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上证大底的必然性(六*下):暨大底番外篇

  [2017-03-24 21:07:41] 

股民必备:深A股正酝酿年度大行情

 

转发诗风文章,以飨读者。大家若要关注诗风,可去百度:诗晴歌雨画春风。进入其新浪博客或者微博即可。

以下是诗风正文。因为原文过长,王哥分两天转载,友情提醒,明天更精彩!做股票投资的朋友,千万不要错过了!

        

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先说两段话:

首先,近期的原油结局如何,近期的黄金如何,近期的大宗如何,近期的美指如何。再回忆下曾经的一年多以前的商品大底,美元中继底。(这本ID这里,不是停留在已经知道了那回事。而是从头到尾,都理解并能深刻把握到这些事。)本ID认为,一个从容不迫者是首先要站在高处的。如此,泰山崩于前而不动,雷霆起于侧而不惊。这是一种量子学的生存观,也是市场里的生存观。说通俗点,就是不测而测下的跟随市场。不能动不动就趋势派,跟随市场,这种人,往往是血淋淋的莽夫。就算成功,也是坐井观天的小青蛙罢了。

其次,是在两次A股最危险的时候,本ID分别发布了大底一到六(上)。曾经讲过,没有完全结束,需要在最后的潜在危机下发布,目前显然还不够分量,所以,大底系列,仍可能存在。当然,也允诺过番外篇,一直没能成文。目前的状态,深市在年初再次承受了最危急状态,乃至目前仍不算复苏。所以,番外篇,适得其时。作为番外篇,不完全秉承大底系列的提纲,有所违和。然而,和2017年过渡性的含义,算是称得上的。那么,也算大底而后一年以来,相当之多具体的,以及抽象的各种范畴的问题的综合回答。既是回答,也是本ID博客总大纲的下的一块砖头。

 

有些苛求繁文缛节的,询问到最雄的文大气有余,逻辑缜密,然而缺乏基本分析之类。本ID要说,当然可以做。然而,以后的事,随性所至。它并非必须的事情。当然,若本ID最雄的文最后的设想能得到众多响应,或许,可以当做平时唠叨,传达到你们的头脑里。

?然后,刚在最雄的文里讲完21169要成为中枢调整。美股随即大跌。目前市场有些惴惴不安。于是有了,赶紧写此文的心思。?

 

最雄的文,剑锋所指,G2之美帝。大底系列,襁褓所系,中华之复兴。

如此姊妹纲领,哪怕等本ID作古之后再来评议都不嫌迟。时间运行得越久,印证的会越多越充分。

 

中国的2017

2016年,本ID提过中国经济有触底的迹象。那么,2017将是二次探底。用市场里的明白话,探底,低点破不破,不重要。2009年社会中枢盘套的买一。中国的经济2008全球危机之后慢慢展现,所谓进入中等收入陷阱时代。在经济学里,中国的问题不是出在供给侧,而是出在需求侧。不要看到改革转型首抓供给侧改革,就认为问题出在供给侧。典型的没脑子。

给你举个简单的例子,80年代,大哥大。90年代慢慢的掌机。00年代触屏。10年代智能机。你90年代的需求和80年代是不一样的,那总会在产业为转型之前,产生80年代的产品供给过剩。任何供给侧改革,都是因为需求侧出了问题。需求决定供给。

中等收入陷阱什么意思。目前的社会进入了产能的品级落后于需求的品级。需求的品级的产能能被供给侧迅速满足。造成供给侧的闲置,经济的停滞。如果解决不好,那么,收入(经济)不向前发展,恶性循环影响原本的需求端,再影响原本的生产端。社会不进反退。能横着走就不错了。

然而,需求端的变化,是难以控制的,本质上是客观性的事情,不以主观而改变。中国经济的弊病,需求端是客观存在不可改变,但供给端可以控制和适应。所以有了供给侧改革。

以上是概念准备。

 

从房地产的影响开始

房地产及其上下游的庞大产业链,是中国的30年发展以来的第一支柱,而这个支柱的需求来源,就是城市化进程中的青年人口。2015年,中国的城镇化率已经达到56.1%,按照近年来每年增加1-1.5个百分点的增速,到2017年将来到58-60%的区间了,天花板越来越近,从农村里流入的人口渐渐枯竭。(关于比例多少,本ID认为是61.8%。宇宙之美。高于的会回归社会才和谐不会有太多富贵病,低于的会逼近这样才是社会的物质发展。)

