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周易点金:股市崩盘资金会涌入黄金?别天真,若1987年股灾重演无人幸免

  [2017-03-01 10:51:30] 
春节以来美股屡创历史新高,但通常情况下与美股走势反向的黄金却没有下跌,而是与美股一同上涨。有分析认为,不少基金选择买入黄金来对冲风险。值得一提的是,今年迄今黄金的表现甚至优于美股,这表明股市已经被过度高估了。如果股市崩盘,1987年股灾重演,黄金真的能够做到有效的风险规避吗?拥有25年贵金属及能源领域投资经验的私募基金Echobay Partners合伙人、金融博客MarketSlant专栏作家Vince Lanci认为并不见得,“通过购买黄金来对冲风险是一把双刃剑。”via Lanci:黄金能够反映一些在基本面上不易察觉的忧虑投资黄金意识的增强值得注意的是,越来越多的股票风险规避者开始不断地加持黄金,并通过这种方式对冲股票市场的风险,这似乎可以看做是他们看好黄金的证据。当然,这也反映了宏观层面,市场焦虑意识的提高。我们需要重新考虑一个不容忽视的重要历史警告。1987年的崩溃对于黄金来说是场灾难1987年10月19日,纽约股市一开盘,道·琼斯指数经过一段颤动后突然下跌,整个纽约股市惊慌失措,投资者纷纷抛售黄金去填补股票的空缺,带动了黄金市场的崩盘。当人们都匆忙冲向出口的时候,多数人将被踩踏至死。基金经理对于黄金市场的体量不甚了解,纷纷抛售黄金导致黄金市场崩盘。直到他们的投资顾问建议清算盈利产品的时候,他们才吐出股票仓位,黄金也从有效的套期保值转为亏损。不少基金仍不懂退出流动性有多么重要,我们强烈建议人们可以持有黄金,以便在下次股灾突然来临时保护好自己,前提是你不加杠杆。被看好的股票历史不会重演,现在许多基金投资人都了解风险,但是,那些只认识伯南克和耶伦的“80、90后”基金经理可能会忽略风险的存在。只将黄金当作股市套期保值的手段是十分危险的,尤其对于一些长期杠杆投资者来说。如果近期对冲基金把黄金作为对冲“事件性风险”,比如英国退欧等的历史是参考指标的话,黄金的风险是实质性的。如果股市下跌,可以预见的是,空头会抛售黄金来补仓,多头会期待美联储推出第四轮量化宽松政策或在短期内停止加息,权衡二者,黄金市场的波动不会太大。一个睿智的投资人应该期望股市不要暴跌,而是横盘调整,因为这是未来经济预期平衡的标志,良性通胀对收益的影响带来物价水平的上涨,会让股票投资人重新关注黄金这个被低估的资产。
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