丨金笔点金丨

曾连续四年获财经百强博主;2011-15金融界实力喊单王卫冕冠军;2013-15年和讯网最受欢迎分析师。

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【金笔点金】非农行情如何演绎,能否真正影响美联储缩减QE预期?

  [2013-12-06 14:29:49] 

  目前,市场对此次非农数据可谓极其看重,不少分析师都表示,今晚公布的美国 11 月非农就业报告将会对全球市场产生巨大的影响,因为它不仅会给投资者一个经济强势复苏的暗示,而且它被期望暗示美联储( Fed )会在何时开始削减量化宽松( QE )。

  这是联储紧盯的一个重要数字,所以也是我们关注的。美联储正在寻求缩减每月 850 亿美元的债券购买计划的机会,而 11 月的数字将显示经济的强势状态,从而使其能够最终迈出期待已久的一步。

   11 月的就业报告似乎是我们在一段时间里最重要的报告。它表明联储仍在考虑缩减资产购买。又一个月的固定就业的增长会增加政策制定者们在 12 17 18 号的联邦公开市场委员会( FOMC )会议时缩减(量化宽松)的可能性。

  此前,联储一惯的论调是政策“取决于数据”。来自于 10 月份 FOMC 的会议纪要显示, FOMC 成员“通常期望就业数据能够和委员会对于劳动力市场情况持续改善的预期保持一致,从而能够保证在未来的几个月中削减资产购买。”

  不过,对于今晚数据究竟将如何影响美联储缩减 QE 的时点?不少投行仍仁者见仁智者见智。当前金融以及大宗商品市场投资者关注的焦点无疑是周五即将公布的美国 11 月非农就业数据,此前市场预估的非农增数在 18.5 -20 万之间。而我们对非农的预估相对较低,大致在 17 万左右。

  如果 11 月非农录得比较大的人数增长,同时 10 月数值没有下修的话,预计美联储 12 月缩减 QE 的可能性会加大。反之,如果非农增数在 17-19 万左右,则年内缩减 QE 几乎不可能。

  鉴于此前发布的数据显示美国 10 月份非农就业人数大幅增加了 20.4 万人之多,美联储仍有相当的可能会在今年 12 月份的会议上就作出缩减量化宽松措施( QE )规模的决定,而如果此后发布的 11 月份非农就业数据继续向好的话,那么美联储下月缩减 QE 的可能性将进一步增加。

  美国 11 月份的非农就业人数将增加 18.5 万人,稍逊于今年至今每月增加 19.2 万人的规模,但与此同时, 9 月和 10 月的非农就业人数则可能会被累计上修 5 万人之多,这也将是一大可能促进美联储提前行动的利好消息。

  当然,市场也不乏对今晚数据重要性看淡的人士存在。金笔点金认为劳动力市场并没有比八个月前真的好太多,联储已经或多或少地做出了决定。因此,关于 11 月的就业报告是否会促进资产购买的削减,它并不是那么重要。我相信,对于关注报告的人而言, 12 月的报告出来时信号会更加清晰”。

  而对于今晚外汇和贵金属市场的走向,目前来看倒似乎不必考虑的太多。无论此次非农最终是否能促成美联储在两周后缩减 QE ,但市场的第一反应很可能仍较为激进。

  极为利好的数据(例如新增人口大于 21 万)无疑将大幅提振美元,打压非美货币和贵金属。而表现极为低迷的数据(例如新增人口小于 16 万)则无疑将重创美元,大幅提振非美货币和贵金属。当然,如果数据在预期中值 18.3 万上下,市场在经历了最初与预期值相比的跳膝反应后,仍不排除出现宽幅震荡的可能,有关数据是否能支持美联储年内缩减 QE 的猜测也可能在此后浮现。

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