赢在中国：市场境况似曾相识

    周四大盘出现两极分化态势。早盘两市大盘调控低开后惯性下探，午后买盘逐步推升，沪指收盘翻红，创业板则跌幅较大。从13:55分开始，上涨50指数明显有资金推升，带动大盘回升。全天两市成交金额出现递减，全天成交5400亿，个股则是下跌居多。

   市场境况似曾相识。目前A股的走势和2014年四季度有些类似，当时也是基建和券商等权重股大涨，创业板则受到乐视网等丑闻影响裹足不前。如今，当时丑闻主角乐视网已经演变成资金链断裂。乐视网和网宿科技近期的大跌，是影响创业板走弱因素之一，更深层次的症结是创业板长期估值高企，一旦活跃度降低，创业板有被边缘化的可能。只要看一下港股创业板的估值，就可以明白边缘化的可怕。

   客观来讲，像中国中冶和中国联通这类国企股，不存在长期价值，由于A股热衷于投机，才会有资金击鼓传花不断追高相关个股。过期的基因已经决定此类股养不大，再好的资源，在国企手上也会被逐步丧失。中石油等就是典型，优势资源只会变成权贵敛财工具。A股的希望还是在于民企，部分管理优秀的民营上市公司远比国企更有长期投资价值。

   周四国内债市午后调整加剧，国债期货跌幅扩大。10年期国债期货主力合约T1612现报100.52，跌幅0.25%，创10月31日以来最大。10年期国债新券160023收益率涨1.87个bp，报2.9012%，创6月23日以来新高。一年期利率互换（IRS）升破3%，维持在去年4月以来高位。

   楼市和债市双杀格局愈来愈明显，大量配置楼市和债市的信托等资金，必然会分流到配置股市。短期A股高位震荡，也有利于场外资金加速配置。今年新股申购方法改变之后，更多的资金愿意持股待涨。这在一定程度上消除了市场的抛压，同时新股赚钱效应也吸引更多资金参与新股申购。从整体上来说，养老金入市、金融市场全开放等都是水到渠成的之事，A股长期稳定也有利于经济发展。

   预计周五大盘维持震荡格局，基建股的拉抬带动了指数，却没有激发市场做多激情，在个股涨少跌多局面下，赚钱效应扩散也就无从谈起。后市大盘的关键在于热点能否有效切换，市场存量资金普遍谨慎，这是行情向好初期特征。操作上建议逢低加大布局底部滞涨优质股。

    以上言论纯属个人建议，具体买卖请自主。