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港股今日将持续于2万点争持

  [2012-08-22 12:21:55] 

港股今日将持续于 2万点争持

 

市场展望

港股今日将持续于 2万点争持。

港股周二交易日反复收跌。恒指高开 25点后,升势无以为继,其后指数掉头向下,一度倒跌逾 100点,惟指数于买盘带动下走势回稳,最多倒升 36.89点,高见 20,141.16点。午后,港股受到中海油业绩逊预期而股价显著受挫所拖累,趺势再度转急,惟尾市指数又回复升势。恒生指数最终收市仅下跌 4.18点或 0.02%,收报 20,100.09点。国企指数则因内地股市止跌回升而表现优于恒指,收市上升 31.09点或 0.32%,报 9,825.95点。全日成交上升至 429.70亿元。欧洲股市隔晚全面造好。市场揣测欧洲央行即将推出措施减低欧债危机国家的借贷成本,以阻止欧债危机的影响漫延,加上投资者亦憧憬本周五希腊总理萨马拉斯,与德国总理默克尔的会面将取得积极的消息,欧洲三大股指因此升逾 0.5%。英国富时 100指数收报 5,857.52点,升 0.57%33.15点;德国 DAX指数收报 7,089.32点,升 0.79%55.64点;法国 CAC 40指数收报 3,513.28点,升 0.94%32.70点。美股隔夜则先升后回。市场继续憧憬欧洲央行将采取更多刺激经济措施,加上欧债危机稍有舒缓的迹象,美国三大指数早段靠稳,惟投资者于尾市因观望今晚联储局将公布的最近一次会议的纪录,加上获利盘的拖累下指数出现回吐。道琼斯工业平均指数最终收市跌 68.06点或 0.51%,报 13,203.58点;标准普尔五百指数跌 4.96点或 0.35%,报 1,413.17点;纳斯特综合指数跌 8.95点或 0.29%,报 3,067.26点。在美国上市的香港预托证券普遍跟随外围收跌,故预料港股今日开市将低开。港股昨于两万点水平继续出现好淡争持,恒指于尾市又如周一的走势相近,出现 V型反弹,一举收复大部分失地,而且力守 2万点;成交则略有放量回升,加上即月期指昨收报 20,135点,升 50点,高水 35点,表示投资者稍看好后市,故此我们坚持恒指于短期稍作整固后将回升的看法。但受到美股走势向下的影响,港股今日将持续于 2万点争持。

 

板块分析

体育用品股集体飙升属短期反弹。

昨日,受部份体育用品商上半年业绩胜预期的影响,体育用品股全线飙升,当中中国动向( 03818)和特步( 01368)更分别升 10.9%8.9%,而公布优绩的主要包括 361度( 01361),特步( 01368.HK)及匹克( 01968)。截止六月底止半年,特步营业额及纯利均录得轻微增长,而 361度及匹克的营收及纯利则录得不同幅度的下降,惟下降幅度较市场预期为低。该板块昨日的反弹,到底是短期的业绩效应,还是体育板块的投资价值已现?我们认为是前者。我们相信,反弹只是反映了 (i)其业绩高于市场预期的那部份,以及 (ii)早前不少体育用品股已超卖的状态,惟行业存货滞销问题仍存隐忧。截止六月底止,特步库存由去年同期的 6.7亿元人民币 (下同 )上升至 7亿元;匹克则由 4.2亿元上升至 5.3亿元; 361度的存货虽回落至 3.7亿元,惟存货周转天数则由 40天增加至 45天,反映存货水平仍属偏高。因此,建议投资者仍需谨慎对待体育用品板块。

 

个股点评

中国海洋石油 (00883)上半年纯利及派息率齐跌。

中海油昨日公布中期业绩,截至六月底止半年,公司纯利按年跌 19%318.69亿元人民币 (下同 ),较预期 350.7亿元低;每股基本盈利 0.71元,中期息派 0.15港元,按年减少 40%。期内,纵使实现油价及气价分别上升 8.1%20%,在油气净产量按年减少 4.6%160.9百万桶油当量的影响下,公司油气销售收入按年跌 1.41%956.58亿元,令收入亦按年跌 5%1182.68亿元。管理层表示产量下跌有三个主因: (i)蓬莱 19-3油田, (ii) 计划内的停产维修及 (iii)出售印度尼西亚 ONWJ区块出售等因素影响。上半年,公司只实现全年目标约 48%,不过公司有信心全年产量可达 330340百万桶油当量的目标。除了产量下跌外,公司上半年桶油主要成本亦攀升 13.1%至每桶 34.6美元,加上实际税率高于去年,导致纯利倒退。同时,公司的派息率亦大幅削减,由去年 24%下降至约 17%。整体而言,中海油业绩令市场失望,其股价昨日一度低见 14.7元,最终低收 3%,报 15.1元。我们担心其高涨的成本将延续至下半年,而且蓬莱 19-3油田又未能落实全面复产的时间表,下半年产量及业绩恐难有惊喜。短期内,料中海油的股价在业绩及油价上升的相互影响下将于 15元附近窄幅波动,投资者暂宜先行观望,并紧贴蓬莱油田复产及 Nexen收购的进展。

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