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谨防市场高开难高走(12月3日早评)

  [2018-12-03 08:08:56] 

       早上好!周末利好消息比较多,例如G20峰会有点超预期、期指放开等,消息可以影响今日开盘指数,但是不影响结局,市场最有效的是钱,现在不是增量资金,仅仅是存量博弈,还有个现实摆在面前,即将到来的12月还将迎来一波解禁高峰,解禁市值高达到3817亿元。故今日早盘市场高开之后空仓的也别着急入场。不过,尽管中国股市仍在向下寻求底部,但以职业年金、养老金等为代表的长线资金在积极布局A股,这也给长期坚守在中国资本市场的投资者带来了一丝宽慰。只是说由于12月份临近年关,资金面趋于紧张,还将面临美联储再次加息的冲击,所以总体还会呈现震荡筑底的态势,反弹和下跌的空间都不大,真正逐步走好要等到明年年中或下半年,如果美联储加息次数减少,提前结束加息周期,则A股启动走强会更快一些。短线来说,今日中美贸易相关板块会出现强反,注意不宜追高,相反可趁急冲顺势减仓。

       今日财经要闻:1、G20峰会有点超预期,基本算是达成了协议。2、股指期货又松绑了,将常态化,这是2017年以来的第三次松绑。3、本周核发2家企业IPO批文,同样没有披露募资金额。4、道指周五上涨0.79%,纳指上涨1.03%,标普500上涨0.82%5、监管核准首家外资控股证券公司。6、上交所副总经理:目前正在研究起草科创板注册制相关方案、业务规则和配套制度。7、上交所就设立科创板并试点注册制召开会员座谈会,集思广益,征求市场意见。8、监管层:正在制定完善《股权众筹试点管理办法》,准备先行开展股权众筹的试点。

市场回顾:上周五是11月的最后一个交易日,A股三大指数在白酒等权重股的带动下上演V字走势。截至收盘,沪指涨近1%,创业板指涨逾1%,月涨逾4%,终结月线七连阴,创投板块成11月最大赢家。经过1个月闷战,11月沪指未能奋发向上,依然运行在今年1月份见顶以来形成的下降通道之中,该月沪指收出一根长上影线的近乎十字星的阴线,月跌14.59点,跌幅仅0.56%。尽管11月交易量明显改善,但与市场所需“活跃度”的要求,相差依然较远。市场仍在弱势中徘徊。2018年只剩下最后1个月的交易。从年度走势图观察,截至11月份,本年度沪指的跌幅为21.74%。如果12月份没能奋力反弹,那么这一年股指的跌幅将创出2009年以来最大的年度跌幅,在证券史上其年跌幅也将仅次于2008年,而那一年伴随着的,是欧美为代表的全球经济危机大爆发以及A股疯牛市之后出现了转折,当年沪指跌幅高达65.39%目前困扰市场的,依然是经济基本面仍处于反复之中,难以给行情形成强力的支撑;而场外资金因市况的低迷,也无法形成入场的效应。10月底11月初形成的“积极股市政策”,因细化落实仍需过程,所以行情在短暂的一段亢奋之后,也走上了分化的道路。而目前,能引领行情上涨的主线尚不清晰,于是热闹过后,反而有了沉寂的感觉。

        技术分析:上周五既是周线收官,又是月线收官,上证月线收出十字星,创业板和深成指月线结束罕见7连阴,收出阳十字星,三大指数后市都面临方向选择。说明探低回升是市场在博周末G20会出好消息,但又怕双方没谈拢,不敢放手抄底,所以周末消息面会对下周初大盘走势产生重要影响。 中美双方决定,停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率,及不对其他商品出台新的加征关税措施,这样看来这次会晤取得了明显的成果,双方在三方面达成重要共识,应对市场产生正面影响,周一大盘或高开震荡冲高,再冲高压力位仍在30—60天线(周初在2616-2650),不放量拉升,60天线仍是一道坎。从月线看,十字星意味着有止跌回稳迹象,但还处于下降通道。11月未创新低,不过反弹还是遇阻5月线,因而12月反弹的主要任务就是首先站上5月线,这才是底部真正企稳的信号,后面再寻求突破10月线,扭转下降趋势,中线才有望逐步走强。由于12月份临近年关,资金面趋于紧张,还将面临美联储再次加息的冲击,所以总体还会呈现震荡筑底的态势,反弹和下跌的空间都不大,真正逐步走好要等到明年年中或下半年。如果美联储加息次数减少,提前结束加息周期,则A股启动走强会更快一些。周末的会晤结果会对周初大盘走势产生重要影响,双方达成共识,缓解贸易紧张关系,市场也就会顺势反弹,叠加上周五技术面60-90分钟形成底部结构,有助于市场延续反弹,不过还要关注上冲的力度,特别是金融权重股的表现,以及市场能否启动三个以上的持续热点,如此,则反弹力度较大,反之仍要谨防在3060天线压力位冲高回落。

        综合分析:中美就经贸问题达成共识, 不过无论怎么样,利好是肯定的,至少给了时间和空间有休养生息的机会。特别是时间,虽然“谈成了”不意味着以后的博弈结束了,但对咱们来说,赢得了非常宝贵的时间。很多国内改革问题有待解决,不是一朝一夕的事情。因此,达成一致有助于减少中国经济在短期内失速的风险,这是大利好。股市是一个国家经济未来的征兆,目前的A股定价里,计价了较为悲观的贸易冲突走向预期。所以缓和三个月对于A股来说也不错。从整体增长幅度来看,三季度末公募基金的养老金规模较年初的1.47万亿元增长1900亿元。事实上,尽管A股市场并未完全企稳,但国内外类似职业年金和养老金这样的长线资金纷纷加快进入A股市场的步伐,这在一定程度上反映当前的中国股市具备较好的长线投资机会。

          热点分析:市场最关注的G20会晤结果已经落地,对大盘形成利好,有助于市场震荡冲高,但上方压力仍在3060天线。经过一轮调整之后,当前A股82只非银白马股的平均滚动市盈率为17.19倍,较去年末的27.11倍减少了36.6%10倍以下市盈率个股数量有11只,个数创下近三年新高。而在去年底,10倍以下市盈率的白马股仅有海信家电1只,即使20161月底,市盈率运行在10倍以下的白马股也仅有6只。此外,随着债市和股市加速对外开放,低估值的优质资产将迎来长线外资。性价比高的优质权益资产、境内的利率债及可转债、中国香港的美元债将持续吸引外资流入。相比中国经济在全球的地位,海外投资者对中国资产的配置还严重偏低。加上银行公募理财、养老金入市等落地实施,中国资本市场正成为全球长线资金配置的宠儿。


                               沙漠雄鹰(李德升)2018年123日凌晨 于深圳

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