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价值投资-----江西铜业

  [2017-02-27 21:46:00] 
1.2015年净利润6.37亿元,净利润增长率-77.65%,净资产收益率1.39%;  2.主营业务:采矿、选矿、熔炼与精炼,生产阴铜及副产品,包括硫精矿、硫酸及电解金和银 3.江西铜业 2016年3季度报告:实现净利润9.88亿元,同比增长-19.59%;每股收益0.29元,营业收入1404.88亿,同比增长22.29%; 4 江西铜业2017年1月13日调研报告:      股权结构。公司目前总股本约34.6亿股,控股股东江西铜业集团持有公司40.53%的股份。江西省国资委持有江西铜业集团100%的股份。江铜集团参与公司定增,此次A股和H股发行后,江铜集团合计持股比例将增加至约45.72%。    铜价上涨,预计2016年业绩同比提升。2016年上半年,阴极铜的营业收入同比增长32.29%,但毛利率同比下降,这主要是因为阴极铜产量上升,但价格同比下降。铜价从11月份开始处于明显上升趋势,预计公司第四季度的铜产品销售收入可观。根据全年公司主营产品的价格推断,预计2016年业绩同比提升。    国内最大铜精矿和铜加工厂商,业绩弹性大。公司是国内最大的铜精矿生产商,其中德兴铜矿为国内最大的铜矿。2015年公司自产铜精矿含铜约21万吨。公司还有全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂,贵溪冶炼厂,2015年阴极铜产量125万吨。公司还是国内最大的铜加工生产商,2015年加工铜产品95万吨。公司2017年铜精矿粗炼费为92.50美元/吨,精炼费为9.25美分/磅,虽然较2016年下降但仍处历史高位,盈利空间仍然较大。以当前铜价和现有产量估算,铜价每上涨10%,将为公司新增毛利约9.87亿元,业绩弹性大。    定增扩大矿产产能,原料自给率提升。公司拟发行股票募集资金不超过35亿元人民币用于城门山铜矿三期扩建工程项目、银山矿业公司深部挖潜扩产技术改造项目和德兴铜矿五号(铁罗山)尾矿库项目建设和补充流动资金。其中城门山铜矿扩建项目建成后铜精矿含铜金属量产量可达3万吨/年,进一步提升原料自给率。在国内铜矿资源匮乏,公司冶炼产能扩张的情况下,将进一步增强资源保障,提高盈利能力 (海通证券) 5 江西铜业2017年2月17日公告:   从1月开始,A股的有色金属板块就开始有所表现。从内部因素看,1月25日,工信部副部长徐乐江到中国有色金属工业协会调研时指出,一方面抓好去产能工作,另一方面要持续推动有色新材料产业发展。以此为契机,有色金属板块在1月26日开始明显向上发力。此外,中国电解铝行业供给侧改革、环保限产等消息,也起到一定的刺激作用。   从外部因素来看,世界上规模最大的民营铜矿Escondida铜矿当地时间2月9日起开始罢工、印尼今年1月宣布无限期停止美国自由港麦克默伦铜金矿公司及其它在印尼的铜矿商精矿出口、美国总统特朗普上任之后的一系列言论令市场避险情绪增加等因素,进一步强化了有色金属中的黄金、铜等价格上涨。   "近期一系列内外部因素都在推动有色金属价格上涨,目前主流观点都是看好有色金属2017年表现,部分品种有望呈强者恒强走势。"一位券商分析师告诉证券时报·e公司记者。   据这位分析师介绍,目前影响国际黄金价格走势的主要因素并非是供求关系,而是黄金的金融属性。希腊或将再现债务违约、法国总统选举等事件都在影响着全球投资者的避险情绪,导致业内人士纷纷看好黄金价格。需要指出的是,近期美元被严重高估的呼声颇高,接下来美元走势也将在很大程度上对黄金价格产生重要影响。国金证券在最新发布的研报中认为,2017年一季度,看高黄金价格至1280美元/盎司,并建议加配贵金属板块,推荐标的是山东黄金和银泰资源。   有色金属中的铜也被普遍看好。国联证券认为,从目前情况来看,Escondida铜矿工人罢工在短期内不会结束,罢工期间铜矿停止开采,每月近9万吨的产量缩减已成事实。罢工停产有可能再次改变供需格局,将对短期铜价形成有力支撑。短期标的方面首选江西铜业和云南铜业。(证券时报) 6周线技术图形看,近阶段箱体17.50-----22.60元之间,RSI在46.27, KDJ的K线51.68;日线5日均线在19.54元,10日均线在20元 , 20日均线在19.93元;
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