宁波海顺

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宁波海顺掌财先锋今日建议关注

  [2018-02-01 09:43:10] 

一成仓位

招商证券(600999):前三季度业绩符合我们预期,看好公司全年业绩表现。自营、利息净收入增长显著 Q3实现投资收益11.07亿元,环比增长88%,同比增长18%;前三季度累计实现投资收益24.21亿元,同比增长45%,占整体营收的比重达到25.42%,仅次于经纪业务,贡献公司17年前三季度业绩增量。Q3实现利息收入4.75亿元,同比增长69%,前三季度累计实现14.32亿元,同比增长156%。由于卖出回购金融资产利息支出的锐减,公司上半年的利息支出同比降低约26%。截至9月末,公司两融余额522亿元,市占率5.4%。 经纪及财富管理业务稳中有进,持续深化转型 17Q3市场交易量回升,公司经纪业务单季实现营收12亿元,环比增长30%,前三季度累计实现30.45亿元,YOY-16%,降幅收窄。2017年公司股基交易额市占率3.97%,通过坚定的业务转型和多元化的服务体系,综合佣金率实现稳步提升,看好公司零售经纪业务的“互联网化”战略和财富管理转型。 资管、投行业务增速放缓 公司资管业务Q3实现2.62亿元,环比下降8%,前三季度累计实现7.99亿元,同比下降1%,我们判断主要是受到监管政策及市场因素的影响;我们看好公司后续券商资管优化结构,进一步提升主动管理能力。【内容来源:天风证券】

招商蛇口(001979):归母净利润同增27%,超额完成上市承诺。公司预计2017 年营业总收入为755.38亿元,同比增加18.82%;归属于上市公司股东的净利润为122.15 亿元,同比增加27.48%,超过2015 年吸收合并时承诺的备考归母净利润102.1 亿元。公司2017 年净利率为16.17%,较上年增长1.1 个百分点。2017 年前三季度由于结算进度及结构影响业绩出现下降,第四季度随着高毛利项目深圳招商双玺、北京中国玺等相继结算,毛利率回升带动利润同比快速增长。2017 年全年完成签约销售金额1127.9 亿元,同比增加52.55%,排名第14 位,签约销售面积570.01 万平方米,同比增加20.98%。截至2017 年三季度末,公司预收账款达到810 亿元,较2016 年末大幅增长54.4%。销售的高速增长使得公司预收账款快速增加,奠定了未来业绩持续释放基础。央企整合大幕开启,公司先天优势明显。2017 年3 月15 日,公司与武钢、青山国资签订协议,合作开发具备开发条件的武钢集团存量土地。2017 年4 月26 日,公司与昆钢铁签订协议,合作开发昆钢、昆钢所属企业拥有的及拟收购的有关房地产开发项目和存量不动产。2017 年5 月9 日,公司全资子公司与上海长航实业签订协议,拟收购其持有的南通长轮房屋开发公司改制完成后的标的公司的100%股权。我们认为,在央企资源整合大背景下以及招商局集团的支持下,公司具备先天优势,拥有良好资源的储备能力,有助于提升公司盈利能力。【内容来源:海通证券】

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