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中国经济面临的难题和趋势,我们该如何去应对?

  [2017-02-23 17:58:48] 

一、中国即将面临的难题

  1、旧增长方式无以为继,新增长方式尚未建立

  过去几十年,消费、投资、净出口“三驾马车”是中国经济向前发展的主要拉动力,都是从需求侧拉动,而今日这三项已经明显“失灵”。

  首先是消费。近年来居民收入增速下降,百姓的生活成本仍在上涨,房价高企让人们普遍“攒钱”的心理抑制了一部分消费。此外,制造业不景气、产品质量不高使得国内供给不符合需求,奢侈品、甚至一般生活消费品都从国外大量进口,国内消费需求增长乏力。

  近年来,我们经常依靠房地产、基础设施为主的固定资产投资拉动经济,方式为主要依赖政府主导的举债投资。这带来了高负债,很多成本大、收益回收遥遥无期的项目造成了银行资金链的长期占用。此外,资源过度集中到特定项目、产品上也造成了产能过剩,最典型的如钢铁煤炭。08年“四万亿”的投资刺激,我们今天还在为遗留下的副作用买单,靠投资来提升增长速度,后果就是投资回报递减、杠杆率不断推高和资本市场泡沫生成。

  出口方面,中国正处于全球性经济衰退的时期,国外需求不足,近年来净出口对GDP的贡献一直为负。此外,我国以前出口是靠拼劳动力价格,近年国内生产成本日益上升让这一优势不再,牺牲资源污染本国环境的方式也不具有可持续性。低成本的产品让我们便宜了他人,还给欧美留了“倾销”的把柄。

 

  可见,当前“三驾马车”拉动方式已不能继续,而且一国经济增长的根本点不可能也不应该放到外部需求上,而应放到内生动力上。从供给侧角度来分析,中国现在主要的问题就是效率低。吴敬琏曾经透彻地解释中国的出路——由于我国工业化进程到了中后期,一般性技术水平和先进国家的技术水平差距减小,在这种情况下要改善供给,最重要的就是要提高效率,用改革推动发展质量的提高。在去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板中,注意发挥市场力量的作用,一是实现资源的优化再配置,二是建立对创新创业积极性的正向激励。处方就是通过纠正资源的错误配置,建立兼容的激励机制来调动积极性,把主要依靠投资实现增长,转到主要依靠效率提高实现增长,加快转变经济发展的方式。

  也就是说,我们亟待进行产业转型,从旧动能转化成新动能。将从前的资本投入、资源投入、劳动力投入转变为创新、技术。

  2、楼市牺牲掉的岂止是一代人的幸福

  “这厢沧海苦,那厢尘世欢”,这句来形容一二线和三四线城市的楼市差异再合适不过,可仔细想想,表现不同,却是“皆苦”。一二线城市飙升的房价使得刚需人群要花更长的时间来付涨高的房价,三四线城市一座座住宅楼建好却无人入住。

  对新城区的盲目规划、地区依赖房地产拉动经济使得近年来“鬼城”、“新城”频现。国泰君安此前的研究报告指出,2015年全国商品房施工面积高达73.6亿平方米,待售面积为7.2亿平方米。这两部分之和就是商品房的潜在库存,为80.8亿平方米。理论上要消化掉这些库存预计需要6年多的时间,而实际上某些三四线城市,去库存周期甚至长达十多年。

  

  “全国房地产库存近7亿平米,难消化的只能炸掉!”今年年初任志强一语惊人。他分析称,当前最大的问题在于,有相当一部分库存是无法消化的,不会因为任何政策而消化掉。

  这边房子卖不出,一二线城市却一房难求。超发货币、宽松信贷、资金缺乏投资渠道、城市资源吸引人口流入、土地供应不足等原因推动了一二线楼市的房价的飙升。究其原因,土地财政(土地、房地产业的税费收入为地方财政贡献约五成以上的收入)使得地方政府对抑制高房价缺少内在动力,对大城市规模、人口的限制使得土地供应的放开始终“缩手缩脚”。

  然而,大城市房价宜疏不宜堵,不少学者认为,基于人口流入未来大城市房价还会涨。人口是挡不住的,大城市的医疗文化资源、商业环境、工作机会决定了人们向这些城市源源不断地涌入。从国际经验看,“大更大”也是城市的发展规律,发达国家在发展进程中也经历人口日益向大城市聚集的过程,2015年法国人口超6500万,大巴黎地区有1190万人,东京则在仅占全日本4%面积的空间里聚集25%的人口。国内不少城市以交通、环境、资源为由控制大城市人口规模,而事实上,因不尊重人口集聚客观规律所造成的城市规划不足,才是导致一些“大城市病”的重要原因。

