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期货高频交易和高频交易技术

  [2019-05-17 10:06:18] 

期货的出现,受到了广大投资者的喜爱,随着需求的加深,各种交易方式在不断的优化,《阿尔法狗与巴菲特》中,我们知道不仅有了高频交易的出现,在高频交易中还注入了现代IT技术,形成高频交易技术。通过这些前沿的技术,更好的服务了现代投资需要,提高了投资收益。

一、期货高频交易

(一)什么是期货高频交易

1.什么是期货高频交易

期货高频交易是自动化交易的一种形式,以速度见长,它利用复杂的计算机技术和系统,以毫秒级的速度执行交易,且日内短暂持仓。

期货高频交易的原理,是在把握现有趋势基础上,根据市场盘口情况,确定操作方向,进行闪电交易,快进快出,积少成多,最终达到总体盈利的状态。

2.期货高频交易的特点

期货高频交易的特点是交易周期短,频次多。持仓时间短到仅仅几秒时间,长也就3分钟时间。这种持仓时间短就会减少交易的不确定性。有很多人都学习高频交易并且取得成功就是因为交易规则简单、有效,甚至不需要了解期货品种的供需、政治政策、自然因素等基本面,只需要看懂几根K线、会划出震荡平台线、趋势线或者注意盘口语言就可以进行操作。

(二)期货高频交易的策略

1.流动性交易策略

流动性交易策略是为市场提供流动性来获取利润的交易策略。做市商们为市场提供不同价位层次的订单簿,为头寸接受者提供流动性,因此被称为流动性交易策略。做市商为市场的流动性做出了贡献,很多非活跃市场由于做市商的存在,流动性显著提高,交易成本大为降低。比如在期权市场,做市商几乎是不可或缺的。

做市商策略的理论基础是存货模型与信息模型。存货模型是Demsetz1968年在《交易成本》中提出的。他认为,买卖价差实际上是有组织的市场为交易的即时性提供的补偿。信息模型在1971年由Bagehot提出的。他认为,买卖价差是由于市场信息不对称性造成的。做市商们通过对订单簿、波动性等市场微结构进行研究,提高了市场流动性,同时也从市场中获利。

2. 市场微观结构交易策略

市场微观结构交易策略主要是通过分析市场中即时的盘口数据,根据短时间内买卖订单流的不平衡进行超短交易的策略。市场中即时的买卖订单流中潜藏着很多交易机会,通过观察可见的订单簿状况,分析未来极短时间内是卖单流主导还是买单流主导。在卖单流主导的市场中,价格将下跌;在买单流主导的市场中,价格将上涨。

市场微观结构交易者通过比较订单簿中买卖单的力量,抢先交易,并快速平仓。这里有个前提假设是订单簿上的信息是真实代表投资者的意向,但事实上,订单簿信息也有可能被干扰。因此,在某种程度上,存在着博弈中的博弈。

这里值得一提的是国内期货交易中的炒手,他们的交易策略就属于这一类,即是通过观察市场盘口订单流的变化,寻找交易机会,快速人工下单。炒手在市场里的资金量不大,但是产生的交易量极大,一天可以进出市场数百次,好的炒手获利能力和资金曲线极为惊人。

这样的交易策略对人的反应速度要求很高,能脱颖而出者凤毛麟角。我们从台湾期货业同行中了解到,在台湾地区,人工的高频交易,已经完全被计算机自动执行的高频交易所打败。

3. 事件交易策略

事件交易策略是指利用市场对事件的反应进行交易的策略。事件可以是影响广泛的经济事件,也可以是行业相关事件。每个事件对市场产生影响的时间差异很大,高频事件交易策略就是利用事件在极短时间内的影响自动进行交易,赚取利润。

该策略中有两个环节比较关键。一是确定什么是可以产生影响的事件。这个问题看上去比较奇怪,但是有丰富经验的交易者都知道,事件对市场产生影响其实是很复杂的,一个完全利好的事件在不同行情和时间窗口下,甚至会产生完全相反的效应。而且市翅对事件产生预期,很多事件未发生时,市场行情其实已经有了预期反应,等到事件真正发生,行情有可能会发生和预期完全相反的走势,所以首先要确认什么样的事件能构成一个未预期的变化。二是确定事件的影响时间和方向。这需要不断地对历史数据进行统计挖掘。

