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止不住的港股热!恒生指数创逾五个月新高

  [2017-02-15 11:32:56] 

今日,香港恒生指数涨幅扩大至1.1%,报23964点,创逾五个月高点;国企指数报10428点,涨1.72%。

按板块来看,消费股方面,蒙牛乳业等涨幅在1%左右。银行股表现未见突出,地产股也表现平平,昨日处于强势的博彩股气势有所减弱。

港股为何领跑全球?

实际上,今年以来,港股持续火热。年初至今,恒生指数累计涨幅约8.7%,领跑全球,国企指数则涨约11%。

从港股板块成交额来看,金融、耐用消费、信息技术和房地产等行业受到追捧。板块行情方面,原材料、房地产、工业、电信业务等行业涨幅也靠前。

分析认为,定价最便宜,再加上近期资金持续流入、中国经济平稳,共同造就了港股“牛冠全球”。

从定价方面来看,港股定价可谓最便宜

(1)估值低:目前恒生指数PB仅1倍,远低于过去10年的均值,即使考虑2011年后港股估值下移,现在依然是很低的位置。

(2)分红高:上涨一轮之后,恒指和国企指数整体都仍能提供4%左右的股息收益率。

(3)公司回购趋于活跃:特别是自2015年下半年起显著升温。从中期来看,港股的优质资产依托中国经济基本面和港币联系汇率制,可谓最强的货币 最强的资产。

港股领跑的核心原因主要包括资金加速流入,以及国内经济平稳:

第一、资金流入加速,有效推动港股上涨。国内南下资金方面,港股通资金净流入自年初以来累计高达149.98 亿元,保险,基金等机构资金为港股提供了充裕流动性。16 年9 月,保监会放开险资进入港股的权限,这种利好效应逐正渐体现。2015 年底陆港通基金的规模仅188.83 亿元,2016 年末已增至494.74 亿元,增幅高达1.62 倍。此外,全球资金逐步流入,补充港股市场流动性。

第二、国内经济平稳,人民币趋稳,以及年报季来临,助推港股行情。受益板块方面,高股息、低估值的蓝筹股受到青睐。从港股板块成交额来看,金融、耐用消费、信息技术和房地产等行业受到追捧。板块行情方面,原材料、房地产、工业、电信业务等行业涨幅也靠前。金融、耐用消费、房地产和信息技术等板块也受到南下资金的青睐。

未来行情怎么走?

新牛市进程仍将遭遇震荡,但不改变向上的趋势。

行情震荡的原因在于海外政坛更替、经济政策调整所带来的不确定性,特别是特朗普新政是2017年最大变数。2017年中美关系的起伏,将影响香港行情的起伏。“如果特朗普新政受到国会制约,再叠加通胀、利率上升的制约性而效果不佳,那么,全球经济复苏的预期、中美关系仍有可能阶段性转向恶化。”

在行情节奏上,今年中国经济前高后低,一季度到二季度初可能是对于港股基本面复苏逻辑比较有利的阶段。尽管面临诸多不确定性,企业盈利改善仍更加确定,预计港股的整体业绩有望企稳回升。


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