  无数漂泊在北上广的年轻人在这轮房价上涨后更感“绝望”,在高不可及的房价面前,自己仿佛被一面看不到但确实存在的墙挡在这座城市之外,要么放弃梦想、含恨离开,要么背上沉重的房贷,花更长的时间来付涨上去的房价。

  其实,楼市牺牲掉的又岂止是一代人的幸福,今年买房者中很大一部分是动辄囤房十几套、几十套的投资客,如果个人与企业都只想着从炒房地产挣钱,中国经济的未来何在。靠房地产支撑的经济犹如建立在沙土之上,没有牢固的基础,必然会倒塌。

  3、改革与稳增长的犹豫

  供给侧结构性改革是今年明确提出的经济任务,一年下来,去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务在探索中艰难前行,一些部门和地方在“稳增长”和“调结构”之间的纠结心态也暴露出来。

  若要调结构、改革则必须放弃一些短期效益,甚至可能触发一定风险,同时中国还要力保“稳增长”,力保就业、社会稳定,这就要考验高层的智慧了。

  从地区来说,最明显的例子,在今年的去产能、去除“僵尸企业”过程中,地方“两难”的心态尽显,产能是要去,但如何让其平稳地退出,人员怎么妥善安排?旧动能已退、新动能未来,会不会影响经济增速?会不会影响财政收入?

  从中央来说,最明显的表现要数今年的货币政策,上半年货币政策单月变化幅度之大体现出宽松政策的矛盾心态,一方面要为供给侧改革提供一定宽松的环境,也防止经济跌破6.5%,起到稳增长的作用;另一方面,又要总结过去大规模货币刺激的教训,防止再次大水漫灌造成新一轮后遗症。

  改革要进行,但在风险与稳定之间取得一个好的平衡已成为高层与学者的共识。国务院参事夏斌曾表达出高层的态度:“当前的经济转型之局,如何破?总的原则应是,守住底线,改革为先。当前的中国经济,不刺激肯定不行,不仅是就业问题,系统性风险马上会爆发,社会不稳。但是,过度刺激也不行,效应在明显减弱。“两难”面前怎么办?根本出路在改革。又必须看到,不是每一项改革措施都是有利于短期内稳增长和防风险的。有的改革措施有可能在短期内会从某些方面影响经济增速和暴露风险,进而影响局部的不稳定。怎么办?只能在改革的力度、措施的选择、措施出台时机的把握上,以守住两条底线为原则。”

  北京大学国家发展研究院教授黄益平则举例表示,“比如去杠杆,不去杠杆,风险总有一天会爆发,但如果现在强制性地去杠杆,也许风险就提前爆发了。我们要严密防范危机,但对一旦发生金融不稳定事件,也需要有预案。”“但我想还说的是,即便发生一次小概率的金融不稳定事件,也不会是世界末日,韩国就是发生了金融危机以后走出来的。很多国家恰恰是在经历了危机之后,才加快了改革进程。因此,这一点,对国家很重要,对企业很重要,对个人同样很重要。”

  此外,公众参与这轮改革的积极性没有发挥出来也是一大问题。中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁指出,现在的改革氛围和上世纪80年代有巨大的差别。当时,全民积极参与拥护改革,农村老百姓搞包产到户,农民收入迅速提高。城市里企业搞承包制各种各样的实验,有成功的也有失败的,当时也带来很多的问题。但是大家的积极性发挥出来,积极参与、推动改革,大家都知道不能够再过过去那个穷日子了,要变,这是一个根本的动力!

  “目前的改革任务是分解给各个职能部门去做,但是在这个分解的过程当中就产生了一个问题,职能部门有自己的既得利益和传统思想的约束,这些东西靠部门自身很难突破,没有社会的推动、没有公众各界的参与是很难突破的。”

二、中国经济未来的趋势

  1、中国经济系统性风险可控

  中国经济,每一年都在被一些人诅咒着会崩溃。被口头诅咒了几十年,不仅没有崩溃,还发展的越来越好了。一直都觉得奇怪,这些人是出于什么心态,老诅咒着渴盼着自己的国家经济崩溃。好像国家经济崩溃了,他们就能过上好日子一样。