以及,“90后人口塌陷”。1990年,中国出生人口2620万人,十年后的1999年,中国出生人口1150万人,这十年间,中国出生人口下降了44%,接近一半,直接造成了各行业针对90后消费的需求萎靡。这十年的出生人口缩减,对中国的经济冲击,从2012年开始释放,因为那一年,90后们陆陆续续开始进入劳动力市场了,开始领取工资,成为内需市场的接力棒。那一年,成为了中国经济难忘的一年,其中A股的反应,漫漫熊市跌到了2000点以下的谷底。

然而,也从此利空出尽。股市的第一推动力是GDP。GDP的本质,和人口莫大相关。这十年的人口塌陷中,最关键的一年,是1991年。1991年的出生人口2000万人,下降620万人,占了90年代总下降人口数的42%。10年曲线里面,91呈现断崖状态。咬牙挺过这一关,后面的都是微风细雨了。

因为,经济这东西,有一种平滑效应。增长衰退,都是对数效应的。环比比同比有价值。

 

2017年正是这最难过的一关。房地产的平均购房年龄是27岁。2017年的中国房地产需求,即将迎来最严重的一次萎缩。(你以为先半熔断是遏制房价高涨,实质更大的考虑是遏制潜在的客观不可逆不可控下跌,只要熔断住让社会适应,相对来说,后续涨跌都是更为可控和有序)。这次的冲击,将比那些廉价消费品的冲击力要大得多,因为房子的背后,是钢铁、煤炭、电力、卡车、工程机械、家电、家具、建筑业、装饰业……几乎涉及国计民生的每一个行业。

感受到了绝境吗?廉价消费的萎靡从2012开始。91断崖式90后22岁。房产带来的综合广泛性大消费概念的萎缩,始2017。91断崖式90后27岁。然而,你以为你看到了困境最终产生,就认为没有任何准备和作为。这又是无脑的表现。无论这两次萎缩,中国都分别做了四年的准备。前一次,是货币持续放水,大搞铁公鸡建设。一方面挽救了经济,不管你说它是多么的政绩浮夸------------但,促成了消费升级。你所知道的电商等等现在平实的毫无感觉的生活常态,都基于那四年的铁公鸡建设。所以,电商革命只产生在了中国。何况,电商革命,只是其中一项罢了。

后一次就要提到供给侧改革了。我们不能控制需求,但我们可以调整供给。这就是所谓的供给侧改革,只有压缩多余产能,全力转向新经济,瘦身成功了,才有足够的力气跳过巨坑。2012-16的四年就是供给侧改革的四年。

 

由此延伸到旧经济

 

产能过剩行业(怎么产生?前面的概念准备,想下去)的压缩进度完全超出预期,2016年制定钢铁去产能4500万吨,煤炭去产能2.5亿吨,11月份陆续完成,直接导致三季度钢和煤炭价格的大幅回暖,全行业恢复盈利。(2015年底的商品大底判断还记得吗?再迟钝的人,在2016年初当局重点提供给侧改革,也应当理会到本ID判断的必然正确)。

然而,2017年压减产能计划将不少于2016年。也正是在这种强有力的执行下,我们看到,高层对于产能过剩的担忧已经逐渐消弭,国有媒体上关于类似问题的提及逐渐减少。

(还提供给侧的又是无脑。供给侧改革的目的是什么?朝着目的想,下一步就知道做什么了。思考问题,唯有领先性才有价值。)

于是,通过供给侧改革,从2012年开始逐年攀升的商业银行不良贷款率,从2016年中开始,缓缓下降。这是最清晰的指标。这就是为什么,最近高层的政策重点,开始转向新的方向了。

看看中央经济工作会议,以及不久前的两会,经济工作的重点是什么?

对了。房产的产能过剩也得到很大缓解,以及上下游产业去产能的显著,成为了房产敢于半熔断的原因和底气之一。半熔断,把中高产中投机倒把的那一片锁住。一箭三雕。你还在认为房产影响到银行坏账率?当然有,然而,已经不是2016年初那样的为之色变了。

 

继续延伸到区域政策重心的转移

 

如果说前两年的重点,是自贸区,是抓沿海地区的上海、深圳。那么明年2017的重心,将是“中部崛起”。浦东自贸区、前海自贸区,关注点是“创新”;中部崛起,关注点是“产业转移”,其中两个龙头是湖北与河南。

湖北是九省通衢,有长江和京广高铁贯通,河南是中原腹地,有郑州“国际物流分拨中心”的御赐令牌,未来数年将会成为太阳升起的地方。对了,郑州有自贸区,搞两年前沿海那一套,又有港区,搞中部崛起的重点--“产业”转移这一套。这都升不起太阳,如何搞更远的西部----疆藏。搞不定这些布局,如何实现中国版图最稳当的中枢腾飞格局?

