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操作思路跟上结构蜕变

  [2013-10-16 18:00:30] 
土地流转概念股跌幅领先,明日有望继续小阴线收盘,触及年线 2170止跌的可能性比较大,投资者不必过度失望。     沪指已从 6000 点的高位跌至 2000 点一线。 A 股内部结构已发生了剧烈的变化, 不再是整个板疯狂一波又一波,投资者非理性的连学生把生活费都投入股市, 2007 年牛市难以再现的主要原因。      2007 年的牛市主要得益于基本面与资金面两大因素的支撑。基本面方面,当时企业经济效益突出,房地产带动几十种行业不断盈利,资源股表现出色,钢铁股也有一波疯狂的行情;资金面方面则可谓“全民皆兵”,中国人的炒股意识在 2007 年彻底爆发,储蓄资金在 2007 年疯狂入市,甚至连不该进场的信贷资金也进入股市。总体而言, 2007 A 股的流通市值还是相对较小的,上市公司股改后的股票有锁定期,被限制的流通股本没有大面积释放,“股少钱多”推动了一波疯狂的牛市。    基本面看 GDP 增速已从过去的 10% 滑落至 8% 以下,中国经济增长经历着结构调整的阵痛。未来在中国经济转型的过程中,传统行业占 GDP 的比重会逐步下降,这些行业也面临着长期去产能的压力,盈利前景存忧, A 股“煤飞色舞”的时代已经落幕。而流通股本剧增也制约了市场的资金力量。流通股本 6 年激增了 6 倍。基本面和资金面在 6 年后发生了巨大变化,破坏了支撑传统行业牛市的逻辑。   投资风格切换    2007 年都是倾向于买一些市场熟知的蓝筹股,有色煤炭、银行保险、地产基建等股票都买过,这些股票人气极高,大家愿去追。但经历了漫长的下跌之后,这些过去的龙头股人气涣散,很难产生赚钱效应 ,这是权重板块没有启动的主因 。今年市场对科技创新充满热情, 3D 打印、可穿戴技术、互联网金融等新领域中诞生了大牛股。因此做好投资要去了解更多创新领域的新东西,而不是继续守着那些传统领域的老股票。现在虽然许多传统 产业股票估值低,但盈利前景并不乐观,大批价值投资人士继续坚守这类股票,成长股的高估值让他们嗤之以鼻。这种没有顺应市场结构变化的投资方式, 

  在这种结构变局之中,这些年轻的基金经理率先将目光投向了符合未来经济发展大趋势的新兴产业,推动了今年的结构牛市。 6 年后市场内在结构剧变,使得传统产业沉寂的同时,新兴产业强势崛起。 2007 年领涨有色金属、煤炭行业股票被机构大量抛弃,今年以来多数跌幅超过了 30% ;而 TMT 、医药行业牛股频出,受到了市场高度关注。     对于创业板而言,现在已近进入阶段性调整阶段,调整的幅度不会太大,今日触及 20 日均线出现止跌,在本周后两个交易日将进入消化今日的大阴线,反弹指日可望。

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