  好比一个坐船的人,老念叨着快沉船啊沉船,好像船沉了,只淹死别人,不会淹死他。墙倒了,只砸死别人,不会砸死他。友邦的船,可并没有多余的船票卖给自作多情的精神外国人。友邦都是精明的生意人,他们的船上不拉只会抱怨诅咒却没钱买船票的人。

  一个人有什么样的价值观,那是人各有志的事。上面两段,并不是要争价值观上的政治正确或者不正确。而是想说,经济分析的一个根本前提是,不可以有心理主义倾向,而是要客观,要超脱。唯有这样,才能获得真正的洞察力,找出经济现象的问题症结和本质。而抱怨,愤懑,情绪,诅咒,对经济分析的价值是零。甚至可能是负价值,因为基于心理主义出发得出的判断和结论很可能全是错误的,那么根据错误的判断出发,又会导致错误的决策。错误的决策,必然的会招致损失。

  中国经济,每一个阶段,都会有新的问题和风险出现。历史上,世界上,都没有先例,也没有什么模板和历史经验可供参考借鉴。很多现象,用既有的主流的经济学模型,甚至连解释都无法解释。这导致一些照本宣科的学者们认为,不是模型错了,而是中国经济错了;不是理论错了,而是现实错了。如同拿着张图去找马,发现现实中的马和图里的马不一样,就宣布现实中的马不是马。按图索骥,也是经济分析的大忌。如果模型解释不了现实,那显然是模型错了,理论错了。在经济分析领域,教条主义也是没有前途的。

  现阶段的中国经济,客观存在的风险和问题在于,上一个周期遗留下来的问题需要解决,新的增长点还没有找到和发挥引擎支柱作用。解决上一个经济周期的问题,就要排洪排涝,自然导致流动性枯竭,于是增长失速。经济转型关键期,结构要调整就要疏浚阻碍新经济的旧的生产关系,那就要深化改革。从上一个周期,如何平稳的过渡切换到下一个景气周期,是V型过渡,还是U型过渡,还是L型过渡,这都是摆在当前的问题。是问题,也更是风险。

  如果是V型过渡,那么就是大破大立,一些激进的政策出台,把之前的旧模式都打的稀巴烂,剧烈的阵痛过后,然后再重生。短期内,即可过渡切换到新模式。相信,这不符合稳健的基本思路和方针。因为这个选项,是风险失控的选项。既然要稳健,那么风险控制肯定是要放在第一位的。所以,未来中国的经济,不会出现V型过渡。睡一觉,第二天天一亮就好了,这样的事,可能性不大。

  如果是U型呢,那么就会是一个中等周期的调整。7%左右的低速增长,会持续好几年的时间。风险会控制的更稳健。新常态,并非是指新模式和新经济,而是指两个景气周期之间的调整期过渡期。解决遗留问题,寻找新的增长引擎,如何实现呢,唯有通过改革。

  如果是L型,则说明,不论是外部环境还是国内的环境,都遇到了更复杂的难题。那么这个调整周期就会加长。在改革的政策举措上,也会更加的深耕细作。深度上,也会更深。无论是U型过渡,还是L型过渡,中国经济出现崩溃的风险,可能性都很小。因为激进高风险的V型过渡选项,已经被排除。

  最大的洪涝,已经安全过境。所以,后面,不会再有更大的洪涝出现,中国经济的崩溃风险,可以认为,已经被排除。排除了三战的外部风险,排除了经济从内部崩溃的风险,并已经确立了高远的新的战略决心和使命,满足了这三点前提,那么才有资格有条件谈后面的经济转型和新的经济战略。

  2、海权的没落与陆权的崛起

  在美洲大陆上,没有可以与之匹敌的对手。两边都是大洋,纵使有强敌,也很难进犯到美国本土。而美国却可以通过超级海军,控制两个大洋,一手北约,一手亚太,来控制全世界。过去的几十年,也就是所谓的二战秩序,便是以美国所主导的海权时代。

  海权的象征,便是航空母舰战斗群。航母的作战范围可以达到方圆1000海里,像一个移动的黑洞一样巡弋在大洋上,常规的武器,很难靠近它,更不要说攻击并摧毁它了。航母真正的天敌只有两个,一个是用航母打航母,另一个是陆地。因为航空母舰无法在陆地上航行,舰载机对敌对大国的岸基空军作战,也并没有什么优势可言。

  所以,美国的地缘优势,也是它的地缘劣势。一个整合连接起来的欧亚非大陆,面积,纵深,人口,资源,经济总量,市场规模,都对美洲大陆形成了压倒性的优势,就会把美洲大陆变成岛屿。整合起来的欧亚非大陆,则象征着陆权力量的崛起。而陆权的崛起,则会把曾经兴盛的海权,挤压到历史的故纸堆里去。陆权兴,则海权废,这是必然的。

