见路不走

天有道,则无常道。

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  • ROE 背后隐藏着的太多的秘密!(来自二马由之的雪球原创)   [2020-03-08 20:34:33]  

    查理芒格说,你的长期投资收益接近于公司的ROE,因此很多人趋之若鹜去投资高ROE的公司,希望获得超额收益。但是很少有人去关注芒格的话对不对,有什么特殊的背景或者条件没有。二马今天希望对于ROE做一个全面的解剖,我们看看ROE背后的秘密。(一)、三个ROE 模型一、模型A:ROE保持不动,0分红,新

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  • 选股、估值、公式   [2018-08-19 16:47:18]  

    投资不单单是数学公式能解决的问题,选股与估值都需要结合定性定量同步来评估。这里只是简单说说定量的一些公式,但并不代表选股与估值都不需要评估企业的商业模式与、竞争优势、发展前景等。投资如同做生意,如果脱离了商业方面的思考,投资也难言成功。但是由于每个人所关注的行业不同、理解范围不同、商业眼光不同,

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  • 好公司”之企业内在价值判断指标--ROIC   [2018-08-19 16:31:22]  

    好公司"之企业内在价值判断指标——ROIC好多人再问我ROIC和WACC到底要如何理解,这里刚好本人也正在写书,这里截取书中的一段内容,就当给自己还未完成的第一本书做一下宣传:"好公司"之企业内在价值判断指标一个企业的内在价值的最佳量化指标应该是投资回报率或净资产收益率(ROIC&ROE)。为什么是

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  • ROE与市盈率与市净率的关系   [2018-08-19 11:45:44]  

    很多投资者在选股时,都会参考ROE参数进行投资。不过需要注意的是,ROE虽然被称作"净资产收益率",但是它与市净率的关系却错综复杂。针对此种情况,接下来笔者谈谈通过研究得出的投资心得。  首先,ROE应与市盈率相挂钩。巴菲特早期在给股东的信里,就曾非常隐晦的谈到,净资产收益率(ROE)为10%的公司

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  • 一位智者对投资中关键性问题的看法   [2018-03-11 21:19:31]  

    雪球老板方三文,是我最敬佩的投资人之一。总结整理了一下方总对投资中很多关键性问题的看法,分享出来,愿能对大家也有所帮助。一、行业、商业模式与公司1、商业模式就是企业用什么办法挣钱。2、我一点都不关心某个企业是"传统企业"还是"互联网企业",其实我也持有一些很不"互联网"的企业。我会看更具体的东西:

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  • 巴菲特重仓股的共同特性   [2018-03-11 09:12:17]  

    巴菲特重仓股的共同特性应该就是巴菲特选股的思路、原则和条件,以下巴菲特核心重仓股的共同特征第一、产品需求永无止尽的快速消费品公司行业内已经认识到巴菲特几十年来主要是投资消费和金融,其中消费是第一位的。只是这种消费类公司都是快速消费品,而不是耐用消费品和慢速消费品。巴菲特没有投资房地产,也没有投资一

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  • 超高毛利率上市公司一览表   [2018-01-18 09:29:53]  

    如何选择"能够变成大公司的小公司的股票"、抓住哪知战略性新兴产业的股票不放松从某种意义上来说,毛利率要比市盈率重要的多!试想,如果一家公司每销售100万元的产品就能有50万以上的利润(即毛利率达50%以上),这样的上市公司的高科技含量能低吗这样的企业进入门槛能低吗这样的企业在社会上所占的市场份额能低

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  • 巴菲特最牛的财报分析法   [2018-01-08 10:14:33]  

    巴菲特说:"只有你愿意花时间学习如何分析财务报表,你才能够独立地选择投资目标"。相反,如果你不能从财务报表中看出上市公司是真是假是好是坏,巴菲特认为,你就别在投资圈里混了。那么如何像巴菲特一样精通财务报表分析呢?我们先看看他本人有哪些方法。 垂直分析——确定财务报表结构占比最大的重要项目 垂直分析

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  • 公司估值:格雷厄姆公式的简化及注意点   [2017-01-02 10:08:25]  

    应该注意,格雷厄姆的价值公式有很大的局限性;比如现在很多A股的中小板和创业板,因为基数的关系,成长动辄100%,还能持续数年;此时面临一个问题,那就是公式中的R(阿笨注:个人喜欢说成G或g)值太大;比如:即使是40%的增长速度——也接近90倍的杠杆,很明显这是不现实的,这也违背了一个假设,那就是这样

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  • 公司估值:格雷厄姆增长估值公式的一点说明   [2017-01-02 10:02:00]  

    IV=E(2R 8.5)x4.4/Y这是格雷厄姆发明的判断股票内在价值高低的简单公式。其中,E 表示每股收益,R 表示预期收益增长率,Y表示AAA级公司债券的当前收益率。8.5是格雷厄姆认为一家业绩稳定增长的公司比较合适的市盈率,如当前股价低于保守测算出的内在价值的一半,应当迅速买进。这个内在价值

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