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聚鑫策略早盘深度解读--2.29

  [2016-02-29 21:35:38] 
一、沪深A股早盘技术解盘 首先从技术面来看,经过周四暴跌后,周五早盘,沪深两市股指双双反弹,沪指高开0.69%,报2760.06点;我们注意到,随后股指大幅震荡,沪指一度涨逾1%,随后跳水翻绿,午间收盘前又小幅上涨。午后,大盘先抑后扬,沪指一度跌约1%,随后大幅反弹,沪指翻红并涨逾1%,临近收盘涨幅收窄。从热点板块来看,早盘维生素、石油等板块涨幅较好;午后,煤炭、量子通信等崛起。截至收盘,沪指涨0.95%,报2767.21点;深证成指涨0.24%,报9573.70点;创业板指跌1.09%,报2014.92点。板块方面,维生素概念涨逾5%,金达威、兄弟科技、花园生物等涨停;煤炭板块涨逾4%,阳泉煤业涨停;公共交通板块涨逾4%,强生控股涨停;其他板块中,量子通信、水务、石油、钛金属、钢铁等涨幅居前;ST板块、国产软件、智能医疗、安防服务等跌幅居前。个股方面,西宁特钢、沈阳化工、明星电力、兴蓉环境等逾50只个股涨停,东方时尚、江南化工等逾10只个股跌停。二、国际、国内重要新闻深度解读:从消息面来看,管理层连续发出维稳的信号。 第一,中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策。鉴于对中国和全球经济当前形势的看法,人民银行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态,还要不断观察、适时动态调整。 第二、种种迹象显示,管理极有可能对中国房地产进行兜底。从中国的实际情况看,个人住房贷款占银行总贷款中的比重还是相对偏低的,有很多国家个人贷款,特别是住房贷款可能占总贷款的40%-50%,中国只有百分之十几,比例比较低。所以银行系统也觉得个人住房抵押贷款还是相对比较安全的产品,有发展的机会。第三、中国人民银行行长周小川表示:中国也是有强烈的愿望使股本融资的市场更好的发展,我们也确实下了很大的力气。但是确实也不能拔苗助长,所以它是有一个自然发展成熟的过程。我们认为在两会期间,管理层有意发出的维稳信号,值得高度关注。“两会”召开在即,今年元霄节的政治局会议,就重点讨论了“两会”政府工作报告稿和“十三五”规划纲要草案稿。会议除强调稳定和完善宏观经济政策、加强供给侧结构性改革在实现2016年经济社会发展目标任务中的重要作用外。还重提了去年12月中央经济工作会议时的五大政策支柱(适应经济发展新常态,实行宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底),并将其作为“十三五”规划的总体思路。可以预见,一系列相关引导性政策或有望在“两会”中或“两会”后择期推出。  我们注意到,在货币政策方面,前期本币贬值压力和稳健货币政策的延续下,预期“两会”后内生流动性依然不会过于宽松。由于流动性外生因素向好和外储下行趋缓,降准降息的可能性进一步下降,市场期待的持续性放水难成“常态”,利率下行亦或告一段落,政策面仍会以灵活、短期调控为主。在2016年货币政策思路方面,央行在2015年四季度货币政策执行报告中将其调整为做好供给侧结构性改革中的总需求管理,保持经济运行在合理区间。我们认为,管理层有进一步加大中国式量化宽松的意图,同时在总需求上有强行刺激需求、加大基建和房地产投资的想法,并配合供给侧改革。而需要配套实施的差别化工业信贷政策、创新驱动政策等有望在“两会”后出台。与此同时,积极的财政政策也将有望与更多产业政策、社会政策、改革政策一道发力,以解决经济转型和缓冲阶段的问题。其中,与扩大有效投资补短板相配套的财税、金融、投融资体制改革新政有望先行。在G20会议上,周小川表示,中国继续实施稳健的货币政策,“最近两三年,全球讨论比较多的就是货币政策用的多了,还是要考虑下财政政策和结构性政策”。