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高盛:若3月加息 美元还有10%的上涨空间-广州天畅生物科技有限公司

  [2017-03-08 15:56:03] 

高盛集团周二(3月7日)公布的报告显示,如果美联储在3月加息的话,美元还有10%左右的上行空间。一方面因为市场会开始将美联储未来两年的加息预期计入价格,另

一方面,其他主要货币都有自身的拖累因素,表现太弱。

高盛认为尽管市场对3月加息的预期迅速上升,但是未来两年美联储加息的预期目前还没有太大的变化,也就是说还没被计入价格,比经济学家们的预期的水平仍然低了

100个基点。该行预计,如果美联储在3月加息的话,那么接下来市场将开始对2017年另外两次加息和2018年的三次加息计价。今年下半年,如果经济数据仍然稳定,市

场料开始对美联储未来12个月内四次加息计价。

美元和美国两年期国债之间的差距还是相当明显的,以前出现这种差距的时候,两者会迅速的靠拢。而两年期国债收益率利差是对美元汇率来说最重要的,而基于该行

的利差模型,美国两年期利率上升100个基点,美元兑G10货币就会上升大约10%,略高于之前该行的预期,该行之前预期美元24个月内会上涨大约8%。

其他货币中,英国会触发里斯本条约第50条,但是和欧洲领导人们达成退欧协议并没有那么容易,所以就可能对英镑造成负面溢价风险,英镑料一路走跌。而英镑的持

仓头寸也显示出了这一点。

对欧元来说,经济活动好转,但通胀的前景有些复杂,总体通胀上升但是核心通胀仍然较低,法国大选的新闻也对欧元区造成了一定冲击。欧元区目前的状况也就是得

过且过,因此依旧看跌欧元。从另一方面来说,如果勒庞赢得法国大选的话,欧元和欧元区资产就有重新计价的可能。那样的话,欧元跌破平价就可能比该行的预期更

快。

在宏观因素和货币政策的影响下,美元/日元会持续走高,核心通胀现在明显低于日本央行的预期,该行仍然相信,日本央行的政策会继续当前的时间框架。

综上所述,该行认为美元的上涨是建立在是市场重新计价美联储加息路径的基础上,而欧洲央行、日本央行和英国央行目前还维持低利率不变。因此,该行认为,美元

还有明显的上行空间,尤其是通胀交易也是外汇交易的一种。

不过该行也认为,勒庞赢得大选的可能性不大,短期内政治因素将明显影响外汇市场。如果马克龙赢得大选,那么法国就可能向欧盟让步,进一步加强欧盟财政一体化

以拉动经济,同时因为欧洲GDP仍然处在明显的上行趋势,6个月内欧元料进入1.10-1.20区域,但长期看来,还是美元更为强势。

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