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金杉俊:2.15减产?增产?

  [2017-02-15 18:20:57] 

投资最重要之一是心态的调整,一个好的心态是成功的关键。大多数投资者在亏损的时候心态自乱阵脚,不知所措,盲目问老师,成功的投资者在任何时候要保持不动声色的心态。所以,投资心态很重要,亏损的时候心态尤为重要!

  昨日原油市场迎来欧佩克月报,即便一月减产量达到89.02万桶/日,但是非欧佩克成员国的减产还未起步,再加上美页岩油产量高涨使得油价上行面临重重阻力。

  OPEC月报:1月减产89.02万桶/日暗示今年不会供应过剩

  欧佩克月报表示,12月修正为3302.9万桶/日,1月为3213.9万桶/日,较上轮减少89.02万桶/日;其中沙特告知欧佩克,该国原油减产创8年之最;据资料显示,1月伊朗原油产量增加5.02万桶/日至377.5万桶/日;1月沙特原油产量下降49.62万桶/日至994.6万桶/日。

  对于2017年全球原油日需求,欧佩克的预测9581万桶,前值为9560万桶,较此前上修21万桶/日;小幅上调2017年的全球原油需求增速预期至119万桶/日,此前预期为116万桶/日。

  对于2017年非欧佩克原油供给,欧佩克上调2017年非欧佩克产油国原油供应增速预期至24万桶/日,此前预期为12万桶/日。

  OPEC减产合规率达93%非OPEC产油国拖后腿

  欧佩克11个设定了减产目标的产油国实现了减产目标的93%,1月减产116万桶/日;欧佩克11个设定了减产目标的产油国在1月减产至2988.8万桶/日,较1月设定的目标高出8.4万桶/日。

  现阶段石油市场处于“等待观察模式”,因为欧佩克实施其生产削减,合规纪录水平良好,条件更加严格。

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  IEA表示,欧佩克90%的合规率是该集团的创纪录高位,集团生产量已经降至每天3210万桶。虽然目前尚处于减产初期,数据仍然很模糊,但是欧佩克似乎已经为为期六个月的减产迈出了坚实的第一步。这第一次减产肯定是欧佩克减产计划历史上最具深度的一次。沙特阿拉伯、卡塔尔和安哥拉削减的产量甚至似乎比他们承诺的还多。

  但一些非欧佩克国家所承诺的55.8万桶的额外减产量仍旧不太清楚--IEA预测俄罗斯1月份的产量下降了10万桶/日。俄罗斯承诺在六个月协议期内削减30万桶/日;来自其他国家的数据则不清楚,尽管国际能源署表示,阿曼似乎已经将产量减少了4.5万桶/日。

  国际能源署表示,如果欧佩克可以继续其高履约率,全球石油库存可能在1月至6月之间平均下降约60万桶/日。

  潜在的风险在于,欧佩克意外的产油国的石油供应增加,可能抵消欧佩克减产协议取得的进展。据IEA数据,加拿大,巴西和美国的三个国家的产量将上升,2017年可能增加75万桶/日。

  这75万桶/日的增幅,加上来利比亚自11月以来增加的16万桶/日、伊朗增加的11万桶/日,以及尼日利亚的小幅增产,总共将超过102万桶/日,额外增加的产量可能在很大程度上抵消欧佩克减产的影响。

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  值得关注的是,全球原油需求持续强劲,IEA连续第三个月修订了2017年的需求预测,欧洲,中国和印度的需求强于预期。国际能源署目前认为2017年需求增长为140万桶/日,该数据比1月份的报告上调了10万桶/日。

  因此,尽管美国产量增加,全球石油库存可能继续下降;事实上,经合组织(OECD)的原油库存连续五个月下降,降至2011-2015年库存波动区间的顶部水平。到年中,IEA预计OECD库存仍将高于平均水平,但是低于2016年的平均水平。

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  简而言之,欧佩克产量正在下降,但由美国,巴西和加拿大领导的非欧佩克产量正在上升。全球石油库存正在下降,但仍然非常高。无论如何,美国原油价格已经上涨了近两个月,油价已经稳定,但停滞于55美元/桶附近,任何时候,一旦油价尝试向60美元攀升,都会遭遇阻力。

  布伦特油价会上涨至63—65美元/桶(不会触及65美元/桶)有点过于乐观了,原因是欧佩克产油国之所以进行减产,是因为他们不想油价太低迷,而且这些产油国的经济也经不起油价低迷的长期打击。然而,如果油价涨太高,投资者就会考虑投资全球其他地区的油企,比如美国的页岩油企业,所以只要油价够高,美国页岩油产量一定会上涨。

  
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