一边去吧! 

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