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黄金震荡上行,是否被投资者继续追捧

  [2017-04-11 11:36:09] 

上周五,国内外金价双双创下反弹新高。就在此时,国际大行瑞银却当头泼了一盆冷水,将今年黄金均价预期由此前的1350美元/盎司调至1300美元/盎司。国际投行在黄金上的预测,曾经多次闹过乌龙,激起投资者愤怒。这一次瑞银的判断会正确吗?国内外分析师支持者有,反对者亦不乏其人。

避险成就新高

2017年的黄金价格表现可圈可点。上周五,在地缘政治因素刺激下,COMEX黄金价格最高上探至1273.3美元/盎司。自去年美联储加息至今,黄金经历了两波反弹,两波反弹中间的行情回落主要是对今年三月份加息预期的消化。从历史数据上看,自2015年底美元进入加息周期以来,每一次加息靴子的落地,均是一波反弹行情的开始,今年以来的行情表现与此前无异。

但是,本轮的反弹之所以能回归到去年11月初的价格水平,这是中期避险情绪笼罩下,多风险因素刺激下的行情异动。其一,4日公布的制造业PMI不尽如人意,引发市场对美国经济的担忧;其二,国际政局不稳定因素叠发;其三,美国对叙利亚空袭强化了短期市场避险情绪。

可以买涨吗

此轮金价的上涨得益于多个方面,包括全球通胀压力增大,美元加息靴子落地利空出尽,日元、欧元、澳元等非美货币的反弹进一步抑制了美元指数,印度投资需求复苏等。

从黄金目前总体持仓水平看,还处于较低位置,多头并未发力。虽然近几周黄金净多头数量在增加,但增加幅度有限,目前黄金净多头数量只有15.5万张左右,离前期30万张的净多头数量还有很大差距。长期来看,金价走势尚未扭转,目前还处于宽幅震荡格局之中,预计4月份波动区间为1220美元-1270美元。

从当前机构持仓方面来看,更多的意愿显示未来黄金价格有望逐渐靠近1300美元/盎司附近,这在中期对价格形成利好。当前价格回到前期高点1260美元/盎司附近,少不了的是价格的短期震荡,一鼓作气上行破位的概率反而不大。因此,在此位置可能会徘徊几日,甚至数周。毕竟从历史价格的季节性波动数据来看,进入4月份后将会陷入长久的盘整,直至接近八九月份的惯例上涨行情

    此次美国突袭叙利亚有可能重新点燃市场避险情绪,而黄金价格受到的刺激将是最大的,尤其是在目前金价并不高,买入成本较低的时候,地缘政治对金价的影响会更加明显。美元虽也属于避险资产,但长期看战争等会增加美国负债,将对美元形成负面影响,如果态势持续,未来对美联储加息和缩表也会带来一定影响。因此,未来金价的基础需求存在,下跌空间不大,但易被很多不确定性影响因素刺激走高,整体仍处在较好的买入长期持有阶段。
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