下周市场核心仍是“牛市旗手”（27日收评）

                  周五A股三大股指早盘横盘整理，午后在银行、券商等金融股的带动下震荡走高，沪指收复3400点关口。上证指数报3408.31点，上涨1.14%；深证成指报13690.88点，上涨0.67%；创业板指报2618.99点，上涨0.37%。盘面上，银行、农牧饲渔、航天航空、券商等轮番上涨，安防、船舶、房地产等小幅反弹，有色、酿酒、化纤、电力、石油、化工、港口水运等跌幅居前；题材股方面，鸡肉概念、租售同权、猪肉概念、MLCC、海洋经济、沪企国改、转基因等涨幅居前，稀土永磁、有机硅、人脑工程、超导概念、地热能、刀片电池、页岩气、白酒等领跌。技术上，今日A股三大股指早盘集体小幅高开后出现分化，沪指震荡整理，深成指、创业板指冲高回落并在午盘前一度翻绿，临近尾盘震荡拉升翻红，沪指重返3400点。沪市在10均线附近获得支撑，指数上方受5日均线压制（尾盘最后超拉升越），下方受10日均线支撑；KDJ死叉之后今日修复，继续向上；MACD红色动能柱缩减，有形成死叉趋势；成交量明显缩减。从近期市场表现来看，尽管顺周期板块是近期市场的主要热点，而且其中多为大盘权重股，而沪指却并未在其带动下强势上攻，突破3400点上方阻力，这一方面体现了市场资金多空观点不一，尚未形成一致性的向上合力；另一方面也体现了目前市场热点板块较为单一，缺乏共振合力，仍需耐心等待市场形成合力。在震荡上行的过程中，如果指数想要迎来年内新高，或许还得依靠证券这个“牛市旗手”来推动。也就是说，目前需要重点关注证券板块的动向，尤其是多板块轮动的过程中，横盘整理许久的券商板块，近期已经有异动的表现，或将带领指数迎来新高地。今天大盘虽然大涨，但没有放量，大盘上涨不放量就说明没有资金入场，大盘还有探底，所以，下周大盘应该还要谨慎。目前在外围不利因素逐步确定之后，又开始震荡抬升，回到这震荡箱体的中枢上沿。我们认为12月份的投资机会将会凸显，特别是时间节点12月±1日、12月6/9日、12月±11日。综合分析：上证指数收盘涨逾1%，收复3400点；创业板指涨0.37%。银行、券商午后上攻，农业、地产、军工、机械走强；周期资源股集体回调。本周初上冲3400，但受阻回落，在箱顶区域成交量不重回万亿量级之上，并且金融权重股配合放量启动，大盘难以实现真突破，还会在箱顶遇阻，进入年底行情各大基金面临年度业绩确定的窗口期，及时落袋受益的需求增强，而白马股行情导致的部分公司股价虚高也为产业资本减持提供了温床。在抛压集中释放的环境下，市场利率上行与债券市场炸雷的共振下场内资金承接力度虚弱，场外资金入场意愿较低，极易导致冲高流落上行无力的情况。市场总体轮动中保持结构性向好趋势，整体向好行情仍将延续。

                  热点展望：12月份建议投资者行业配置重点关注：一是受益于国内经济修复带来需求回暖及岁末年初传统旺季的消费领域；二是受益于因海外疫情导致生产受阻，从而生产订单转移至国内的制造业及运输业；三是受益于全球宽松政策刺激及经济修复抬升通胀预期的上游资源品。

                                   沙漠雄鹰（李德升）2020年11月27日下午15：05 于深圳

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