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关于证券投资的价值陷阱

  [2017-04-22 23:06:34] 


本周末,随着雄安概念的覆灭,粤港澳的折戟,茅台的创新高,价值投资的喧嚣立即开始甚嚣尘上。其实,价值投资并不是证券市场四季常青的物种,更不是证券市场百战百胜的经典,不要迷信。


价值投资者经常性会鄙视技术分析、事件投资、趋势投资、题材炒作等一切价值投资以外的投资方法和分析方法。其实,在我看来,条条大路通罗马,根本是谁都没必要骂别人是傻逼,只要能够在市场中获利,什么方法都行,没有高低贵贱,没有名门正派,可以大道至简,可以曲径通幽,甚至可以鸡鸣狗盗。


世界五颜六色七彩纷纭,才能够成就光明;世界万物共生,才能成就变化纷呈生机勃勃;狮虎大象虽然强大,也不能独身永恒;证券市场和自然一样,是一个生态平衡无大无小无强无弱相互依赖同生共荣,当羔羊灭绝的时候豺狼虎豹能活多久?


世界不过是一个生态系统,强如狮虎者可以称霸一方,若如蝼蚁者亦可偏安一隅。


我的观点:价值投资不过是概念炒作的一个支流而已,只是无数的客观存在之一,和其他投资流派一样,既无需顶礼膜拜奉若神明,又无需嗤之以鼻口诛笔伐。


下面是我14年3月3日写下的一段关于价值投资的感悟,全文转帖如下:


自从中国出现了证券市场,所有的专家媒体以及书刊杂志便开始了自始至终不遗余力的误导和引诱,而参与其中的大部分散户投资者也对他们鼓吹的观点不加批判的全盘接受并沉溺其中,那就是价值投资。

其实,在所有的基金经理和机构操盘者都在大肆宣扬价值投资的时候,他们所信奉的和所作为的,往往与他们竭力鼓吹灌输给广大公众的恰恰南辕北辙背道相驰。广大市场参与者在亏损累累之际,还念念不忘的依然是价值投资的理念,大有被人卖了还帮人数钱的荒唐。更为悲哀的是,在惨遭鲸吞蚕食巧取豪夺之际,还依旧为所谓的价值投资溢美礼赞,殊不知正是他们深信不疑奉为圭臬的歪理邪说令他们倾家荡产血本无归。

其实,价值投资并非一无是处。放眼世界,不乏秉承价值投资理念而大功斐然者,比如巴菲特。但是,在中国证券市场的特定环境下,鼓吹价值投资者若非愚蠢至于缘木求鱼刻舟求剑之辈,就是狡诈至于别有用心居心叵测之流。为什么这样说?是因为中国证券市场的市场环境与市场目标所决定;更深层次的原因,是中国当前的市场信用和社会信用不支持价值投资的生存环境。所以,中国至少在现在乃至今后十年,不仅不会有巴菲特诞生,也不会有巴菲特生存!所以,现在乃至今后十年中的中国证券市场,价值投资者的生存空间将及其狭小,价值投资者即便没有被生存所消灭,也必然步履维艰艰辛备至。

在中国,慢说诞生不了巴菲特,也诞生不了能够成就巴菲特的可口可乐和吉利刀具。

中石油够价值吧,曾经被各家机构及专家津津乐道争相推介的,曾被冠以亚洲最赚钱的公司,曾经让巴菲特赚的盆满钵满,曾经让境外投资者仅凭分红几年内就收回了投资本金;但是登陆A股之时却成了A股投资者挥之不去的梦魇,即便你是申购中签者,假如你保定价值投资的信念持有至今,一样让你亏损的不忍回首!

中国银行、工商银行、建设银行、农业银行哪个不够价值?净利润、净资产、现金流、市盈率、市场占有率、市场覆盖率指标样样领先无可挑剔,有投资价值吗?这些指标再好也是别人家的媳妇,你也就是看看而已,与你有一毛钱关系吗?指望它们分红,还不如存银行拿利息安逸,整个不好还要让你增发配股,你还得从口袋里掏钱给他充足资本金!

茅台五粮液不错吧,民族自有品牌,世界驰名商标,中华文化骄傲。发迹于公款消费官场腐败,败落于作风转变反腐倡廉。即便风光无限时分红看似慷慨,其实与其高入云端的股价相比,持股收益率比银行利息也不差上下,倒是给大股东瓜分企业利润提供了大好机会。

由此看来,在中国证券市场,你想做一个吃红利的股民真的有些异想天开不识时务。

客观的说,中国证券市场不是完全没有值得价值投资的公司,比如佛山照明,比如。。。。。。自上市以来就不断的创造价值,回馈市场,以股东利益最大化为公司运营宗旨。遗憾的是这类上市公司之于整个证券市场太珍稀,占比不足0.5%,何其悲哀。


上面是14年3月3号的文章(感悟)。


今天,加上一句话,茅台已经400多了,有价值吗?告诉你,一定是个陷阱,眼下的茅台,一定是个陷阱,当足够多的人把希望寄托在它身上的时候,就会崩塌,同时发生的一定是把那些对它寄予无限期望的人一网打尽的惨剧!


和现下的雄安,和曾经的中车、中信、中船一样,花开终有花落时!


这个世界既是一个允许格雷厄姆、巴菲特光灿夺目的世界;更是一个允许利弗莫尔、索罗斯、罗杰斯、彼得林奇出类拔萃的世界。


(免责声明:上述文章所述内容仅供参考,不构成买卖依据,据此入市风险自担。)

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