特别值得关注的是,在外围出口不利、投资占GDP比例下降到42%的现实下,管理层重新启动了在稳增长中可发挥明显作用的房地产业,通过财政新政,如除北上深外的二套房减税等,实施盘活交易存量和去新房库存的双向趋动,以达到稳定经济、助推关联能源和原材料领域的供给侧改革的目的。我们认为,最近管理层连续出台政策性利好措施,特别是保持,经济政策的持续稳定、流动性的暂不缺乏以及国企改革的有序推进,有利于“把握稳增长与调结构的平衡,保持经济运行在合理区间”,对于决胜阶段建成小康社会的开局有着至关重要的作用,也对目前A股市场行情的演绎有着重大积极影响。我们更注意到,新任证监会主席刘士余在日前首次讲话中提到,当前三大任务之一便是增量资金入市。大家不约而同把目光转向了养老金、社保基金和保险资金。前述的4.5万亿资金预计有10-15%左右,也就是5000-6000亿左右的资金进入到股市,并对股票市场产生影响。需要注意的是,险资投资比例和指数同周期变化特征,在阶段性底部上升趋势尚未呈现的时候,险资很少会积极入市,而在股市上涨30%以后,险资入市将会加速,这在2015年上半年的行情中得到了显著体现。有意思的是,2月16日下午,央行、发改委、银监会等8部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,此文对于工业领域乃至实体经济而言,都是一次信贷机构的大调整和大部署。值得大家重点关注!《意见》中提到了,“加大工业企业直接融资的支持力度。鼓励工业企业扩大发行标准化债权产品,替代其他高成本融资方式。”这里提醒大家关注一个词“直接融资”。直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。同时,根据证监会26日早间发布证监会新闻发言人邓舸答记者问,邓舸表示,注册制推出需要有一个较长的时间过程,在此之前,新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。显然,企业想上市融资还不是那么容易,但是供给侧改革不等人,企业的生产不能停,所以我们认为,打开资本市场的融资渠道对中国经济的转型十分关键。但是我们更需要保持高度的警惕性,我们特别关注的G20上海峰会传来的消息并不乐观。新华社表示:中国不是当年的日本 不需要“新广场协议”中国不是当年的日本,人民币不可能受外压而一次性大幅升值。无论是在二十国集团(G20)还是别的什么场合,与中国达成“新广场协议”注定只是一场空想。当然,中国也不会为了经济的短期增长而让人民币一次性大幅贬值。在合理、均衡的水平上保持人民币币值的基本稳定,既有利中国经济的稳步增长,也为其他经济体提供了广阔的市场和增长机会。种种迹象表明,全球外汇市场早已危机四伏,一触即发的“货币战争”或成为2016年最大黑天鹅事件。因此此次G20财长和央行行长会议越发凸显重要。此次会议开始前,全世界都期待各国能推出协调的汇市干预或财政刺激举措,来提振经济成长及防止新一波市场恐慌爆发。但是今天(27日)的正式会议后发表的公报恐怕要让市场失望了。可以看到,此前,全世界都期待的协调汇市干预或财政刺激在公报中并未有具体的协议或者举措出台。花旗首席经济学家Willem Buiter认为,除了一个措辞华丽的声明,全球经济将依然群龙无首。货币战争是我们在未来几年里将会看到的现实。市场在美联储加息之后已经经历了巨大的动荡,这让人们相信如果G20峰会上各国不推出什么联合措施的话,全球经济可能会一路下滑。甚至连国际货币基金组织都表示,G20峰会需要推出某种刺激经济增长的策略。此次G20峰会最后无任何具体的刺激经济增长的协议或举措推出,投资者对此应该保持警惕。同时,周末管理层发出一系列维稳的信号,特别是央行《金融时报》表示:适时降息降准,降低社会融资成本助经济增长;今年在努力降低社会融资成本方面力度还将进一步加大。
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