张盛岭

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张盛岭:扑朔迷离的大事件对原油的影响

  [2017-04-11 14:52:52] 

  原油昨天直接收复失地,并且日线中阳上升收线还不错,但其实放到小时线上面看,昨天上升其实有一定的逼空成分在内,全部小涨上去的,另外之前行情高位震荡在51-55区域,现在价格已经53-54区域,这是前期的密集成交区,会有一定的阻力作用,所以操作上尽量不追多,等回调做多,小时线从47开始的上升涨幅太大了,短线虽然价格再涨,但上升空间不大,周五回撤点51.5仍然是这周行情的多空分水岭,如果价格继续上涨,那么在54-55区域就可以尝试做空,这一带是前期的高点区域,行情不可能一次性直接突破前高,另外支撑方面,小时线47开始的上升趋势线支撑在52.3附近。


  国际能源署执行干事法提赫.比罗尔近日表示,全球油价不会大幅上涨,一方面市场上有大量库存,另一方面,如果油价上涨,更多的原油将进入市场。


  虽额减产协议的履约程度是影响今年原油价格的一个重要因素。去年年底,欧佩克和俄罗斯等11个非欧佩克产油国达成原油减产协议。按照协议,从今年1月起6个月内,欧佩克日均减产120万桶原油,11个非欧佩克产油国日均减产55.8万桶原油。


  根据欧佩克公布的数据,欧佩克国家在减产协议生效最初的一个月,较好地履行了协议。1月,欧佩克国家石油产量下降了100万桶/天,实现了去年底承诺减产幅度的90%。其中,沙特阿拉伯作为欧佩克中份额最大的成员国,承担了比最初承诺义务更大的减产任务。但到2月,沙特的减产力度比1月降低了26.3万桶/天。根据各国官方直接报告数据汇总,2月欧佩克总体减产量为72.1万桶/天,低于1月的80.6万桶/天,减产执行力度为62%。


  减产协议短期内提振了国际油价,布伦特原油价格从之前的45美元/桶左右上涨至55美元/桶,并在今年1至2月始终维持在55美元/桶左右。


  但是所有产油国都深知:减产只是临时策略,而非长久之计。与此同时,在“承诺减产阵营”削减产量的同时,美国、加拿大、巴西等“非承诺减产阵营”国家却在努力增加产量,部分对冲了减产效果。换句话说,减产协议最大的受益者并非承诺减产的产油国,而是“非承诺减产阵营”的产油国。对此,沙特阿拉伯能源、工业和矿产大臣法利赫近日表示,不允许非欧佩克产油国在欧佩克减产时“搭便车”,欧佩克国家不会无底线地减产并听凭页岩油行业增产。


  在承诺减产的阵营内部,不同国家面临着不同的经济景气度和财政货币环境,对减产的承受力度和热衷度也存在很大差异。在美联储加息、全球流动性收紧的情况下,减产阵营内部一些经济基础较差的国家,可能遇到更为严峻的资本流出及货币贬值的挑战。在这些因素的驱使下,减产阵营很可能会出现松动。


  尽管3月中上旬油价暴跌加剧了部分产油国的紧张情绪,科威特、伊拉克等表示愿意延长减产期限,但这目前只能视为信号策略或“前瞻性指引”,真正讨论延长减产期限要等到5月。去年底OPEC达成了减产协议,较好的减产履约度令油价一定程度上受到提振,然而随着近期油价波动的加大,高履约度还能否持续?这也将成为影响未来油价走势的一个重要因素。从中长期看,保持和提升市场份额仍是主要产油国的核心战略。沙特等欧佩克成员国不可能为了短期减产协议放弃长期利益。俄罗斯等非欧佩克产油国亦是如此。


  注:以上分析及观点为张盛岭本人原创,请勿抄袭,转载请注明出处;投资有风险,入市需慎行。
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