王雅媛

金融界博客

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日系汽车综合竞争力仍高-香港經濟日報20121022

  [2012-10-26 14:14:14] 

虽然钓鱼台主权争议开始于两个多月前,现在香港新闻仍然偶然报导中日关系恶化影响日系汽车国内销售一事,最近的新闻就是上星期一汽丰田天津工厂宣布计划从10月22日起停产。按照计划,在其三条组装线中,生产皇冠和锐志的两条线从10月22日起停产一周,生产威驰等小型车的另一条组装线将停产两天。

 

不过投资市场却出现另一番景象,即使再次传出类似以上的新闻,但是生产日系汽车的股票,如东风汽车(489)股价却反弹得相当凌厉。有投资者认为这个纯粹是因为大市气氛好,资金接纳风险程度提高了,愿意乱投博反弹。笔者反而是认为有长线基金趁机买入此类股票。短期内大家看到钓鱼台主权争议的确是对日系车影响十分之大,影响的有两方面,一是激起了中国人反日的情绪,他们以罢买日本产品来抗争,二是消费者害怕自己的日本车会成为市民的发泄对象,故此避买日本车。

 

低档市场是讲求薄利多销,高档市场是讲求品牌的打造,至于中档市场就是讲求一件产品的综合竞争力。日本车主打中档市场,大部份被20-40万元这个档次的价钱主导,而综合竞争力高一直是它们的优势。性能更好的高端品牌偶然会把价格下调,如早前宝马3系曾经把价格由现时33万降至30万,奥迪A4部份分销商把价格下调至26万。不过高档车价格下降只会是短暂性的,目的是为了消化库存,再推出新品。汽车亦属奢侈品,高档车品牌是一定要比中档车价格高若干才可突显出其奢侈品的价值,故此,他们一直对于进攻中档市场都是相当保守的。而低端的品牌,如吉利(175)或比亚迪(1211)亦尝试把价格上调,藉以把档次提高,不过在综合竞争力是的确不如日系车,结果仍是抢占不了日系车的市场。

 

过去五年,很多国内人购买了自己的第一台车,当换车潮来临时,他们自然会考虑到替代升级,而选择会有两个大方向,一是替换效能较好的SUV,这就解释了过去两年长城SUV销量的大幅增长,二就是档次升级,从国产品牌升级至日韩系再升至欧美系。故此,除非两个以下事情发生,一是国内品牌车的综合竞争力瞬间追到日系车,二是反日情绪一直维持高涨几年。不然一旦消费者消费行为回归理智,考虑到替代升级及要选择性价比最高的产品时,日系车还是国内人在20-40万元这个档次下的首选。

 

王雅媛为持牌人士,并没有持有以上股票

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