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鸡肉消费旺季来临

  [2019-01-10 09:40:25] 

       鸡肉消费旺季来临

养殖公司业绩好上加好

    四股受资金青睐


  距离春节已不到一月,即将到来的鸡肉消费旺季,肉鸡价格已在高位徘徊。
  肉鸡产业链龙头圣农发展1月7日晚间披露业绩预告修正公告,此前预计2018年盈利12.05亿元至12.55亿元。修正后,预盈15亿元至15.3亿元,同比增长376.04%到385.57%。一方面,受肉鸡市场供给紧缺影响,行业景气度持续攀升,公司产品售价超出预期,业绩大幅提升。另一方面,受益于管理效率提高,公司成本与费用得到有效管控,整体效益显著提升。
  这已经是圣农发展近期第二次上修业绩。2018年三季报发布前,圣农发展曾上修去年前三季度业绩,理由同样是肉鸡市场供需持续改善,需求转旺,鸡肉价格整体呈现上涨趋势且持续时间长久,超出公司先前预期。
  目前已预告2018年业绩的养鸡产业链公司中,除龙头温氏股份业绩略减外,圣农发展、仙坛股份、益生股份和民和股份均预期业绩大幅上涨。
  
去年业绩大幅反弹
  环保趋严等因素影响行业产能下降,猪瘟疫情引起鸡肉替代性消费需求转旺,2018年鸡价进入景气阶段,并一直延续到2019年。
  太平洋证券数据显示,2019年第1周,白鸡系列产品价格保持高位。山东烟台鸡苗交易价格4.8元/羽,毛鸡价格4.9元/斤,白条鸡价格13元/公斤。当前白鸡供需格局没有实质性变化,屠宰场库容率处于历史中位水平,父母代种鸡在产存栏仍处历史低位,年末消费旺季来临之际,鸡链产品价格将保持高位。
  2018年以来,包括圣农发展在内,养鸡产业链上的仙坛股份、益生股份和民和股份业绩均明显反弹。细看2018年一季报,中报和三季报,前述四家公司营收和净利润均平稳增长。
  温氏股份因为旗下养猪业务受到2018年上半年猪价持续下滑影响,去年业绩略为逊色。但温氏的养鸡业务增长迅速。2018年温氏股份养鸡业务销售价格同比增长17.6%,收入、利润实现较大幅度增长。
  反观2018年全年,五家养鸡产业链公司均已披露年度业绩预告。其中刚刚上修年度业绩的圣农发展增幅最为迅猛,预计2018年盈利最高达15.3亿元,同比增长385.57%。仙坛股份、益生股份和民和股份均预期2018年业绩大幅上涨。
  其中仙坛股份预计2018年净利润为3亿到3.5亿元,同比增长194.39%到243.46%。公司表示,受国内祖代引种数量下降、父母代种鸡存栏量持续下行影响,商品代肉鸡出栏量减少,促使鸡肉产品价格持续回升,加之企业内部成本的严格控制,导致业绩变动。
  益生股份和民和股份均预告2018年年度业绩同比扭亏。其中益生股份预计去年净利最高达3.5亿元,同比增长212%;民和股份预计2018年净利最高为2.8亿元,增长196%。
  温氏股份则预计2018年净利润39.50亿到42亿元,同比下降37.79%到41.49%。公司养猪业务规模继续增长,商品肉猪销量同比增长17.1%,但受上半年行业周期性低迷及下半年非洲猪瘟疫情等因素的影响,全年商品肉猪售价同比下降14.42%,商品肉猪盈利水平同比下降。
  
肉鸡高价有望延续
  养鸡产业链在去年迎来触底反弹并不容易。回溯2017年,受累于鸡价低于预期和禽流感冲击,2017肉鸡养殖公司业绩欠佳,股价持续下探。2017年,益生股份、民和股份、仙坛股份股价分别下挫32%、47%和52%。龙头圣农发展2017年业绩遭遇“腰斩”,而益生股份和民和股份2017年业绩更陷入亏损。
  2018年随着肉鸡价格反弹,虽然产业链公司业绩强势复苏,但二级市场上股价却表现平平。其中圣农发展2018年全年股价累计上涨14.86%,温氏股份上涨11.37%;而仙坛股份、民和股份和益生股份去年股价上涨0.70%、0.44%和-38.28%。
  养鸡产业链的业绩反弹能否持续,信达证券指出,目前父母代鸡苗价格仍然维持高位,可见苗鸡依然紧缺。去年10月以来祖代鸡引种显著增加,但兑现到商品代预计要到2019年底至2020年,因此鸡价反弹周期将至少贯穿2019年上半年。
  随着春节消费旺季来临,鸡价或继续维持高位,肉鸡板块仍具有投资机会。2019年开年以来,养鸡产业链公司股价涨幅明显,仙坛股份今年以来累计上涨7.82%,圣农发展和益生股份同期也有逾6%的涨幅。
  业内人士判断,2018年国内H7N9流感的感染案例极少,禽肉消费转向正常;同时下游库存持续处于低位,有望拉动补库需求。供需两旺格局下,看好鸡肉价格继续上涨,预计2019年鸡价中枢继续上行。

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