前不久国家新增武汉和郑州为国家中心城市。算是对本ID上面这段话的执行?

 

为什么要转移呢?沿海地区的新经济已经起来了,需要向内陆辐射。产业转移早在六七年前就经历过一波,不过那是富士康、家电服饰们的故事。比如山西,煤的世界,黑土地,数年的产业转移之后,2016年山西出口的最大宗商品是手机,他们占据了山西出口总值的超过一半比例。哀叹中国经济的人,看不到这些曙光?还在上涨走势里面,居然看跌,简直不会对走势分类吧?如果新经济,也能够像这些制造业一样转进内陆生根发芽,那么中国经济的未来就没什么好担忧的了。

这就是转型。

 

继续延伸到国企改革

国企80年代讲“独立经营、自负盈亏”的故事,90年代讲“政企分开、抓大放小”的故事,2000年代讲“股份改革、上市融资”的故事。这一轮的故事,叫做“混合制改革”。简而言之,就是从上一个十年的,上市引入“散户”,变成引入有更大话语权的“民间资本”。这些民间资本,通常都是业内龙头,代表着“先进的生产力”。

到了目前的经济和社会阶段,“小散户”无法推动的改革,在代表先进生产力的民资龙头的参与下和协同监管下,或许会有不一样的精彩。第一批被拿出来试点的,有联通、东方航空、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶。联通以后要被两个马爸爸天天踢屁股,会如何?本ID把新中国之后的社会曾经做如下分类:改革开放前,改革开放后;改革开放后分加入wto前,加入wto后;加入wto后又分为部分开放前,完全开放后。前面的几个时间点,都已经出现。最后一个区分前后的时间点,取决于标志性事件金融业和农业的开放。

改开是持续的,但wto前后分别各自侧重。改革是为了更好的开放,开放是为了更好的发展和复兴,中国是世界的中国,世界是中国的世界。

所以,目前的阶段到了,改革到了可以完全放开的阶段吗?衡量标准在于,足够强大,不是引狼入室。就拿企业来说,国企和民企,显然先壮大了国企,而后民企(看看08年之后崛起和垄断的BTA。)。要开放,首先国企民企要融合,各自相互开放,共同强大,所以叫混改。都强大了,那就放开。

最后,资本市场的改革改革和转型,其实是相辅相生的。没必要死板区分。在这个特殊历史阶段,A股有一项艰巨的使命,就是在整体经济脱实向虚的大环境下,呵护传统制造业的根基。注册制迟迟无法落实,国家队频繁入市的原因。最近几年,市场资金不断从旧经济向新经济板块转移的过程中,旧经济里的优质企业同样被极度看空。必须把资金留住,让旧经济拥有足够的血液和食物来安全过冬。而这些,你认为,谁来做?

你们在笑话国家队的时候,国家队根本没拿你当回事。所谓帝王心思,岂能俗人所解?

险资入市的启动,2012年,险资投资从审批制改为注册制,2013年寿险利率放开,2014年推动万能险创新。这一系列的新政推动了保险理财市场的高速发展,越来越多的人们将存款从低利率的银行里,搬到更高利率的保险理财产品中。险资有钱之后,就开始大规模的进入A股市场了。

险资作为机构投资者,相比散户拥有着更理性的决策意识,一般而言,他们更追求长期的财务回报,因此对股息率高、业绩稳定的旧经济龙头相对偏爱。这是为旧经济保暖的一剂良药。意外的是,几个乡里来的野蛮人坏了一锅好汤,快进快出、打砸抢兴风作浪,万科也就罢了(可曾记得最初那会儿,本ID断言的颜色之争),居然连格力这样的中国制造样板都想上?于是前海人寿、恒大人寿纷纷被监禁,全给收拾。金融上通过险资供血,制度上引入民营基因,地域上嫁接新经济种子,这一切都是2017年中国经济的特殊性所做的准备。

每一年都说特殊,但真正的特殊,就是2017年。外部G2协定加息的推迟,让中国准备的时间,正好刚刚够。2017,会像2012一样,利空出尽。

这样,2018,来吧。

(未完,周六继续,做股票的朋友千万记得来看)


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