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有错推定：珠海银邮收入确认涉嫌不当

（初稿）

夏草

有一网友在笔者博客留言称：珠海银邮光电技术发展股份有限公司是4月18日过会的，实际上07年业绩已经大幅下降，甚至亏损，为什么可以做出0.48,0.49,0.50的EPS呢？存在重大的财务造假，请予以揭露。

珠海银邮主业是移动通信**覆盖设备的研发、生产和销售，并为电信运营商提供移动通信**覆盖系统集成服务。主要产品包括2G/3G 系列直放站、干线放大器等。

笔者发现该司预收款项明显存在异常，招股书称：2005 年和2006 年末本公司预收款项余额分别为4,266.98 万元和5,605.69万元。2007 年以来，由于北京移动等客户结算方式的改变，预付货款数量及占

流动负债的比例均有所下降，截至2007 年12 月31 日，本公司预收款项较上年末减少4,640.45 万元，余额为965.24万元

这是银邮近三年的一些财务数据:

万元	2007	2006	2005
净利	4500	4417	4350
经营净流量	867	3957	3581
销售商品收到的现金	19601	19720	17256
预收款项	965	5607	4267
营业收入	23652	17208	13222

从中我们可以发现几个疑点:

1、三年净利高度趋同，三年“销售商品收到的现金“也相差无几，但2007年收入比上年增长37.44%，这明显有人造“成长”的嫌疑

2、三年经营净现金流不理想，尤其是07年经营净流量只有867万元，笔者怀疑正如该网友所言，07年可能存在重大财务造假。

笔者查到该公司的收入确认政策是:

本公司的经营模式主要分为产品销售和系统集成两种

产品销售，指公司将生产的移动通信**覆盖设备销售给电信运营商或其他通信设备经营商。产品销售不需要安装的，在商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，并不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经收到或取得收款的证据，且与销售该商品有关的成本能够可靠计量时，确认销售收入的实现；产品销售需要安装的，在电信运营商完成对产品安装的初步验收后，相关的收入已经收到或取得收款的证据，并且与销售该商品有关的成本能够可靠计量时，确认销售收入的实现。

系统集成，指公司为电信运营商提供移动通信**覆盖服务，包括方案设计、现场施工、开通调试、项目验收和后期维护。在系统集成模式下，公司的系统集成项目通过电信运营商的初步验收后，相关的收入已经收到或取得收款的证据，并且与系统集成有关的成本能够可靠计量时，确认系统集成收入的实现。

　　　　　　　　　　　　　　　　　银邮营业收入结构