月下横笛

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【月亮看盘】百足之虫死而不僵(19-10-13)

  [2019-10-13 18:55:07] 
月下横笛 发表于2019-10-13 18:34

本周盘面小结

  本周(10月8~11日)是节后第一个交易周,只有4个交易日,大盘最低跌至周三(10月9日)2891点,随即在中美谈判将有实质性进展的传言刺激下回升,最高升至周五(10月11日)2980点,全周最终收于2973点,升了2.36%。除上证指数外,其它各大指数本周升跌情况为:上证50升2.95%,上证180升2.57%,沪深300升2.55%,深证100升2.57%,深证成指升2.33%,深证综指升2.62%,中小板指升1.77%,中小板综升2.24%,创业板指升2.41%,创业板综升2.80%。股指期货合约同期升跌情况为:对应沪深300的IF升3.15%;对应上证50的IH升3.31%;对应中证500的IC升3.30%。可见本周各大指数悉数上升,权重指数稍强于中小指数



各让一步,各取所需

  美国时间周五下午,也即我们周六(10月12日)凌晨,华盛顿那头终于传来了最终的消息版本:美国总统与中方代表会面后,宣布双方已取得实质性的第一阶段成果,并暂缓10月15日加征关税。他希望双方团队加紧工作,及早确定第一阶段协议文本。

  其实,这“第一阶段协议”只不过是全面协议的一个“缩水版”而已,也就是说,双方为了短期利益各让一步,各取所需,主要解决方法是回避之前闹翻的关键问题,先拿早已谈妥的一些小问题来分阶段签署。对于我们来说,需要尽量减缓短时间内加税过重对经济的过度冲击,以时间换空间,争取尽快找到解决办法;对于美方来说,这一切主要都是为了明年大选服务,在大选尘埃落定之前必须尽量减少对现任总统票仓的冲击。所以,未来中美双方这方面的较劲还将持续多年,越往后才越多难啃的硬骨头。


短期提振效应

  至于中美问题对股市中长期的影响,我去年初在提出大C浪下跌时其实还没有出现这些问题,它也并非大盘从去年1月3587点跌到今年1月2440点的罪魁祸首,充其量只是打乱了一些中短期节奏而已。当然,其间不少市场人士都将去年的下跌推诿给这些问题,就像大盘2001年2245点跌到2005年998点,头一、两年也曾将下跌一致归罪于国有股减持,直至2002年6月国家宣布暂停国有股减持后大盘依然跌跌不休,这种声音才逐渐消失;又比如大盘2007年6124点跌到2008年1664点,市场人士一致埋汰大小非减持。其实,这些都是大盘下跌的一些表象,而非主因,就像中美问题只是去年大盘下跌的表象一样,所以今年同样的问题相较去年更加恶劣,反倒无法击垮市场

  另外,股市原本最忌讳的就是不确定性,利空最好能一次出尽,慢慢拖着对中长期并非好事。当然,像本周这事的短期提振效应还是有的,全球股市也都对此作出了反应,美股周四、周五连续飙升更是与此有直接关系,直至当地时间周五下午3点40分美国总统对外发布消息后,也算是利好兑现罢,兴奋了一整天的美股尾盘20分钟突然跳水了。

  鉴于此,我认为大可不必对这事的影响力抱以过大期望,毕竟大盘8月6日2733点到9月16日3042点那波原本就对推迟加税至10月15日作出了反应,本次这事也已提前反应数天,更何况这份协议牵涉的只是相对较小的问题,而且原本就已加税20%,再加或再减5%的影响其实有限——从周五尾盘美股的反应也大致可看清这事的成色


百足之虫死而不僵

  当然,现在主要的问题并不在上证指数,而在上证50。9月中旬前我曾多次分析过上证50等权重指数的楔形顶问题,这样说到:“自大盘4月中期见顶以来,上证50、上证180和沪深300等三大权重指数相应于上证指数4月8日3288点、7月2日3048点和8月27日2919点等三波顶点呈现为一组楔形下跌或说是收缩三角形的顶部形态,其主要技术特征是高点逐波下降,比如上证50的三个高点就分别是4月22日3048点、7月1日3011点和8月23日2923点。这种楔形顶以往出现过多回,无一例外都以崩溃告终。综合上述关于大盘8月超长下影线、创业板反弹时间和空间以及高控盘庄股异动等多种因素分析,我认为权重指数当前已维持4个半月之久的这个楔形顶即将走到尽头。”9月7日《希望的尽头也是绝望的开端》一文再次谈及:“本周上证50的第三个高点即周四2988点刚好拉回至楔形顶的上轨2980点上下,这个楔形顶大几率已走到尽头。随后的9月9日上证50确实看似见到这个楔形顶的最后一个高点3008点,只不过经过本周反弹,再次回到了楔形顶上轨而已——兴许,用“百足之虫死而不僵”来形容上证50当前的技术形态是最合适不过了

  本文将发表于2019年10月14日投资快报》。

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