  随着两场反恐战争,08年金融海啸,伊斯兰文明和俄罗斯对美国的反挤压,美国的全球统治能力,越来越力不从心。到了利比亚、叙利亚战争期间,作为地球实际统治者的美国,甚至连个面都不露了。石油,美元,航母,这是美国实行全球统治的三大法宝。

  中东局势越来越复杂,对于美国而言,已经快要不能掌控。不能掌控中东,则就无法掌控石油。而美元呢,则因为之前的量化宽松,极大的透支了美国的主权信用。美元作为国际储备货币,其份额渐渐的从历史峰值的70%以上,向50%的方向下滑。如果石油和美元失控,那么单纯靠航母,根本无法实行全球统治。航母威慑小国有用,对大国并没有什么决定大局的价值。霸权在衰落,作为霸权之剑的海权,也随之衰落,这就是正在形成的趋势。

 

  另一边,则是一番正在上升的新趋势,新的秩序也正在悄然到来。所谓此消彼长,地球这个大舞台,从来就不容许存在权力和秩序的真空。一方退一步,另一方必然的要进一步。随着美国海权力量的没落,那么一支新兴的陆权力量,正在寻求将欧亚非三块大陆整合并连接在一起。这是美国不愿意看到的,但是它却更符合欧亚非三块大陆人民的利益。人心背向,不可阻挡。

三、如何应对创业/投资/财富增长?

  1、首先应明确创业一向不容易,以后只会更难。

  在经济发展的初期,因有着大量潜在需求没有满足,只要有数量供给就能存活。虽然是无序的混乱市场竞争,但创业者之间差距不大,行业的壁垒很小,可随着强者愈强的马太效应会逐步形成寡头,并固化市场格局,新进入者就很难了。新的创业者应在某一/几方面(资金/技术/人力等)拥有绝对优势,“没有金刚钻不揽瓷器活”。

  2、新的创业者应学会与寡头合作,成为它的上下游或服务商。

  在行业寡头形成的市场里,新进入者几乎没有可能与它抗争(资金/技术/人力/客户依赖性等),与其抗争撞南墙不如合作共赢站在巨人的肩膀上。除了成为上下游或服务商外,作为寡头的外部智囊或战略合作者也是一种方式,甚至寡头的衍生服务都是一个机会(如淘宝的刷单都能成为一个产业),正如我们看到的,越来越多的创业者把自己的研发创新出售给寡头,或引进寡头的资金入股,以色列的科研世界领先,但它的成果大多数出售给了硅谷或引入硅谷作为投资人。

  3、把寡头的商品或服务作为基础设施,利用这一完备设施进行创业。

  寡头的产品和服务都很成熟,并且只会越来越成熟,并会成为人们工作生活的一部分不可或缺,创业者就应充分利用这一完备的基础设施进行创业研发。滴滴打车/美团外卖/各类网上预订电影票的APP等都是利用寡头铺设好的基础设施(网络/微信/支付/定位等)进行创新的,并且他们并不直接生产或提供服务,而是通过信息配置优化来提高过剩产能的利用率,本身对实体也有好处。

  4、在投资的选择上,应避免与寡头正面冲突,躲开成熟行业,寻找寡头触角未延伸的地方,抓住缝隙的机会。

  在市场成熟、寡头垄断的经济体内,投资的选择会越来越窄,且风险增大要求更高,寡头垄断就是市场饱和,再想投资就得寻找到能创造新需求的项目,眼光/技术/经验/资金等越发重要。

  5、创业者会变少,找一份工作会是更多人的选择,暴富的机会变得渺茫。

  寡头垄断是经济成熟、需求饱和的特征,利益格局基本固化,能满足的需求基本上都已创造出来并被分配好了,市场机会变少,创业的机会就变少了,更多的人会找一份工作生活,财富炸裂时代一去不返。

  6、个人财富的大幅增长更少来源于增量更多来源于存量的再分配。

  寡头垄断会形成固化的利益格局和固化的阶层划分,可许多暴富的个人带有极强的偶然性和运气,但其财富管理能力并没有随之大幅增加,所以会存在存量财富的再分配,把财富从不善于管理的人手里转移到更善于使用它的人手里,想增加我们的个人财富首先得让既有的财富不丢失或不贬值才是根本。

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