(三)期货高频交易的关键因素

交易费用、买卖价差、下单方式和交易速度。这几个因素中对交易速度的追求可能是高频交易策略的核心竞争力之一。

期货高频交易的两大核心要素,其一是产生高频交易信号的交易策略;其二是优化交易执行过程的算法。这两大核心要素都对高频交易平台的运算速度提出了极高的要求。

QR技术分析社区指出,技术永远伴随着发展,高频交易技术随着期货高频交易的出现也随即出现。

二、高频交易技术

(一)高频交易技术

技术进步推动了算法交易、高频交易在欧美市场的崛起,其中几个因素起到了主导作用:首先,美国市场2001年开始采用10进制报价使得每笔交易单变小,增强了市场的交投活跃度;其次,授权电子交易场所与传统交易场所竞争,降低交易费用

同时,高性能计算系统、新式交易技术、低延迟的信息中间件以及信息源处理器等降低了交易指令的执行时间。 

基本上我们可以把高频交易技术所涉及的IT内容分成三部分:? ????

(1)交易数据在电脑外的加速,就是如何快速地把交易数据(主要是实时行情数据和订单信息),联接和推送到运行程序化交易策略的电脑。? ????

(2)交易数据在电脑内的加速,即如何在电脑内部把交易数据最快地传到交易策略程序。 3其他数据的逻辑调用。其他数据主要是指历史行情数据、基本面方面的信息数据以及统计信息等。简言之,就是如何快速地获取程序化交易策略下单逻辑所需要的其他判断数据。

(二)高频交易技术的几个关键特征?

1、高频交易技术具有低延迟性技术? 在欧美市场,人们对毫秒级的交易已经习以为常,而现今交易与信息技术的发展更是推动市场以微秒级运营。如此,提高交易、下单执行等通信速度对于市场参与者尤其是高频交易者就至关重要。一个重要发展即采用近邻等方法缩短交易主机与交易所之间的空间距离,通过高速或专有通讯网络/网卡降低通信延迟。?

2、高频交易技术具有专用性硬件? 通过交易主机近邻部署后,有两种主要技术手段可以进一步提升交易的优势:一是更先进的计算机硬件系统,二是更具优势的数据分析算法。 

硬件上,新式的刀片服务器被大规模地部署为高频交易主机。刀片服务器通过精简的空间设计与整合,能够大幅度地缩小主机空间,单机即能够安置64CPU核心,使得一个典型的数据中心能够部署上万个CPU核心。这极大地降低了算法主机代管的成本,提高了近邻部署算法主机的经济性。

同时,随着云计算技术的日臻成熟,大型廉价计算能力的获取将变得越来越容易,云计算服务亦可能应用于高频交易领域。? 而专用芯片的发展进一步提升了通用性芯片的计算能力,特别是图形处理器(GPU)以及现场可编程门阵列等专用芯片在高频交易领域得到重视。GPU具有多个芯片核心和极强的运算能力,现阶段单个GPU具有500个核。通过优化程序,即可方便地利用GPU实现大规模运算。而一些芯片省却了传统计算机中内存与CPU之间指令通信,直接实现算法与芯片之间联系,具有极好的运算和执行优势。20113月,基于一些芯片,德意志银行发布了一套市场接入系统,将市场指令执行延迟降低至1.25微秒。 

3、高频交易技术的先进算法、软件的部署与应用? 在算法设计上,敏捷是首要考量,敏捷的设计对降低交易延迟有重要影响。诸如人工神经网络、支持向量机等新颖算法得到广泛的应用。 

为了快速、实时地分析和处理海量数据,在算法设计上需要借助于一些先进、有效的方法。比如,某些工具即能够有效地利用多台(上万台)服务器对海量数据进行分割处理。研究表明,通过某些工具能够有效地完成对Pb量级的金融数据处理。同时,分析计算的方法也逐渐由传统的解析统计过渡至非参统计。新式工具和方法使得高频交易的算法系统不再单一地依靠于价格、交易量等数值信息,进一步地结合语义分析、挖掘等构建更为智能的程序系统。 

综上所述,高频交易涵盖了信息、通信技术发展和创新的诸方面,而交易与算法系统每一环节上的创新都能够给交易者带来盈利的优势。因此,高频交易很大程度上反映了交易商/投资者在技术上的积累与优势。而激烈的市场竞争必然使得交易商、投资者对交易速度的追求无止境,犹如一场新式的军备竞赛,极大地推进交易所、交易商在交易通道、平台等信息系统的建设。

现代金融体系还在不断的改善,需求也还在不断的出现,从QR相对论来看,期货高频交易有很好的发展前景,高频交易技术随着金融需求的变化也在不停的做出调整。QR技术分析社区也指出了高频交易技术应运而生,并且专业水平也会是越来越高。

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