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“雄安”全线涨停,招商交运首席告诉你还能买什么?

  [2017-04-05 20:11:22] 

截止今日收盘,雄安新区核心概念股全线涨停,其中包括金隅股份、华夏幸福、冀东水泥、河钢股份、京汉股份、荣盛发展、河北宣工、唐山港、巨力索具、廊坊发展。相对于市场的情绪高涨,摩根士丹利却大泼冷水,将金隅A股评级由中立下调至减持。

 

雄安发展,交运先行。对于交通运输行业,是到“雄安”里去,还是冷静做价值,招商证券交运首席分析师常涛在今日进门财经路演直播中,回答了这个问题,并推荐了中远海特(原中远航运)、上海机场、中国国航、韵达股份、外运发展、建发股份等股。从2017年1月1日开始,截止今日收盘,中远海特涨幅达22,22% ,上海机场涨幅达14.18%。

 

干散货运输行业:2017年最看好的子行业,供需改善确定性高,推荐标的中远海特。

 常涛认为干散货运输供需改善确定性高,是2017年最看好的子行业。逻辑如下:

1、 根据Clarkson预测,17年干散货运供给和需求同比分别增长1.8%和2.4%,供需边际改善,支持运价回升。

2、供给:船东造船意愿不足,预计17年交付新船3540万吨,拆船2140万吨,考虑两用船和闲置运力因素,运力同比增长1.8%至8.04亿吨。

3、压载水处理系统(BWTS)规定将于2017年9月份生效; 

4、需求:巴西S11D铁矿新增3000万吨,澳洲罗伊山铁矿2000-2500万吨,魏桥西非铝矾土1500万吨,合计6000-7000万吨。

5、雄安“新区建设进一步推高中国干散货需求预期;

 

而在干散货运输行业中,常涛认为最好的标的是中远海特。主要推荐逻辑如下:

1、干散供需边际改善,回程业务量价弹性:重吊船和多用途船回程捎带铜矿、鱼粉等,BDI回升导致散货船放弃亏舱小货种,带来量价弹性。

2、一带一路:重吊船和多用途船负责件杂货(高铁、工程设备)出口,是一带一路战略的实际承运人。

3、油价上行,海工复苏:中远海特控制全球20%的半潜船运力,和Dockwise形成双寡头。油价上行,海工复苏,将拉动半潜船需求。此外,中远海特作为总承包商,中标哈萨克斯坦大型油气项目,项目期限2018-2020,共60余航次。

4、2016年公司严重亏损,构成业绩底部。

 

中远海特自2017年1月1日走势图

机场投资的逻辑是怎样的?常涛认为,航线结构和成本匹配决定内生价值,产能周期决定投资周期。

 从内生价值看,政府对不同机场同类航线采取几乎一致的收费标准,外航的单位收费高于内航,因此国内机场长期回报率取决于航线结构与成本结构的匹配。

从投资周期看,新产能投放后,成本大增,利润下滑;随着产能体用率的提升,公司逐步消化前期的高估值,进入最佳投资周期;当产能利用率趋于饱和,业绩增速放缓,市场开始担心潜在资本开支。总体而言,机场应在公司产能瓶颈打开,业绩弹性逐步释放的阶段介入,产能饱和前退出。

 

在机场方面,常涛推荐上海机场。

上海机场自2017年1月1日走势图

低估的硬资产:机场是弱市中的硬资产,垄断性带来长期投资价值,海外估值高于A股; 伴随A股加入MSCI迫近,上海机场配置价值凸显;

利空出尽:租金上调&产能抑制(高峰小时维持76架次)

需求倒逼改革:上海枢纽上升为国家战略,需求强劲&产能充裕,倒逼时刻放量

机场收费提价:4月1日上调;

常涛还分享了关于航空、快递以及部分物流股票观点,给出推荐组合:中远海特、上海机场、中国国航韵达股份以及外运发展、建发股份和中储股份,在手机应用市场搜索进门财经,收看推荐逻辑和详细解析。分析师观点及平台所载信息不代表进门财经立场,不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎!

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